跑讓磅賽，很多時要把鉛片「攝」在馬鞍的鉛袋內，以準確造到賽事限定的馬匹負磅。由於有部分騎師本身體重甚輕，當策騎重磅馬的時候，便要加上較高的額外負磅，以達到出賽的需求。
由此引伸了一個說法，指重磅騎師策騎重磅馬，由於較少「死磅」，所以發揮會勝於輕磅騎師。嘉豪一直對上述說法有所懷疑，因為既不符合物理學原理，何況除了放入鉛片以外，輕磅騎師大可以選用較重的馬鞍，這樣負磅便會平均分布到馬背全部接合面。
趁空閒終於做了一個成績統計，果然發現輕磅騎師策騎重磅馬成績完全未見遜色，足見上述說法無稽，詳細見於周四蘋果專欄。
後記：見報文章給左刪右刪，又因篇幅關係，未有把統計數字一併列出，惟有在這裡原汁原味補登了。
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
大家可能還記得，十月中競賽小組曾否決了沈集成要求「威成」臨場退出的申請，他所持理由是，基於冼毅力臨場身體不適，而可用的騎師均需攜帶一定的鉛塊，才能達到其負磅，認為這樣不利於該駒的利益，最後「威成」交由輕磅騎師胡恩達執韁，跑了席中規中矩的第六名。
部分圈中人覺得，重磅馬宜用重磅騎師策騎，因為可以減少牠們負「死鉛」出賽，這會對表現有所幫助；我僅說「部分」，是由於也有完全不信奉這一套的人，其中且包括五屆冠軍簡炳墀。
可惜我對於物理學全無所知，也不認識專長這學術的朋友，否則當可以找出科學的答案。純粹簡單推論的話，我反而覺得用重磅騎師會加強了障礙，蓋他們的體形較大，應該會構成較多風阻。
另一個令我覺得「死鉛」之說欠缺說服力的原因，是由於輕磅騎師大可選用較重的馬鞍，把鉛塊重量大幅減低，我曾在專業的網上馬具商店搜羅，找到由最輕僅 450 克，以至重達 18 磅的平地賽馬鞍，足以達到絕大部分磅位。
以輕磅騎師策重磅馬的表現，與他們的平均成績比較，為我所能夠造到最科學化的方法。用本季成績計算出來之結果，是無論洋將如韋達、高雅志與杜鵬志，或者本地薑像賴維銘、徐君禮等，皆未見因座騎負重而令表現失色。
輕磅騎師今季策重磅馬成績
騎師 最低騎磅 冠-亞-季-負
韋 達 114 10-16-6-48
杜鵬志 114 1-3-1-17
戴 勝 114 1-0-4-20
余健誠 114 0-0-0-1
高雅志 113 6-0-7-35
冼文諾 113 3-1-4-26
胡恩達 113 0-0-0-17
賴維銘 111 2-4-1-17
鄭雨滇 111 1-2-1-23
嚴顯強 111 0-1-0-11
薛順強 110 0-0-0-7
梁明偉 108 1-1-0-6
魯柏軒 108 0-0-1-9
楊啟棠 107 1-0-1-10
王志偉 106 4-6-4-20
湯智傑 106 3-7-6-35
黎海榮 106 1-1-4-40
徐君禮 103 5-2-2-31
徐坤偉 103 0-0-1-11
按：較各騎師最低騎磅重逾15磅者，皆定義為重磅馬。數字截至 12 月 23 日賽事。
2006/12/24
聖誕快上 新年牛步
所謂升市莫估頂，國指由十月中「恆 / 國指比率」處 250%，幾乎一口氣升至聖誕前貼近 200%，升幅之凌厲令人歎為觀止！
於平安夜，國內新公布將初審把企業所得稅，劃一為 25% 的草案，國內繁複的稅制，將朝向簡化之路進軍，這對投資者而言，長遠應是一項喜訊。
人所共知現階段的國指升勢已經有點瘋狂，不過尚未明顯出現臨近調整的徵兆，我早前預期有機會回落至五十天線的希望，也逐漸宣告落空，中短線趨勢將會如何，愈來愈難以掌握。
人們習慣於年底許新願，我向來都無大所求，只希望家人朋友平安健康。近期每趁空閒便上 Youtube 追看台版《白色巨塔》，提醒了自己應該多珍惜眼前的人和物，否則有一天到了「來不及」的時候，隨時追悔莫及。
最後祝願各方 Blog 友聖誕快樂，身體健康，並好好延續這無償交流的新境界。
日．．．．恆／國．．．．．．．．與平均比率差距．．．．．．．．
期．．．．指比率．．5MA (+-%)．．． 10MA (+-%)．．．20MA (+-%)
06/01/27 250.96% 253.24%(-0.90%) 257.03%(-2.36%) 264.61%(-5.16%)
06/02/28 244.67% 239.28%( 2.25%) 239.83%( 2.02%) 241.85%( 1.17%)
06/03/31 235.76% 236.91%(-0.49%) 239.36%(-1.50%) 242.92%(-2.95%)
06/04/28 243.76% 241.71%( 0.85%) 239.31%( 1.86%) 238.59%( 2.17%)
06/05/30 237.90% 237.68%( 0.09%) 235.64%( 0.96%) 235.01%( 1.23%)
06/06/30 239.77% 243.60%(-1.57%) 248.77%(-3.61%) 248.32%(-3.44%)
06/07/31 248.50% 247.22%( 0.52%) 245.71%( 1.14%) 243.96%( 1.86%)
06/08/31 252.72% 248.54%( 1.68%) 247.19%( 2.24%) 247.12%( 2.26%)
06/09/29 247.18% 247.50%(-0.13%) 247.89%(-0.29%) 247.84%(-0.27%)
06/10/31 244.84% 243.69%( 0.47%) 243.01%( 0.75%) 245.41%(-0.24%)
06/11/30 221.85% 224.86%(-1.34%) 225.89%(-1.79%) 232.25%(-4.48%)
．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
06/12/01 218.18% 223.65%(-2.45%) 224.65%(-2.88%) 230.86%(-5.49%)
06/12/04 218.08% 222.16%(-1.84%) 223.59%(-2.46%) 229.49%(-4.97%)
06/12/05 216.30% 219.59%(-1.50%) 222.38%(-2.73%) 228.09%(-5.17%)
06/12/06 216.22% 218.13%(-0.87%) 221.65%(-2.45%) 226.76%(-4.65%)
06/12/07 216.34% 217.02%(-0.31%) 220.94%(-2.08%) 225.60%(-4.11%)
06/12/08 217.14% 216.82%( 0.15%) 220.24%(-1.41%) 224.52%(-3.29%)
06/12/11 216.58% 216.52%( 0.03%) 219.34%(-1.26%) 223.65%(-3.16%)
06/12/12 216.19% 216.49%(-0.14%) 218.04%(-0.85%) 222.80%(-2.97%)
06/12/13 216.00% 216.45%(-0.21%) 217.29%(-0.59%) 222.02%(-2.71%)
06/12/14 213.83% 215.95%(-0.98%) 216.49%(-1.23%) 221.19%(-3.32%)
06/12/15 212.60% 215.04%(-1.13%) 215.93%(-1.54%) 220.29%(-3.49%)
06/12/18 207.76% 213.28%(-2.59%) 214.90%(-3.32%) 219.24%(-5.24%)
06/12/19 207.50% 211.54%(-1.91%) 214.02%(-3.04%) 218.20%(-4.90%)
06/12/20 204.02% 209.14%(-2.45%) 212.80%(-4.12%) 217.22%(-6.08%)
06/12/21 202.34% 206.85%(-2.18%) 211.40%(-4.28%) 216.17%(-6.40%)
06/12/22 201.40% 204.60%(-1.57%) 209.82%(-4.01%) 215.03%(-6.34%)
2006/12/21
山頂地王
新地（016）以呎價 $42,658 買山頂加列山道地王，看翌日報道，將建成十餘幢獨立屋，並預期為發展商帶來五億元利潤。
純粹從用家角度而言，山頂絕非「最舒適居所位置」的首選，上山路徑狹窄多彎，春霧籠罩時伸手不見五指，還不時會因假日遊人構成交通擠塞，但香港僅得一座太平山，太平山僅得一個山頂區，那種「大地在我腳下」的傲氣，當非其他「山」的「頂」所能比擬。加上山頂地皮係得咁多，無得填海擴充，又 99% 唔會在附近建公屋、居屋（唔好完全否定，畢竟連椿砍角、赤柱都有！），炒供求之下，出現任何價格都唔可以話誇張、過分！
過分者反而係其他豪宅、或曾教授話齋「Ａ貨」豪宅業主，紛紛趁賣地消息加價或封盤。大佬呀，人地山頂地皮賣天價，難聽Ｄ比喻就好似乜姐選美冠軍賺外快，收一百幾十萬「打賞」都唔算多，最緊要有人肯「拔槍」，事關冠軍只係得一個，但咁唔代表所有入圍「佳麗」就可以跟手吊高來賣，水鬼齊齊升城隍罷！
講到「Ａ貨」豪宅，近期火炭新盤，以至對面「河」馬鞍山側，無不加上「九肚山伴」或「望」九肚山為賣點，假如係咁計，則九龍好多地段都可以用「望」太平山山頂為招徠，地產商們實在當買家係白癡。
講返加列山道地王，話就話天價，不過真金白銀計只係 18 億成交，以嘉豪小人之心度之，就算他日此盤打和甚至蝕多少售出，對新地（016）來講都必有好處，事關近期樓市本值呆滯，花些少錢做個「看好後市」姿態，可同時當作 Marketing 部署，以帶起市場氣氛鼓動買家入市，借其他如「倚巒」等新盤賺個夠，拉上補下依然除笨有精。正如某Ｄ炒高了十倍八倍的神仙股，莊家早在低位大手吸夠貨，就一定唔會怕高位加碼，事關整盤數計愈貴愈賺得「甘」，有驚者都係後期加入怕跳唔切車之跟風客而已。
純粹從用家角度而言，山頂絕非「最舒適居所位置」的首選，上山路徑狹窄多彎，春霧籠罩時伸手不見五指，還不時會因假日遊人構成交通擠塞，但香港僅得一座太平山，太平山僅得一個山頂區，那種「大地在我腳下」的傲氣，當非其他「山」的「頂」所能比擬。加上山頂地皮係得咁多，無得填海擴充，又 99% 唔會在附近建公屋、居屋（唔好完全否定，畢竟連椿砍角、赤柱都有！），炒供求之下，出現任何價格都唔可以話誇張、過分！
過分者反而係其他豪宅、或曾教授話齋「Ａ貨」豪宅業主，紛紛趁賣地消息加價或封盤。大佬呀，人地山頂地皮賣天價，難聽Ｄ比喻就好似乜姐選美冠軍賺外快，收一百幾十萬「打賞」都唔算多，最緊要有人肯「拔槍」，事關冠軍只係得一個，但咁唔代表所有入圍「佳麗」就可以跟手吊高來賣，水鬼齊齊升城隍罷！
講到「Ａ貨」豪宅，近期火炭新盤，以至對面「河」馬鞍山側，無不加上「九肚山伴」或「望」九肚山為賣點，假如係咁計，則九龍好多地段都可以用「望」太平山山頂為招徠，地產商們實在當買家係白癡。
講返加列山道地王，話就話天價，不過真金白銀計只係 18 億成交，以嘉豪小人之心度之，就算他日此盤打和甚至蝕多少售出，對新地（016）來講都必有好處，事關近期樓市本值呆滯，花些少錢做個「看好後市」姿態，可同時當作 Marketing 部署，以帶起市場氣氛鼓動買家入市，借其他如「倚巒」等新盤賺個夠，拉上補下依然除笨有精。正如某Ｄ炒高了十倍八倍的神仙股，莊家早在低位大手吸夠貨，就一定唔會怕高位加碼，事關整盤數計愈貴愈賺得「甘」，有驚者都係後期加入怕跳唔切車之跟風客而已。
2006/12/20
韋達空出來的半杯水
相信大家都聽過一個比喻，放半杯水在面前，唔同人會有唔同角度；積極者會睇到杯中有水之一半，消極者則相反。
嘉豪唔係準備講人生道理，而係想講下香港冠軍騎師韋達。
公平Ｄ講，韋達係一個好騎師，座騎七成以上發揮出應有水準，其餘有一至兩成騎錯，剩番一至兩成唔知騎乜。總之整體來講，馬迷應該收貨了。
我不大喜歡投注韋達，主要原因是自己鐘意博有分頭之馬，所以少之又少捧其座騎場，反而較多被他作梗。不過公還公、私還私，出貼士時仍會不時貼他的實力馬，頂多覺得其胯下熱門機會高時，便純睇跑馬等過場。
接觸的馬主大都對韋達推崇備至，私下交談問嘉豪意見時，我總會說：你們只看到盛滿的半杯水，卻看不到空了的半個杯。
此話何解？算韋達一季贏逾百場頭馬，但不要忘記，韋達一季騎六百多場，其中熱門佔四百匹以上，換言之，在他胯下跑位置甚至輸掉的熱門，數量起碼三百匹。換了其他大部分騎師，若有韋達般所獲大力支持，我看不到任何他會當不上冠軍的原因，則何解還要把他奉若神明，爭相邀請助陣呢？
嘉豪唔係準備講人生道理，而係想講下香港冠軍騎師韋達。
公平Ｄ講，韋達係一個好騎師，座騎七成以上發揮出應有水準，其餘有一至兩成騎錯，剩番一至兩成唔知騎乜。總之整體來講，馬迷應該收貨了。
我不大喜歡投注韋達，主要原因是自己鐘意博有分頭之馬，所以少之又少捧其座騎場，反而較多被他作梗。不過公還公、私還私，出貼士時仍會不時貼他的實力馬，頂多覺得其胯下熱門機會高時，便純睇跑馬等過場。
接觸的馬主大都對韋達推崇備至，私下交談問嘉豪意見時，我總會說：你們只看到盛滿的半杯水，卻看不到空了的半個杯。
此話何解？算韋達一季贏逾百場頭馬，但不要忘記，韋達一季騎六百多場，其中熱門佔四百匹以上，換言之，在他胯下跑位置甚至輸掉的熱門，數量起碼三百匹。換了其他大部分騎師，若有韋達般所獲大力支持，我看不到任何他會當不上冠軍的原因，則何解還要把他奉若神明，爭相邀請助陣呢？
2006/12/18
中國通信 $4 飛身撲入
中國通信服務 ( 552 ) 正式掛牌不久，已經獲 Invesco 及 Credit Agricole 先後大手增持至逾 5%，按港交所通告所公布入市價位，毫無疑問兩基金是在掛牌首天立即掃貨。
除了最初以 $2.20 獲得配股的幸運兒，以及掛牌首天不問價隨兩基金入市搶貨的勇士外，連日來散戶持貨平均價為 $4.23，是日報收 $4.10，後來者明顯難有任何水位可賺，更甚正處於捱價階段。
近期多隻上市新股中，嘉豪唯一「入飛」便是此股，皆因無論國內 3G能否成功，中通作為主要基建設備提供者之一，初期必然受惠無疑，至於三數年後長線價值如何，已經多數與我無關，可惜幸運之神未有眷顧，所以只能一味看著股價升幅吞口水。
細心觀察中國通信連日交投，不難發現上周四 ( 14日 ) 成交量明顯增加，而且股價曾締高位，看來尚有資金正在伺機吸納。而據上周六《信報》轉載，美國思科將投資五千萬美元，成為其最大海外戰略性夥伴，反映現階段前景確是一片秀麗。
既然兩基金肯掛牌首天即高價搶貨，假使有機會在 $4 附近吸納，我絕對會飛身撲入，蓋以其前景加上大幅收窄了的流通量，一旦消化完散戶手中的零碎持股之後，股價不難再翻一翻。猶記著兩個月前已經走漏了一隻高陽科技 ( 818 )，寧願分兩注先買貴一點，亦不宜再錯失另一個當炒概念了。
補記：果如所言，摩根大通公布已持股逾 5%，證明街貨又進一步歸邊。
公開發售股數：645,648,000
Invesco 增持股數：73,800,000 ( 5.2% @ $3.903 )
Credit Agricole 增持股數：70,548,000 ( 4.97% @ $3.7 )
摩根大通增持股數：79,182,000 ( 5.57% )
公開發售部分剩餘流通股數：422,118,000 ( 29.7% )
日期．．．開市．最高．最低．收市．．成交量．．成交額．．平均價
06/12/08 $3.30 $4.22 $3.25 $4.08 987,555,800 $3,591,724,102 $3.64
06/12/11 $3.99 $4.47 $3.97 $4.11 268,525,577 $1,131,757,714 $4.21
06/12/12 $4.14 $4.25 $4.04 $4.14 105,554,200 $._438,564,000 $4.15
06/12/13 $4.12 $4.19 $4.01 $4.10 _66,674,000 $._273,285,791 $4.10
06/12/14 $4.15 $4.53 $4.15 $4.39 183,019,700 $._801,244,000 $4.38
06/12/15 $4.38 $4.45 $4.05 $4.19 _81,087,500 $._345,007,930 $4.25
06/12/18 $4.16 $4.21 $4.07 $4.10 _54,297,000 $._223,632,610 $4.12
．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
．．．．．．．．平均 (除首天)： 126,526,330 $._535,582,008 $4.23
除了最初以 $2.20 獲得配股的幸運兒，以及掛牌首天不問價隨兩基金入市搶貨的勇士外，連日來散戶持貨平均價為 $4.23，是日報收 $4.10，後來者明顯難有任何水位可賺，更甚正處於捱價階段。
近期多隻上市新股中，嘉豪唯一「入飛」便是此股，皆因無論國內 3G能否成功，中通作為主要基建設備提供者之一，初期必然受惠無疑，至於三數年後長線價值如何，已經多數與我無關，可惜幸運之神未有眷顧，所以只能一味看著股價升幅吞口水。
細心觀察中國通信連日交投，不難發現上周四 ( 14日 ) 成交量明顯增加，而且股價曾締高位，看來尚有資金正在伺機吸納。而據上周六《信報》轉載，美國思科將投資五千萬美元，成為其最大海外戰略性夥伴，反映現階段前景確是一片秀麗。
既然兩基金肯掛牌首天即高價搶貨，假使有機會在 $4 附近吸納，我絕對會飛身撲入，蓋以其前景加上大幅收窄了的流通量，一旦消化完散戶手中的零碎持股之後，股價不難再翻一翻。猶記著兩個月前已經走漏了一隻高陽科技 ( 818 )，寧願分兩注先買貴一點，亦不宜再錯失另一個當炒概念了。
補記：果如所言，摩根大通公布已持股逾 5%，證明街貨又進一步歸邊。
公開發售股數：645,648,000
Invesco 增持股數：73,800,000 ( 5.2% @ $3.903 )
Credit Agricole 增持股數：70,548,000 ( 4.97% @ $3.7 )
摩根大通增持股數：79,182,000 ( 5.57% )
公開發售部分剩餘流通股數：422,118,000 ( 29.7% )
日期．．．開市．最高．最低．收市．．成交量．．成交額．．平均價
06/12/08 $3.30 $4.22 $3.25 $4.08 987,555,800 $3,591,724,102 $3.64
06/12/11 $3.99 $4.47 $3.97 $4.11 268,525,577 $1,131,757,714 $4.21
06/12/12 $4.14 $4.25 $4.04 $4.14 105,554,200 $._438,564,000 $4.15
06/12/13 $4.12 $4.19 $4.01 $4.10 _66,674,000 $._273,285,791 $4.10
06/12/14 $4.15 $4.53 $4.15 $4.39 183,019,700 $._801,244,000 $4.38
06/12/15 $4.38 $4.45 $4.05 $4.19 _81,087,500 $._345,007,930 $4.25
06/12/18 $4.16 $4.21 $4.07 $4.10 _54,297,000 $._223,632,610 $4.12
．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
．．．．．．．．平均 (除首天)： 126,526,330 $._535,582,008 $4.23
港實質通脹停不了上升
根據新華網報道，內地金融專家預測，人民幣於○七年將升值五巴仙，數字與海外主要金融機構看法一致。
純粹到國內消費的話，五巴仙影響不大，畢竟價格尚頗低於香港。最大問題是港元不斷隨美元貶值，現再加上人民幣升值，等於我們正持續輸入通脹，銀行卻因資金充裕壓低息口，形成實質通脹愈來愈高，大家手中銀紙的購買力，自會萎縮下去。
年來不斷提醒豪媽，盡量把存款轉至人民幣，不知道是否能算是「愛國」行動呢？
純粹到國內消費的話，五巴仙影響不大，畢竟價格尚頗低於香港。最大問題是港元不斷隨美元貶值，現再加上人民幣升值，等於我們正持續輸入通脹，銀行卻因資金充裕壓低息口，形成實質通脹愈來愈高，大家手中銀紙的購買力，自會萎縮下去。
年來不斷提醒豪媽，盡量把存款轉至人民幣，不知道是否能算是「愛國」行動呢？
2006/12/17
應家柏發招
最新恆 / 國指比率
日．．．．恆／國．．．．．．．與平均比率差距．．．．．．．．
期．．．．指比率．．5MA (+-%)．．． 10MA (+-%)．．．20MA (+-%)
06/01/27 250.96% 253.24%(-0.90%) 257.03%(-2.36%) 264.61%(-5.16%)
06/02/28 244.67% 239.28%( 2.25%) 239.83%( 2.02%) 241.85%( 1.17%)
06/03/31 235.76% 236.91%(-0.49%) 239.36%(-1.50%) 242.92%(-2.95%)
06/04/28 243.76% 241.71%( 0.85%) 239.31%( 1.86%) 238.59%( 2.17%)
06/05/30 237.90% 237.68%( 0.09%) 235.64%( 0.96%) 235.01%( 1.23%)
06/06/30 239.77% 243.60%(-1.57%) 248.77%(-3.61%) 248.32%(-3.44%)
06/07/31 248.50% 247.22%( 0.52%) 245.71%( 1.14%) 243.96%( 1.86%)
06/08/31 252.72% 248.54%( 1.68%) 247.19%( 2.24%) 247.12%( 2.26%)
06/09/29 247.18% 247.50%(-0.13%) 247.89%(-0.29%) 247.84%(-0.27%)
06/10/31 244.84% 243.69%( 0.47%) 243.01%( 0.75%) 245.41%(-0.24%)
06/11/30 221.85% 224.86%(-1.34%) 225.89%(-1.79%) 232.25%(-4.48%)
．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
06/12/01 218.18% 223.65%(-2.45%) 224.65%(-2.88%) 230.86%(-5.49%)
06/12/04 218.08% 222.16%(-1.84%) 223.59%(-2.46%) 229.49%(-4.97%)
06/12/05 216.30% 219.59%(-1.50%) 222.38%(-2.73%) 228.09%(-5.17%)
06/12/06 216.22% 218.13%(-0.87%) 221.65%(-2.45%) 226.76%(-4.65%)
06/12/07 216.34% 217.02%(-0.31%) 220.94%(-2.08%) 225.60%(-4.11%)
06/12/08 217.14% 216.82%( 0.15%) 220.24%(-1.41%) 224.52%(-3.29%)
06/12/11 216.58% 216.52%( 0.03%) 219.34%(-1.26%) 223.65%(-3.16%)
06/12/12 216.19% 216.49%(-0.14%) 218.04%(-0.85%) 222.80%(-2.97%)
06/12/13 216.00% 216.45%(-0.21%) 217.29%(-0.59%) 222.02%(-2.71%)
06/12/14 213.83% 215.95%(-0.98%) 216.49%(-1.23%) 221.19%(-3.32%)
06/12/15 212.60% 215.04%(-1.13%) 215.93%(-1.54%) 220.29%(-3.49%)
2006/12/14
仆死馬迷
正在為周六賽事做功課，重溫上回「無敵精英」、「千萬財星」表現之際，讓我想起了某些賽馬同業不學無術的評論。
當日同場一面倒大熱門「包裝大師」，直路突然失平衡及收慢，競賽小組賽後報告，獸醫發現該駒軟顎持續移位。軟顎移位不會直接影響馬匹健康，頂多是較容易因此積痰，但對競賽馬而言，是可大可小的毛病，因為涉及馬匹是否「擔必」，假如無法紏正，足以令一匹好馬完全失去水準。最現成例子是告東尼馬房「夢魅以求」，早已經顯示出擁有高班馬速度，後來被發現軟顎移位，自始陣中全無表現；呂健威馬房「寶行星」也面對同樣問題，所以陣中難以操控，不是拼命狂奔，便是轉彎時大波勾。
要紏正軟顎移位問題，較簡單是為馬兒綁「月利」，不奏效的話，便要進行手術，卻不保證能夠克服毛病。說回「包裝大師」，當日此駒首次綁「月利」出賽，剛贏馬還加此配備，事後分析，可見主理人賽前已經知道此駒有軟顎問題，只是嘉豪有些同業，看完了賽後報告，還作出貽笑大方評論，竟指出可能因韋達用鞭，令到「包裝大師」軟顎移位，又懷疑是馬兒不慎踏中跑道上的「窿」，所以導致失平衡云云。
嘉豪不敢自詡賽馬知識豐富，但遇有不明白的事，總會找圈內人問個究竟，以補自己的不足，而絕不會妄作猜測誤己誤人。可惜並非所有同業皆肯持認真態度，若不幸有馬迷視為引路明燈，想不仆死幾稀矣！
當日同場一面倒大熱門「包裝大師」，直路突然失平衡及收慢，競賽小組賽後報告，獸醫發現該駒軟顎持續移位。軟顎移位不會直接影響馬匹健康，頂多是較容易因此積痰，但對競賽馬而言，是可大可小的毛病，因為涉及馬匹是否「擔必」，假如無法紏正，足以令一匹好馬完全失去水準。最現成例子是告東尼馬房「夢魅以求」，早已經顯示出擁有高班馬速度，後來被發現軟顎移位，自始陣中全無表現；呂健威馬房「寶行星」也面對同樣問題，所以陣中難以操控，不是拼命狂奔，便是轉彎時大波勾。
要紏正軟顎移位問題，較簡單是為馬兒綁「月利」，不奏效的話，便要進行手術，卻不保證能夠克服毛病。說回「包裝大師」，當日此駒首次綁「月利」出賽，剛贏馬還加此配備，事後分析，可見主理人賽前已經知道此駒有軟顎問題，只是嘉豪有些同業，看完了賽後報告，還作出貽笑大方評論，竟指出可能因韋達用鞭，令到「包裝大師」軟顎移位，又懷疑是馬兒不慎踏中跑道上的「窿」，所以導致失平衡云云。
嘉豪不敢自詡賽馬知識豐富，但遇有不明白的事，總會找圈內人問個究竟，以補自己的不足，而絕不會妄作猜測誤己誤人。可惜並非所有同業皆肯持認真態度，若不幸有馬迷視為引路明燈，想不仆死幾稀矣！
2006/12/13
中國水務 (0855) 輕取同業
日前與南非賽馬推廣局 (Racing South Africa) 的行政總裁 Peter Gibson聚舊，談到當地所擁豐富資源，實非其他發展中國家可比美，才知原來南非與我國一樣，也面對水資源嚴重不足的問題。
由於十一．五政策，嘉豪亂點鴛鴦下，曾經持有過天津創業環保 (1065) 的股票，後來死守了一段時期，賺了些微利潤便急急放掉，因後來才發現此股雖有水務概念，但財務情況不算健全，縱使將來利潤出現相當增幅，也隨時因負重債而受吞噬，故未必是中長線投資佳選。
根據彭博資訊於七月底所作之分類，國內水務股共有八家於本港掛牌上市，其中年內股價表現最突出者，當非中國水務 (0855) 莫屬，由年初 $0.39升至本月 12日 $2.94，股價是最初的七倍半；較次位光大國際 (0257) 逾三倍之變幅，尚有大段距離。
暫時僅做了股價比較，還待深入逐隻股票研究，才會嘗試推測何者前景較佳，事實上這八家上市公司，並非全部只集中做水務生意，他們與水資源的關係，當然會有不同的比重。
總結八家水務股比對年初股價變化如下：
中國水務 (0855) ：753.85%
光大國際 (0257) ：324.68%
新 創 建 (0659) ：167.26%
天津發展 (0882) ：136.05%
天津創業 (1065) ：128.42%
粵海投資 (0270) ：119.66%
中華煤氣 (0003) ：104.29%
上實控股 (0363) ：100.43%
2006/12/11
呢個馬圈真係煩
國際賽忙完一輪，周日錄完賽後節目，終於可以鬆一口氣，半夜三間摸到君悅，與海外馬圈老友聚一聚舊，剛巧靳能坐隔鄰台，禮貌上替他失落香港瓶說兩句不值，金毛獅王照例冷眼一望，連我老友也忍不住說句：Why is he always so sour?
正係馬圈行走咁耐，乜人未見過？周一倒塔咁早便接到某練馬師太座來電，質問嘉豪何以節目中批評其老公馬匹。呢類激情反應，一個月頭總遇到兩三單，不過我份人勝在無貪人著數，講說話自然理直氣壯，亦唔需要討邊個歡心，結果同阿乜太你來我往，嗡左足足半粒鐘，約會周公時間慘被剝削。
所謂食得咸魚抵得渴，做得呢份職業，其實都預左要畀人指指點點架喇，邊有可能全世界認同你架？就好似我地咁，即使你賽前幾努力研究，又或者賽後點樣認真檢討，說話講出來都會有人唔認同，甚至媽媽聲鬧你無料到喇。關公都有對頭人，只要自己問心無愧，又使乜理人把口講乜？
去周做個國際賽特輯，發現有兩三個馬迷真係幾 Pro，對賽馬認識不下於我等講馬佬，不過呢個世界，興趣同職業有時唔能夠相題並論，到你要靠呢行開飯時，日日堆埋大批工作要完成，工餘就未必想再沾手馬事矣！
國指「有調整．無轉勢」
日．．．．恆／國．．．．．．．．與平均比率差距．．．．．．．．
期．．．．指比率．．5MA (+-%)．．． 10MA (+-%)．．．20MA (+-%)
06/01/27 250.96% 253.24%(-0.90%) 257.03%(-2.36%) 264.61%(-5.16%)
06/02/28 244.67% 239.28%( 2.25%) 239.83%( 2.02%) 241.85%( 1.17%)
06/03/31 235.76% 236.91%(-0.49%) 239.36%(-1.50%) 242.92%(-2.95%)
06/04/28 243.76% 241.71%( 0.85%) 239.31%( 1.86%) 238.59%( 2.17%)
06/05/30 237.90% 237.68%( 0.09%) 235.64%( 0.96%) 235.01%( 1.23%)
06/06/30 239.77% 243.60%(-1.57%) 248.77%(-3.61%) 248.32%(-3.44%)
06/07/31 248.50% 247.22%( 0.52%) 245.71%( 1.14%) 243.96%( 1.86%)
06/08/31 252.72% 248.54%( 1.68%) 247.19%( 2.24%) 247.12%( 2.26%)
06/09/29 247.18% 247.50%(-0.13%) 247.89%(-0.29%) 247.84%(-0.27%)
06/10/31 244.84% 243.69%( 0.47%) 243.01%( 0.75%) 245.41%(-0.24%)
06/11/30 221.85% 224.86%(-1.34%) 225.89%(-1.79%) 232.25%(-4.48%)
．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
06/12/01 218.18% 223.65%(-2.45%) 224.65%(-2.88%) 230.86%(-5.49%)
06/12/04 218.08% 222.16%(-1.84%) 223.59%(-2.46%) 229.49%(-4.97%)
06/12/05 216.30% 219.59%(-1.50%) 222.38%(-2.73%) 228.09%(-5.17%)
06/12/06 216.22% 218.13%(-0.87%) 221.65%(-2.45%) 226.76%(-4.65%)
06/12/07 216.34% 217.02%(-0.31%) 220.94%(-2.08%) 225.60%(-4.11%)
06/12/08 217.14% 216.82%( 0.15%) 220.24%(-1.41%) 224.52%(-3.29%)
06/12/11 216.58% 216.52%( 0.03%) 219.34%(-1.26%) 223.65%(-3.16%)
踏入九月份以來，國企指數強勢畢現，只有十月七日突然回吐 150 點 ( 同日恆指僅跌 56 點 ) ，以及上月 24 至 28 日連跌三個交易天，算是出現過較明顯調整。
美財長本周訪華，為人民幣匯價繼續增添壓力，而按近期外資大行推測，○七年人民幣將升值 5 %，換言之會扳至約 7.4 算。在港美息差持續擴闊下，現時港元一年期大額定存息率僅略高於 3 %，人民幣則約 0.8 %，計入匯率變化，改存人民幣回報隨時倍於港元。
基於國企股派息以人民幣結算，持有優質國企股除可受惠於盈利增長外，折換以港元派發的股息，也會隨匯率上升而增加。小數怕長計，假設本來年息率 4 %，在加進了 5 % 匯率升值後，便會變成 4.2 %，何況中美貿易逆差的問題，絕非五時三刻之間能夠解決，既委任了保爾森作財長，相信美國政府早便準備了長期向中國施壓。
正因如此，我更認定國企股將繼續保持強勢，特別是現階段國內地產價格因宏調被短暫壓抑之下，將來累積起來的爆發力應非同小可，必須認真做定功課，調整時固然應積極上車，甚至分開幾注，先買貴一點也無不可；此外，水資源缺乏之下，有關股票，也是值得長期持有對象。
至於「恆／國指比率」，技術上仍未有明顯掉頭之勢，現比率正觸及五天平均線，但各平均線整齊排列，而且之間距離不少，短期內足以承托有餘。而觀去周四國指從約 8,800點下跌 1 %，跨月期貨未平倉合約總數反下跌了近 2.4 %，可見縱使表面上位高勢危，大戶卻完全未有開新倉沽空，足以反映市場主流看法並未變調。
2006/12/06
一塌糊塗翻譯
匯控 (0005) 這晚於美市驟跌 2%，因剛在英倫發出了呆壞帳預警，看來恆指難免遭到拖累。
貪方便走上 AltaVista 網站採用其英譯中服務，結果得出如下一塌糊塗中文譯本：
多久在HSBC 使用魁梧的法警一隊人追逐債方之前? 壞貸款垂懸世界的第三大銀行的脖子像信天翁。 在星期二在一次貿易的更新, 基於倫敦的HSBC (nyse: HBC - 新聞- 人們) 認為收支成長減慢為第三季度當壞貸款上升了在美國和英國。它的份額冠上了失敗者在基準FTSE-100 索引在倫敦, 在21 個便士(41 分下) 對915 個便士。 貸款少年犯罪和損傷在美國, 銀行接受大部分它的贏利, 被增加從上半年, HSBC 今天說在聲明。有在貸款缺省的增量因為上漲的利率堆了壓力在被透支盡力的借戶。銀行認為更加嚴密的借的標準觸發了在高風險抵押銷售的一個重大秋天, 和警告了重債作為整體借出書的比例會上升結果。 下跌聲明沒有再保險投資者, 希望銀行會緩和對惡化的他們的最近恐懼在credit 質量在美國。 HSBC 的份額有被保留的停滯今年, 做公司英國的壞執行的銀行股。儘管這, Dresdner Kleinwort 重申了它"增加" 忠告, 但削減了它的價格目標由另外30 個便士到1,020 個便士反射持續的弱點以美元。 份額下降10% 從一個月前, 當銀行第一次透露了重債上升在美國全世界重債到達了$3.89 十億在六個月對6月底。 HSBC 主席斯蒂芬綠色看增加收入在亞洲對逆慢吞吞的成長在美國和記錄家庭債務在英國, 如同人借用在他們的手段之外。分析員認為上升的個人不能溶解不太可能消退用中期。
相信大家睇完上文都會像嘉豪一頭霧水，其實咁都好，起碼知道翻譯這門學科依然不愁出路。最後仍係個句：國際賽未忙完，下周再努力刨股，請請！
貪方便走上 AltaVista 網站採用其英譯中服務，結果得出如下一塌糊塗中文譯本：
多久在HSBC 使用魁梧的法警一隊人追逐債方之前? 壞貸款垂懸世界的第三大銀行的脖子像信天翁。 在星期二在一次貿易的更新, 基於倫敦的HSBC (nyse: HBC - 新聞- 人們) 認為收支成長減慢為第三季度當壞貸款上升了在美國和英國。它的份額冠上了失敗者在基準FTSE-100 索引在倫敦, 在21 個便士(41 分下) 對915 個便士。 貸款少年犯罪和損傷在美國, 銀行接受大部分它的贏利, 被增加從上半年, HSBC 今天說在聲明。有在貸款缺省的增量因為上漲的利率堆了壓力在被透支盡力的借戶。銀行認為更加嚴密的借的標準觸發了在高風險抵押銷售的一個重大秋天, 和警告了重債作為整體借出書的比例會上升結果。 下跌聲明沒有再保險投資者, 希望銀行會緩和對惡化的他們的最近恐懼在credit 質量在美國。 HSBC 的份額有被保留的停滯今年, 做公司英國的壞執行的銀行股。儘管這, Dresdner Kleinwort 重申了它"增加" 忠告, 但削減了它的價格目標由另外30 個便士到1,020 個便士反射持續的弱點以美元。 份額下降10% 從一個月前, 當銀行第一次透露了重債上升在美國全世界重債到達了$3.89 十億在六個月對6月底。 HSBC 主席斯蒂芬綠色看增加收入在亞洲對逆慢吞吞的成長在美國和記錄家庭債務在英國, 如同人借用在他們的手段之外。分析員認為上升的個人不能溶解不太可能消退用中期。
相信大家睇完上文都會像嘉豪一頭霧水，其實咁都好，起碼知道翻譯這門學科依然不愁出路。最後仍係個句：國際賽未忙完，下周再努力刨股，請請！
2006/12/01
個體前途投資
十九歲美國大學生在 e-bay 拍賣個人將來至 65 歲收入 2%，索價十萬美元以上，成為了新聞。根據計算，上述男生將來年收入要能達到一百五十萬，才可替投資人帶來 6% 合理回報。
e-bay 於五天後便除掉上述拍賣，我卻覺得毌須大驚少怪。這種「個體前途投資」，不也於香港演藝界存在嗎？像大家熟悉的梁姓年輕女歌手，早於求學時期便簽下唱片及經理人公司長約，然後被按步就班捧成偶像，為投資者帶來分成，形式根本很類似。
大家熟悉的投資基金 VP，著名專門發掘具潛力的小型公司，雖然免不了押錯在海域身上，但整體回報還是相當理想。不過若然要投資在未「開發」的「人」身上，風險當遠比一間公司為高，誰知道你會否因遇上一見傾心的人荒廢事業，或者被命運作弄遇不到伯樂扶持？
e-bay 於五天後便除掉上述拍賣，我卻覺得毌須大驚少怪。這種「個體前途投資」，不也於香港演藝界存在嗎？像大家熟悉的梁姓年輕女歌手，早於求學時期便簽下唱片及經理人公司長約，然後被按步就班捧成偶像，為投資者帶來分成，形式根本很類似。
大家熟悉的投資基金 VP，著名專門發掘具潛力的小型公司，雖然免不了押錯在海域身上，但整體回報還是相當理想。不過若然要投資在未「開發」的「人」身上，風險當遠比一間公司為高，誰知道你會否因遇上一見傾心的人荒廢事業，或者被命運作弄遇不到伯樂扶持？
2006/11/30
工業節水：讓市場和水價成為調節水資源的龍頭 (轉載自新華網)
對於一個高耗水的印染企業來說，節水的關鍵在治污，要治污，最有效的辦法就是污水治理回用。但這筆投資巨大，要企業拿錢，用在這個看似沒甚麼效益的專案上，捨得嗎？
針對這種情況，企業從2003年開始實施印染廢水治理回用工程，現已建立了處理能力分別為3000噸/日和100噸/時的污水處理裝置和廢水回用系統。透過採用生物接觸氧化和氣浮工藝處理生產和生活廢水，使之達到國家一級標準再回用。現在公司每天回用廢水2328噸，廢水回用率達到80%左右，大幅度削減了污染物的排放。我們估算，每年可節水72萬噸左右，節水的同時也帶來了可觀的經濟效益。”樓金富對記者說。
污水治理回用給企業帶來了實在的效益。樓金富給記者算了一筆賬：污水的處理和回用費用為每噸1.18元，今年7月義烏特種行業水費調到每噸6.6元。按每天處理回用3000噸污水，年生產日300天算，全年產生的經濟效益為460多萬元，年節約排污費40萬元左右。
原文按此
針對這種情況，企業從2003年開始實施印染廢水治理回用工程，現已建立了處理能力分別為3000噸/日和100噸/時的污水處理裝置和廢水回用系統。透過採用生物接觸氧化和氣浮工藝處理生產和生活廢水，使之達到國家一級標準再回用。現在公司每天回用廢水2328噸，廢水回用率達到80%左右，大幅度削減了污染物的排放。我們估算，每年可節水72萬噸左右，節水的同時也帶來了可觀的經濟效益。”樓金富對記者說。
污水治理回用給企業帶來了實在的效益。樓金富給記者算了一筆賬：污水的處理和回用費用為每噸1.18元，今年7月義烏特種行業水費調到每噸6.6元。按每天處理回用3000噸污水，年生產日300天算，全年產生的經濟效益為460多萬元，年節約排污費40萬元左右。
2006/11/29
等待五十天線吸水務股
感恩節過後美股展開調整，港股接連兩天乘勢急挫，如嘉豪一類無乜貨在手者，心中自不免開始按捺不住，是時候部署吸納，抑或等多等好呢？用番一般股評人口吻：我唔係神，點知？
嘉豪立定主意，會以貼近五十天線作上車起步點，預算用三分一資金，買入較佳防守性股票，初步概念會以水務資源類股作重點，尤其若提供有關設備者，我會更加睇好，畢竟水費上調步伐容易受國家政策左右，提供設備則屬純商業交易，假使相信有關行業行情看漲，必較先惠及後者；正如電腦普及化，硬件提供者會比軟件提供者先賺一筆。
可惜國際賽迫在眉睫，實在抽不出時間搜股及細心比較，空具想法而未能落實研究對象，還望這浪調整可以「吽」長一點，讓我於月底較空閒時做好準備工夫。
「恆 / 國指比率」波動急速，周二已經掉頭至230%，畢竟國指去周升勢近似瘋狂，升得快時跌得急，也早在預期了吧！
日．．恆指當日．國指當日．恆／國．．現比率與兩平均比率差距
期．．收市價位．收市價位．指比率． 50MA (+-%)．．250MA (+-%)
12/30 14,876.43 5,330.34 279.09% 293.93%(-3.11%)291.23%(-2.21%)
01/27 15,753.14 6,277.05 250.96% 279.79%(-10.3%)288.20%(-12.9%)
02/28 15,918.48 6,506.18 244.67% 258.52%(-5.36%)283.65%(-13.7%)
03/31 15,805.04 6,703.78 235.76% 243.94%(-3.35%)279.52%(-15.6%)
04/28 16,661.30 6,835.15 243.76% 240.83%(+1.22%)275.64%(-11.5%)
05/30 15,857.89 6,665.90 237.90% 237.74%(+0.07%)270.16%(-11.9%)
06/30 16,267.62 6,784.60 239.77% 240.82%(-0.44%)266.04%(-9.87%)
07/31 16,971.34 6,829.49 248.50% 244.46%(+1.65%)262.16%(-5.21%)
08/31 17,392.27 6,882.16 252.72% 245.66%(+2.87%)258.81%(-2.36%)
09/29 17,543.05 7,097.25 247.18% 247.68%(-0.20%)255.18%(-3.13%)
10/31 18,324.35 7,484.35 244.84% 246.78%(-0.79%)251.83%(-2.78%)
．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
11/20 18,954.63 8,286.51 228.74% 243.94%(-6.23%)249.02%(-8.14%)
11/21 19,008.30 8,325.33 228.32% 243.54%(-6.25%)248.78%(-8.22%)
11/22 19,250.79 8,610.04 223.59% 243.02%(-8.00%)248.51%(-10.03%)
11/23 19,265.32 8,622.88 223.42% 242.47%(-7.86%)248.24%(-10.00%)
11/24 19,260.30 8,591.09 224.19% 241.93%(-7.33%)247.97%(-9.59%)
11/27 19,204.01 8,514.00 225.56% 241.44%(-6.58%)247.71%(-8.94%)
11/28 18,745.29 8,151.17 229.97% 241.05%(-4.59%)247.48%(-7.07%)
2006/11/26
2006/11/23
趁感恩節打多兩鞭
周四感恩節美股無市，港股周三下午急衝向上，恆指升勢固強，國指則更加凌厲，最新「恆 / 國指比率」立即再大幅調低，收市報 223.59%，繼續刷新歷史紀錄。不知道尚有多少淡友有能力負隅頑抗，看來在年結前，基金大戶不會輕易放過這締造上佳業績機會，餘下這一個月內，若恆指挑戰二萬、國指進軍九千，完全不會令我覺得奇怪。
是否令你於滅亡前先變瘋狂，嘉豪沒有足夠資格判斷，不過我從近日成交額中，發現散戶參與比例確在上升中。以對上兩天為例，周一成交 490 億，其中大額僅佔 46.22%，而周二成交 411 億，恆指與國指成份股合共竟然只佔 48.23%，換言之低成交中二、三線股已經成為了主力。
執筆時美股假前徘徊，畢竟密州大學消費信心指數下降，申領失業救濟金人數上升，加上樓按長息率走低，外附 Wal-Mart 加強聖誕月劈價攻勢，充斥著一片經濟放緩景像，若相信股市走在經濟前頭六個月，大幅調整確迫在眉睫。問題是市場資金無處可放，借港股炒起中國概念之風，估計仍然可望吹多一段短日子，我則做定了隨時跳車心理準備，一於陪佢鬥傻，摸住石頭過河。
2006/11/22
Sell in May and Walk Away
上述標題，有在五六月間恆指調頭跌三千點後，睇過下市面財經佬文章者，相信都見過不下三數十次，當時唔少人扮晒智者出來領功，猛讚自己點樣點樣普渡眾生，到頭來今日恆指發力創出新高，早前叫散戶 Sell in May 的「能」人，已經統統蒸發 Walk Away，猶如在齊聲高唱雷安那支名曲「舊夢不須記」。
周一港股隨日股調整，呢班喜歡扮演眾人皆醉我獨醒的「能」人，翌日不約而同全體發功疾呼：調整罅，調整罅，走得摩無鼻哥！打開報紙財經版，平均每兩段有一段預告跌市正式開動，仲多人捧場過昔日「精英大師」，偏偏這天恆指企穩腳回抽上萬九，雖然唔可以就此斷定調整不來，但這批「見升話升、遇跌唱跌」之羊群作者，何時才懂得獨立思考，真正寫出有見地的好分析呢？
實在講句，大市升跌與一般小股民未必很有關，大家又無炒期指國指，指數上落遠不如手中持股價位上落重要。你我都知道，於今所謂指數創新高，升勢主要集中幾隻重磅股身上，股價遠遜四月份高位者不知凡幾，成班「八股佬」猛「落釘」合唱調整，只不過係訂定張入場券，待真正大調整到來之日，重唱佢地首 Sell in May and Walk Away而已。
最後補多兩句，嘉豪曾經覺得王國英寫稿不隨波逐流，但近兩三個月幾乎日日呻呢樣歎個樣，既唔到題更唔到肉，無一篇內容令我感到有所裨益，聞說其已經自立門戶攪私人基金，寫稿水準反而大幅下降，何不索性收檔免衰收尾？
周一港股隨日股調整，呢班喜歡扮演眾人皆醉我獨醒的「能」人，翌日不約而同全體發功疾呼：調整罅，調整罅，走得摩無鼻哥！打開報紙財經版，平均每兩段有一段預告跌市正式開動，仲多人捧場過昔日「精英大師」，偏偏這天恆指企穩腳回抽上萬九，雖然唔可以就此斷定調整不來，但這批「見升話升、遇跌唱跌」之羊群作者，何時才懂得獨立思考，真正寫出有見地的好分析呢？
實在講句，大市升跌與一般小股民未必很有關，大家又無炒期指國指，指數上落遠不如手中持股價位上落重要。你我都知道，於今所謂指數創新高，升勢主要集中幾隻重磅股身上，股價遠遜四月份高位者不知凡幾，成班「八股佬」猛「落釘」合唱調整，只不過係訂定張入場券，待真正大調整到來之日，重唱佢地首 Sell in May and Walk Away而已。
最後補多兩句，嘉豪曾經覺得王國英寫稿不隨波逐流，但近兩三個月幾乎日日呻呢樣歎個樣，既唔到題更唔到肉，無一篇內容令我感到有所裨益，聞說其已經自立門戶攪私人基金，寫稿水準反而大幅下降，何不索性收檔免衰收尾？
2006/11/20
國強恆弱形勢未變
月初寫《買國沽恆漸有苗頭》，當時「恆 / 國指比率」處於 247%，三周後的今天，比率降至不足 229%。期間恆指由 18,453 升至 18,954，升幅 2.72%，國指則由 7,568 升至 8,286，升幅 9.45%，後者明顯跑贏。若果採取我所建議的最輕注「買國 / 沽恆」套戥方式，買入一張國指期貨合約，同時沽空兩張小期指合約，粗略計算至今日所得利潤為：
【( 8,286 - 7,568 ) x $50 】-【( 18,954 - 18,453 ) x $20 】= $25,880
以約六萬元孖展保證金，能夠獲取上述利潤，計落回報頗不俗。
目前的「恆 / 國指比率」，正處於年內最低位，究竟這個極端會發展到那個地步，鐘擺才開始掉頭走向反方，以讓大家掉頭作「買恆 / 沽國」套戥，現階段尚未有明顯訊號。而觀現時與 250 天平均比率相差 6.23%，尚未可確認國指強勢 (相對恆指) 到頂，我覺得還需要靜心等待，到相距 250 天比率約 10% 時，才找機會入市，畢竟市場對國內資產增值的憧憬不會一下子改變，這種反勢圖利之舉，不宜過於輕率。
日．．恆指當日．國指當日．恆／國．．現比率與兩平均比率差距
期．．收市價位．收市價位．指比率． 50MA (+-%)．．250MA (+-%)
12/30 14,876.43 5,330.34 279.09% 293.93%(-3.11%)291.23%(-2.21%)
01/27 15,753.14 6,277.05 250.96% 279.79%(-10.3%)288.20%(-12.9%)
02/28 15,918.48 6,506.18 244.67% 258.52%(-5.36%)283.65%(-13.7%)
03/31 15,805.04 6,703.78 235.76% 243.94%(-3.35%)279.52%(-15.6%)
04/28 16,661.30 6,835.15 243.76% 240.83%(+1.22%)275.64%(-11.5%)
05/30 15,857.89 6,665.90 237.90% 237.74%(+0.07%)270.16%(-11.9%)
06/30 16,267.62 6,784.60 239.77% 240.82%(-0.44%)266.04%(-9.87%)
07/31 16,971.34 6,829.49 248.50% 244.46%(+1.65%)262.16%(-5.21%)
08/31 17,392.27 6,882.16 252.72% 245.66%(+2.87%)258.81%(-2.36%)
09/29 17,543.05 7,097.25 247.18% 247.68%(-0.20%)255.18%(-3.13%)
10/31 18,324.35 7,484.35 244.84% 246.78%(-0.79%)251.83%(-2.78%)
11/13 18,868.54 8,064.12 233.98% 245.84%(-4.82%)250.19%(-6.48%)
11/14 18,878.42 8,093.90 233.24% 245.43%(-4.96%)249.97%(-6.69%)
11/15 19,093.00 8,240.23 231.70% 245.05%(-5.45%)249.73%(-7.22%)
11/16 19,154.07 8,312.41 230.43% 244.67%(-5.82%)249.49%(-7.64%)
11/17 19,182.71 8,321.33 230.52% 244.31%(-5.64%)249.26%(-7.52%)
11/20 18,954.63 8,286.51 228.74% 243.94%(-6.23%)249.02%(-8.14%)
國內信用卡滲透情況 (轉載自新華網)
在信用卡滲透和持有方面，工行牡丹卡在14張信用卡中持有比例最高，約45%的信用卡持有者都擁有一張牡丹卡；其次是建行龍卡，將近40%的信用卡消費者擁有該卡；而葵花卡、金穗卡和長城卡則是其他三張持有率較高的信用卡品牌。四大國有商業銀行以其龐大的網點為依託，佔據了信用卡發行市場主體，招商銀行則憑藉其信用卡業務的有利推進和一卡通品牌效應而被超過1/5的消費者所擁有。
調研結果顯示，經常使用信用卡的消費者，人均擁有1.5張信用卡，少數消費者擁有三張及以上的信用卡，約有一半的消費者擁有兩張信用卡。
按此觀看原文
調研結果顯示，經常使用信用卡的消費者，人均擁有1.5張信用卡，少數消費者擁有三張及以上的信用卡，約有一半的消費者擁有兩張信用卡。
2006/11/18
薛達志禁藥事件
午間收到一位馬主來電，告知初來港開倉之薛達志馬房旗下馬被驗出違禁藥物，後來從馬會通告得知，是今季未出賽的「冠驊」懷疑含有 Aminorex ( 阿米雷斯 )。樣本尚待覆驗，暫時無可置評，不過也查了一下此物的功用。
表面上這是一種食慾抑壓藥物，但由於被懷疑有導致高血壓副作用，故此並未被醫學界使用。而按嘉豪在美國亞美利亞洲一份賽馬會檔案中 ( page 4/7 第四段 : Commissioner Abbott brought to... )，得知此藥有可能被用作 methamphetamine (甲基安菲他命) 的替代品，後者則類同為「冰」的興奮性藥物，是故被列為禁藥。
嘉豪當然不會罔下判語，但若最後查證屬實，此事將有大把手尾跟。
美國 The Meadows 賽馬車會新鮮出爐判罰 Mario M. Labraska 旗下馬對檢驗 Aminorex 呈陽性反應個案
表面上這是一種食慾抑壓藥物，但由於被懷疑有導致高血壓副作用，故此並未被醫學界使用。而按嘉豪在美國亞美利亞洲一份賽馬會檔案中 ( page 4/7 第四段 : Commissioner Abbott brought to... )，得知此藥有可能被用作 methamphetamine (甲基安菲他命) 的替代品，後者則類同為「冰」的興奮性藥物，是故被列為禁藥。
嘉豪當然不會罔下判語，但若最後查證屬實，此事將有大把手尾跟。
2006/11/17
天然氣漲價利三大石油巨頭？ (轉載自新華網)
11月15日，央行發佈的三季度貨幣政策執行報告預計，中國居民消費價格指數全年將達到1.5%，並指出未來水、電、天然氣等公用品的價格將陸續上調，通貨膨脹的壓力依然存在。
廉價使用清潔能源的時代已經一去不復返了，國家將加快資源價格與國際接軌的步伐。目前，國家發改委正在研究天然氣價格政策及天然氣利用政策，將有計劃地提高天然氣的價格，加快與國際接軌的步伐。”就在上周，針對社會所關心的天然氣漲價問題，國家發改委能源局石油天然氣處副處長王晶如此公開表示。
而據有關報道，10月底，國內三大石油集團聯合上書國家發改委要求提高國內天然氣出廠價格，目前國家發改委相關調研組已經奔赴部分地方，針對天然氣調價進行調研。
詳細原文按此
廉價使用清潔能源的時代已經一去不復返了，國家將加快資源價格與國際接軌的步伐。目前，國家發改委正在研究天然氣價格政策及天然氣利用政策，將有計劃地提高天然氣的價格，加快與國際接軌的步伐。”就在上周，針對社會所關心的天然氣漲價問題，國家發改委能源局石油天然氣處副處長王晶如此公開表示。
而據有關報道，10月底，國內三大石油集團聯合上書國家發改委要求提高國內天然氣出廠價格，目前國家發改委相關調研組已經奔赴部分地方，針對天然氣調價進行調研。
全球變暖的效應 (轉載自維基百科)
人們預測中的全球暖化效應對於環境以及人類的生活影響深遠。它首要表現為全球平均氣溫的升高，並且引發一系列次級效果，例如海平面上升、農業分佈的改變、惡劣氣候的增加以及熱帶疾病疫情的擴大。這種效應已經能夠在某些例子中觀察到，雖然目前還很難將這些特定的現象歸因於全球變暖。
這些影響的程度及其可能性已經成為一個全球性的政治議題，並且在細節上仍然是不確定的科學問題。對於可能的效應以及目前認知水平的彙總可以參見IPCC第二工作小組的報告，對於氣候變化的預測可以參見第一工作小組。新的IPCC總結報告將於2007年第一季度出版。
詳細原文按此
這些影響的程度及其可能性已經成為一個全球性的政治議題，並且在細節上仍然是不確定的科學問題。對於可能的效應以及目前認知水平的彙總可以參見IPCC第二工作小組的報告，對於氣候變化的預測可以參見第一工作小組。新的IPCC總結報告將於2007年第一季度出版。
國內外資銀行轉制新規定 (轉載自新華網)
11月16日上午10時，國務院新聞辦舉行新聞發佈會，邀請國務院法制辦公室副主任宋大涵、中國銀行業監督管理委員會主席助理王兆星介紹《中華人民共和國外資銀行管理條例》等方面情況，並答記者問。
王兆星說：中國加入世界貿易組織以來，認真履行各項承諾，並對外資銀行實施自主開放措施。在華外資銀行機構數量明顯增加，業務品種和經營地域不斷擴大。根據承諾，中國將在2006年12月11日前向外資銀行開放對中國境內公民的人民幣業務，並取消開展業務的地域限制以及其他非審慎性限制，在承諾基礎上對外資銀行實行國民待遇。
為全面履行承諾，擴大對外開放並依法加強審慎監管，中國政府對《中華人民共和國外資金融機構管理條例》進行了修訂，更名為《中華人民共和國外資銀行管理條例》。《條例》已經國務院總理於2006年11月11日簽署的第478號國務院令發佈，將於12月11日起施行。
宋大涵說：修訂後的《條例》共有73條。主要修訂內容有五個方面：第一，兌現承諾的修訂；第二，加強審慎監管的修訂；第三，體現中、外資銀行統一監管標準的修訂；第四，條例適用範圍的調整；第五，體現國家區域經濟發展戰略的修訂。
外資銀行分行可吸收每筆不少於100萬元人民幣存款。
中國銀行業監督管理委員會主席助理王兆星：我們這次配合法人導向政策，同時允許外國銀行分行吸收每筆不少於100萬元人民幣中國公民的存款業務，我認為完全符合我們的入世承諾，也與世貿精神相一致。從審慎監管和國際通行做法的角度，我認為這不是一種限制，而且在一定程度上是對外國銀行分行在華開展業務的一種便利和優惠。
之所以說它不是限制，首先是因為外國銀行在中國完全可以經營全面人民幣，包括中國公民個人人民幣業務，你有這種意願來經營中國公民的個人人民幣業務，完全可以在自願原則的基礎上，再根據你的經營發展戰略，隨時轉為當地註冊的法人機構。在完全自願、自主、自由的基礎上就不能說是一種限制。
國務院法制辦公室副主任宋大涵：我們的新《條例》是對於在中國註冊的外資法人銀行開放全部的人民幣業務，對於在中國的外國銀行的分行實行一定的限制，就是實行法人導向的政策。我們這些規定，剛才在開場白?我已經講過，是符合審慎性原則和國際的通行做法，也與中國入世的承諾相一致。
外資銀行轉制以後可以發行人民幣信用卡
王兆星表示：按照我們新公佈的《中華人民共和國外資銀行管理條例》，外國銀行轉制為當地註冊的銀行法人以後，可以發行人民幣的信用卡。
關於信用卡所需要後備支援的支付系統，按照現在中國銀行金融業的職責分工，對於支付系統的管理、運行，是由中央銀行來負責。關於外資銀行發行信用卡的有關風險管理的規制以及支付系統的應用，相關的一些問題和技術問題都將在即將制定和發佈《銀行卡管理條例》中加以明確規定。
外資銀行轉制和業務申請可在1-3個月之內完成
在回答記者關於“完成外資銀行轉制工作需要多久”的提問時，王兆星表示：按照我們發佈的行政許可有關規定，這類機構設立和業務審批時間應分別在6個月和3個月以內予以答覆。對外資銀行轉制和業務申請，按照現在行政許可的程式和有關申請的內容，我希望以上手續可以在1-3個月之內完成。
宋大涵同時表示：中國政府相關部門將在外國銀行分行轉制過程中涉及到的變更登記、審批以及一些法律手續方面提供最大的便利。轉制的過程要遵循合法性、審慎性和持續性的原則。合法性和審慎性就是外國銀行分行轉制，要向銀行業監督管理委員會提出申請。持續性原則就是允許轉制的外資銀行轉制以後在中國經營的時間連續計算，比如說設立分行已經經營了5年，轉制以後就把分行經營的時間視為轉制以後法人銀行經營時間。轉制以後的外資法人銀行不被視為一個新的機構。
在回答記者關於“轉制後資產負債比例不達標，可以給予多久的寬限期”的提問時，中國銀行業監督管理委員會主席助理王兆星回答：可以根據外資銀行轉制以後的實際情況給予一定的寬限期。這種寬限期的安排，既考慮了對外資銀行轉制以後應該實行國民待遇，應該實行統一的監管標準，具體寬限期時間會在即將發佈的《中華人民共和國外資銀行管理條例實施細則》公佈。
關於“在轉制過程中，外資銀行是否可以開新的分行”的提問，王兆星表示：外國銀行轉制以後在中國當地註冊的法人銀行，在設立機構方面完全實行和中資銀行同等待遇、同等條件。每開設一家分行需要撥付1億元人民幣作為其營運資金。法人銀行分行申請人民幣業務不需要單獨審批，而只是在總行業務範圍內經授權就可以直接辦理。
條例要求外商獨資和合資銀行股東必須是商業銀行
王兆星表示：《條例》要求外商獨資和中外合資銀行控股或者主要股東必須是商業銀行，另外，作為中資銀行的戰略投資者，也應該符合建立良好的公司治理機構資質的要求，它必須給所投資的銀行帶來先進的理念，先進的管理、先進的技術和金融創新的能力。
關於“外資銀行投資國內銀行持股比例是否會提高”的問題，王兆星回答：關於外國銀行投資入股中資銀行，這屬於跨境銀行間的購並領域，既不屬於我們承諾的範圍，也不屬於《條例》的規範範圍。這個20%、25%的比例是否進行調整，以及是否有其他的修訂，都將通過制定其他專門的法律法規加以明確。
宋大涵表示：在新的法規出臺以前，還是按照銀監會的《境外金融機構投資入股中資金融機構管理辦法》來執行。新的管理辦法構想比較成熟以後，我們也會徵求各方面的意見，包括外國投資者的意見。
外資銀行本土註冊享受同樣外企稅收政策
宋大涵說：我國稅收，特別是所得稅，不是按照是否註冊為法人銀行來區別的，現在是按照外資企業、中外合資企業和內資企業來區別的。外國銀行分行轉為在中國註冊的法人銀行，仍然是一個外資銀行，在所得稅優惠方面與以前是一樣的。當然，我們現在正在考慮對外資和內資的所得稅進行改革。
王兆星表示：我認為在外資銀行取得全面的國民待遇之後，在稅收上也應該是國民待遇的原則，這樣才符合公平競爭的原則。
港澳臺銀行適用於《外資銀行管理條例》
王兆星說：《中華人民共和國外資銀行管理條例》附則?專門做了一條規定，就是第七十二條，這條規定是這樣的：“香港特別行政區、澳門特別行政區和臺灣地區的金融機構在內地設立的銀行機構，比照適用本《條例》。國務院另有規定的，依照其規定”。
廣發行重組順利未收到新股東審查申請
王兆星：關於廣發行的重組問題，我所得到的資訊，應該說進展比較順利。選擇誰作為最後的戰略投資者，這將由廣發行的股東、董事會來進行篩選和最後確定。銀監會只依照有關法律法規對新加入的股東進行嚴格的資格審查。目前，我們還沒有收到關於資格審查的申請。
王兆星說：中國加入世界貿易組織以來，認真履行各項承諾，並對外資銀行實施自主開放措施。在華外資銀行機構數量明顯增加，業務品種和經營地域不斷擴大。根據承諾，中國將在2006年12月11日前向外資銀行開放對中國境內公民的人民幣業務，並取消開展業務的地域限制以及其他非審慎性限制，在承諾基礎上對外資銀行實行國民待遇。
為全面履行承諾，擴大對外開放並依法加強審慎監管，中國政府對《中華人民共和國外資金融機構管理條例》進行了修訂，更名為《中華人民共和國外資銀行管理條例》。《條例》已經國務院總理於2006年11月11日簽署的第478號國務院令發佈，將於12月11日起施行。
宋大涵說：修訂後的《條例》共有73條。主要修訂內容有五個方面：第一，兌現承諾的修訂；第二，加強審慎監管的修訂；第三，體現中、外資銀行統一監管標準的修訂；第四，條例適用範圍的調整；第五，體現國家區域經濟發展戰略的修訂。
外資銀行分行可吸收每筆不少於100萬元人民幣存款。
中國銀行業監督管理委員會主席助理王兆星：我們這次配合法人導向政策，同時允許外國銀行分行吸收每筆不少於100萬元人民幣中國公民的存款業務，我認為完全符合我們的入世承諾，也與世貿精神相一致。從審慎監管和國際通行做法的角度，我認為這不是一種限制，而且在一定程度上是對外國銀行分行在華開展業務的一種便利和優惠。
之所以說它不是限制，首先是因為外國銀行在中國完全可以經營全面人民幣，包括中國公民個人人民幣業務，你有這種意願來經營中國公民的個人人民幣業務，完全可以在自願原則的基礎上，再根據你的經營發展戰略，隨時轉為當地註冊的法人機構。在完全自願、自主、自由的基礎上就不能說是一種限制。
國務院法制辦公室副主任宋大涵：我們的新《條例》是對於在中國註冊的外資法人銀行開放全部的人民幣業務，對於在中國的外國銀行的分行實行一定的限制，就是實行法人導向的政策。我們這些規定，剛才在開場白?我已經講過，是符合審慎性原則和國際的通行做法，也與中國入世的承諾相一致。
外資銀行轉制以後可以發行人民幣信用卡
王兆星表示：按照我們新公佈的《中華人民共和國外資銀行管理條例》，外國銀行轉制為當地註冊的銀行法人以後，可以發行人民幣的信用卡。
關於信用卡所需要後備支援的支付系統，按照現在中國銀行金融業的職責分工，對於支付系統的管理、運行，是由中央銀行來負責。關於外資銀行發行信用卡的有關風險管理的規制以及支付系統的應用，相關的一些問題和技術問題都將在即將制定和發佈《銀行卡管理條例》中加以明確規定。
外資銀行轉制和業務申請可在1-3個月之內完成
在回答記者關於“完成外資銀行轉制工作需要多久”的提問時，王兆星表示：按照我們發佈的行政許可有關規定，這類機構設立和業務審批時間應分別在6個月和3個月以內予以答覆。對外資銀行轉制和業務申請，按照現在行政許可的程式和有關申請的內容，我希望以上手續可以在1-3個月之內完成。
宋大涵同時表示：中國政府相關部門將在外國銀行分行轉制過程中涉及到的變更登記、審批以及一些法律手續方面提供最大的便利。轉制的過程要遵循合法性、審慎性和持續性的原則。合法性和審慎性就是外國銀行分行轉制，要向銀行業監督管理委員會提出申請。持續性原則就是允許轉制的外資銀行轉制以後在中國經營的時間連續計算，比如說設立分行已經經營了5年，轉制以後就把分行經營的時間視為轉制以後法人銀行經營時間。轉制以後的外資法人銀行不被視為一個新的機構。
在回答記者關於“轉制後資產負債比例不達標，可以給予多久的寬限期”的提問時，中國銀行業監督管理委員會主席助理王兆星回答：可以根據外資銀行轉制以後的實際情況給予一定的寬限期。這種寬限期的安排，既考慮了對外資銀行轉制以後應該實行國民待遇，應該實行統一的監管標準，具體寬限期時間會在即將發佈的《中華人民共和國外資銀行管理條例實施細則》公佈。
關於“在轉制過程中，外資銀行是否可以開新的分行”的提問，王兆星表示：外國銀行轉制以後在中國當地註冊的法人銀行，在設立機構方面完全實行和中資銀行同等待遇、同等條件。每開設一家分行需要撥付1億元人民幣作為其營運資金。法人銀行分行申請人民幣業務不需要單獨審批，而只是在總行業務範圍內經授權就可以直接辦理。
條例要求外商獨資和合資銀行股東必須是商業銀行
王兆星表示：《條例》要求外商獨資和中外合資銀行控股或者主要股東必須是商業銀行，另外，作為中資銀行的戰略投資者，也應該符合建立良好的公司治理機構資質的要求，它必須給所投資的銀行帶來先進的理念，先進的管理、先進的技術和金融創新的能力。
關於“外資銀行投資國內銀行持股比例是否會提高”的問題，王兆星回答：關於外國銀行投資入股中資銀行，這屬於跨境銀行間的購並領域，既不屬於我們承諾的範圍，也不屬於《條例》的規範範圍。這個20%、25%的比例是否進行調整，以及是否有其他的修訂，都將通過制定其他專門的法律法規加以明確。
宋大涵表示：在新的法規出臺以前，還是按照銀監會的《境外金融機構投資入股中資金融機構管理辦法》來執行。新的管理辦法構想比較成熟以後，我們也會徵求各方面的意見，包括外國投資者的意見。
外資銀行本土註冊享受同樣外企稅收政策
宋大涵說：我國稅收，特別是所得稅，不是按照是否註冊為法人銀行來區別的，現在是按照外資企業、中外合資企業和內資企業來區別的。外國銀行分行轉為在中國註冊的法人銀行，仍然是一個外資銀行，在所得稅優惠方面與以前是一樣的。當然，我們現在正在考慮對外資和內資的所得稅進行改革。
王兆星表示：我認為在外資銀行取得全面的國民待遇之後，在稅收上也應該是國民待遇的原則，這樣才符合公平競爭的原則。
港澳臺銀行適用於《外資銀行管理條例》
王兆星說：《中華人民共和國外資銀行管理條例》附則?專門做了一條規定，就是第七十二條，這條規定是這樣的：“香港特別行政區、澳門特別行政區和臺灣地區的金融機構在內地設立的銀行機構，比照適用本《條例》。國務院另有規定的，依照其規定”。
廣發行重組順利未收到新股東審查申請
王兆星：關於廣發行的重組問題，我所得到的資訊，應該說進展比較順利。選擇誰作為最後的戰略投資者，這將由廣發行的股東、董事會來進行篩選和最後確定。銀監會只依照有關法律法規對新加入的股東進行嚴格的資格審查。目前，我們還沒有收到關於資格審查的申請。
中國銀聯與國際巨頭的迂迴戰(轉載自新華網)
作為銀聯的創始人，從2001年5月奉命牽頭籌備銀聯，萬建華已經帶領銀聯走過了整整五年，就在這一年，跨行查詢收費、雙幣卡一系列事件，將原本不直接面對公眾的銀聯，推到了輿論關注的最前臺。
實際上，對銀聯以及其當家人萬建華而言，如何以最小的成本、最快的速度鋪開其海外通道，乃至創建國際化的自主品牌，亦是每天必須考慮和實施的問題。
按照中國加入WTO的承諾，2006年12月11日起，外資銀行卡營運機構將可以在中國市場經營人民幣業務。
銀聯身份
一位接近銀聯高層的人士表示，銀聯是建設和運營國內銀行卡跨行交易網路的服務機構，就人們指責的壟斷問題，這個問題放在不同的背景條件下可能會有截然不同的結論。
“如果放在一個封閉的市場條件下，或許可以這麼說，因?國內的市場仍舊沒有開放，目前國內只有一個銀聯。”他表示，“但是如果放在更大的背景下，可能就不是這麼一回事。”
他表示，雖然目前我國金融業仍處於WTO過渡期，但是跨國銀行卡組織事實上已經開始向中國市場滲透，國際主要銀行卡支付品牌在中國的受理業務迅速擴展，通過參股國內機構、或成立合資公司的方式國外大型髮卡機構紛紛提前介入人民幣卡發卡業務。
據麥肯錫預測，中國信用卡市場2013年利潤將達到130億－140億元。到2010年，中國內地信用卡市場的年收入可能高達30億美元以上。如果全面開放信用卡業務，到2010年信用卡的市場收入有望超過50億美元。
這顯然是一個讓所有參與者都垂涎的市場機會。
“可以說，跨國發卡機構實際上已經在與銀聯爭奪國內市場。”他表示，“在很多場所，銀聯卡可以刷、維薩卡可以刷、萬事達卡可以刷、運通卡同樣也可以刷。在一個市場上，幾種產品都賣，那就不能說是壟斷。”
該人士甚至指出，從這個角度來看，銀聯不僅不是壟斷機構，甚至還有反壟斷的色彩。他為此舉例稱，部分國際發卡組織曾數次遭到壟斷起訴，包括在美國本土，而且已經數次敗訴，並分別被罰款超過十億美金。況且放到國際競爭的大環境下，已經佔據絕對優勢的幾大國際卡組織毫無疑問處於壟斷地位，而銀聯只是剛剛才成長起來的公司，完全處於弱勢地位，更別說是壟斷了。
他表示，銀聯的身份問題，更可以從其拓展海外市場的過程中有所感受。
由於同有關國際發卡組織的談判破裂，從2004年開始，銀聯開始自行拓展海外市場，通過和當地卡組織或者當地銀行簽約。
他表示，目前全球銀行卡市場基本五大銀行卡品牌所壟斷，只能在一國通用的銀行卡品牌很可能被區域性通用的品牌或全球通用的銀行卡品牌所取代而最終走向淘汰。
解構收費
相比身份問題而言，跨行查詢收費等是銀聯不斷被輿論“拷問”的敏感問題。
對此，上述人士稱，從國際上看，很多跨國銀行大約60%以上的收入來自於收費專案。而中國銀行業目前仍然主要依賴利差收入，這是因為國內利率管制環境下造成利差特別大的，而不是像國外市場，利率是市場競爭的結果。儘管，這兩年銀行服務收入的比率在迅速提高，但到現在也不過平均5%到8%，跟花旗、匯豐的65%有很大的差距。
“今後中國銀行業肯定要走這條路。中國銀行業從今年底開始全面開放，相信會很快實現利率市場化，相應的，銀行所提供各種服務，毫無疑問也要收費。”
“在國內，除了銀聯卡之外，VISA卡，萬事達卡，運通卡也都可以用，但收費（指對商戶）最低的是銀聯，其次VISA，第三是萬事達，第四是運通。”他表示，“這個收費是怎麼樣的一個比例呢？VISA是銀聯平均收費的大概是1.6或1.7倍，萬事達大概是銀聯的2.1到2.3倍，運通是銀聯的3倍。”
“跨行查詢收費也是一樣，VISA、萬事達在中國發的卡，ATM查詢平均收1塊2、1塊5，而且從進入中國一天就開始收；銀聯卡收的3毛錢，其中2毛是給銀行的，銀聯拿的只有1毛錢，並且銀聯已經免費了四年。”
對於相應的輿論指責，萬建華在一次非公開場合上表示，“類似事情在每個國家都有過，屬於發展過程中的陣痛。”
實際上，即使在國內，有著“壟斷”名聲的銀聯卡，並非總是處於絕對強勢地位。
據有關機構披露，截至2005年底，使用VISA產權4字頭BIN發行的銀行卡約2.8億張，使用萬事達產權5字頭BIN發行的銀行卡約1.3億張，而自主產權62字頭銀行卡僅8600萬張；在貸記卡市場上，銀聯標準卡的劣勢更為明顯，4字頭貸記卡約1000萬張，5字頭貸記卡約600萬張，而62字頭貸記卡還不到20萬張。目前，4、5字頭信用卡已控制了我國信用卡市場95%以上的份額。
“今年4月份，VISA開始在全國巡迴，開始向地方性商業銀行和農信社進行業務推介和產品推廣，遊說城市商業銀行加入VISA，發行VISA4字頭BIN號卡。VISA繼續採用以往的作法，向城市商業銀行推介雙幣種卡（其外幣賬戶往往是空賬戶），以此避開政策壁壘。”（丁冬 李春燕）
實際上，對銀聯以及其當家人萬建華而言，如何以最小的成本、最快的速度鋪開其海外通道，乃至創建國際化的自主品牌，亦是每天必須考慮和實施的問題。
按照中國加入WTO的承諾，2006年12月11日起，外資銀行卡營運機構將可以在中國市場經營人民幣業務。
銀聯身份
一位接近銀聯高層的人士表示，銀聯是建設和運營國內銀行卡跨行交易網路的服務機構，就人們指責的壟斷問題，這個問題放在不同的背景條件下可能會有截然不同的結論。
“如果放在一個封閉的市場條件下，或許可以這麼說，因?國內的市場仍舊沒有開放，目前國內只有一個銀聯。”他表示，“但是如果放在更大的背景下，可能就不是這麼一回事。”
他表示，雖然目前我國金融業仍處於WTO過渡期，但是跨國銀行卡組織事實上已經開始向中國市場滲透，國際主要銀行卡支付品牌在中國的受理業務迅速擴展，通過參股國內機構、或成立合資公司的方式國外大型髮卡機構紛紛提前介入人民幣卡發卡業務。
據麥肯錫預測，中國信用卡市場2013年利潤將達到130億－140億元。到2010年，中國內地信用卡市場的年收入可能高達30億美元以上。如果全面開放信用卡業務，到2010年信用卡的市場收入有望超過50億美元。
這顯然是一個讓所有參與者都垂涎的市場機會。
“可以說，跨國發卡機構實際上已經在與銀聯爭奪國內市場。”他表示，“在很多場所，銀聯卡可以刷、維薩卡可以刷、萬事達卡可以刷、運通卡同樣也可以刷。在一個市場上，幾種產品都賣，那就不能說是壟斷。”
該人士甚至指出，從這個角度來看，銀聯不僅不是壟斷機構，甚至還有反壟斷的色彩。他為此舉例稱，部分國際發卡組織曾數次遭到壟斷起訴，包括在美國本土，而且已經數次敗訴，並分別被罰款超過十億美金。況且放到國際競爭的大環境下，已經佔據絕對優勢的幾大國際卡組織毫無疑問處於壟斷地位，而銀聯只是剛剛才成長起來的公司，完全處於弱勢地位，更別說是壟斷了。
他表示，銀聯的身份問題，更可以從其拓展海外市場的過程中有所感受。
由於同有關國際發卡組織的談判破裂，從2004年開始，銀聯開始自行拓展海外市場，通過和當地卡組織或者當地銀行簽約。
他表示，目前全球銀行卡市場基本五大銀行卡品牌所壟斷，只能在一國通用的銀行卡品牌很可能被區域性通用的品牌或全球通用的銀行卡品牌所取代而最終走向淘汰。
解構收費
相比身份問題而言，跨行查詢收費等是銀聯不斷被輿論“拷問”的敏感問題。
對此，上述人士稱，從國際上看，很多跨國銀行大約60%以上的收入來自於收費專案。而中國銀行業目前仍然主要依賴利差收入，這是因為國內利率管制環境下造成利差特別大的，而不是像國外市場，利率是市場競爭的結果。儘管，這兩年銀行服務收入的比率在迅速提高，但到現在也不過平均5%到8%，跟花旗、匯豐的65%有很大的差距。
“今後中國銀行業肯定要走這條路。中國銀行業從今年底開始全面開放，相信會很快實現利率市場化，相應的，銀行所提供各種服務，毫無疑問也要收費。”
“在國內，除了銀聯卡之外，VISA卡，萬事達卡，運通卡也都可以用，但收費（指對商戶）最低的是銀聯，其次VISA，第三是萬事達，第四是運通。”他表示，“這個收費是怎麼樣的一個比例呢？VISA是銀聯平均收費的大概是1.6或1.7倍，萬事達大概是銀聯的2.1到2.3倍，運通是銀聯的3倍。”
“跨行查詢收費也是一樣，VISA、萬事達在中國發的卡，ATM查詢平均收1塊2、1塊5，而且從進入中國一天就開始收；銀聯卡收的3毛錢，其中2毛是給銀行的，銀聯拿的只有1毛錢，並且銀聯已經免費了四年。”
對於相應的輿論指責，萬建華在一次非公開場合上表示，“類似事情在每個國家都有過，屬於發展過程中的陣痛。”
實際上，即使在國內，有著“壟斷”名聲的銀聯卡，並非總是處於絕對強勢地位。
據有關機構披露，截至2005年底，使用VISA產權4字頭BIN發行的銀行卡約2.8億張，使用萬事達產權5字頭BIN發行的銀行卡約1.3億張，而自主產權62字頭銀行卡僅8600萬張；在貸記卡市場上，銀聯標準卡的劣勢更為明顯，4字頭貸記卡約1000萬張，5字頭貸記卡約600萬張，而62字頭貸記卡還不到20萬張。目前，4、5字頭信用卡已控制了我國信用卡市場95%以上的份額。
“今年4月份，VISA開始在全國巡迴，開始向地方性商業銀行和農信社進行業務推介和產品推廣，遊說城市商業銀行加入VISA，發行VISA4字頭BIN號卡。VISA繼續採用以往的作法，向城市商業銀行推介雙幣種卡（其外幣賬戶往往是空賬戶），以此避開政策壁壘。”（丁冬 李春燕）
2006/11/16
國人持卡消費額 (轉載自新華網)
新華網杭州 11 月 10 日電（記者胡作華）我國銀行卡業步入快速增長階段，國人持卡消費額已占全社會消費品零售總額的 1 / 10。
中國人民銀行副行長蘇甯 10 日在杭州舉行的浙江省銀行卡業發展論壇上說，近年來銀行卡應用快速發展，持卡消費初具規模，截至 2006 年 6 月底，國內銀行卡髮卡量已達 10.33 億張，ＰＯＳ機具 70 萬台，ＡＴＭ終端 9 萬台。今年上半年，銀行卡交易金額達 29 萬億元，剔除批發性的大宗交易和房地?交易，持卡消費額占全社會消費品零售總額的比重已達 10%。
我國的銀行卡包括借記卡、准信用卡和信用卡，三者占比分別是 96%、 3%、1%。其中借記卡在 1999 年突破 1 億張以後，每年淨增規模達 1 億張。國內信用卡在 1995 年才出現，較借記卡晚了 10 年左右，但在近年各商業銀行紛紛推進信用卡經營管理體制改革以來，信用卡發展十分迅速。 2006 年 1 月至 6 月，全國信用卡持卡消費金額達 1360 億元，卡均消費額是借記卡的 17.5 倍。
作為統籌城鄉發展的舉措之一，我國銀行卡服務“三農”工作也取得了重要進展。蘇甯透露，目前，農民工銀行卡特色服務已推廣到貴州、山東、重慶等 7 個省市，按計劃年底前還將推廣到四川、陝西等 5 個省份。
中國人民銀行副行長蘇甯 10 日在杭州舉行的浙江省銀行卡業發展論壇上說，近年來銀行卡應用快速發展，持卡消費初具規模，截至 2006 年 6 月底，國內銀行卡髮卡量已達 10.33 億張，ＰＯＳ機具 70 萬台，ＡＴＭ終端 9 萬台。今年上半年，銀行卡交易金額達 29 萬億元，剔除批發性的大宗交易和房地?交易，持卡消費額占全社會消費品零售總額的比重已達 10%。
我國的銀行卡包括借記卡、准信用卡和信用卡，三者占比分別是 96%、 3%、1%。其中借記卡在 1999 年突破 1 億張以後，每年淨增規模達 1 億張。國內信用卡在 1995 年才出現，較借記卡晚了 10 年左右，但在近年各商業銀行紛紛推進信用卡經營管理體制改革以來，信用卡發展十分迅速。 2006 年 1 月至 6 月，全國信用卡持卡消費金額達 1360 億元，卡均消費額是借記卡的 17.5 倍。
作為統籌城鄉發展的舉措之一，我國銀行卡服務“三農”工作也取得了重要進展。蘇甯透露，目前，農民工銀行卡特色服務已推廣到貴州、山東、重慶等 7 個省市，按計劃年底前還將推廣到四川、陝西等 5 個省份。
2006/11/15
Wise Buy, Stupid Sell!
咪睇嘉豪寫 Blog 似層層，其實畢生首次接觸買股票，係是年 3 月 3 日，「三三不盡」喎，應該算係好開端。
我一直好有系統記低晒所有買賣記錄，八個月下來，無疑有多少斬穫，不過睇番條數，最大受益人其實係乜都無做過的 BEA ，事關呢條新仔進出頻密，縱使每次落注金額非大，中間人落袋數字早便超過五位數。
賺左錢醒多少「埋便」係閒事，不過我昔日呢種參與方式，明顯係唔及格行為，為長遠計，一定要痛定思痛速速戒除。
睇番嘉豪所持股票，其實不乏好潛質貨色，問題係無耐性或者唔夠自信心，大部分執多少，或甚至要蝕一點離場，莫講話學畢菲特長線持有，就算成功中短線持有者亦不多。特別在以下列出部分類似之Wise Buy, Stupid Sell個案，好作日後警剔。
神州資訊 (8206) 3/3
買入價 : $0.63 -- 賣出價 : $1樓下 -- 現價 : 約 $3.5
呢隻係嘉豪初次買入股仔，純粹信老友分析有電玩概念，膽粗粗下海之作，三幾下手勢賺到五成利潤，老實講無話對或錯，但自始明白概念呢樣野可以幾無譜。
天津創業 (1065) 6/4起
買入價 : $2 / $2.2 / $1.65 / $1.7 -- 賣出價 : 平均 $2 -- 現價 : 約 $2.4
此股「食」正十一．五概念，嘉豪自己做足前期功課至開始買入，就算因Ａ股股改後大幅插水，仍有信心低位增持，甚至學人畀貼士，囑身邊股場老友吼實。結果呢？咪忍唔住手囉，九月尾開始逐漸減持，埋單所執有限，其實現時才真正踏入爬升期，我卻已經講分手。
國泰航空 (0293) 9/5
買入價 : $13.65 -- 賣出價 : $13.25 -- 現價 : 約 $18
當時國泰股價一直被高油價壓實，嘉豪心態人棄我取買之，一心打算長線持有，睇怕總有翻身之日，也相信 08 奧運概念必利國泰前景，應遠比管理混亂之國內航股有潛能。事實最初並無睇錯，但隨住時間流逝，見佢係咁吽落去，捱到六月底終放手換碼，跟住就眼白白望實佢每日升多少，惟有問句蒼天：點解唔懂得堅持？
其實還有 340 , 535 , 585 , 3322等多個可歌可泣故事，都係無謂數落去矣！
我一直好有系統記低晒所有買賣記錄，八個月下來，無疑有多少斬穫，不過睇番條數，最大受益人其實係乜都無做過的 BEA ，事關呢條新仔進出頻密，縱使每次落注金額非大，中間人落袋數字早便超過五位數。
賺左錢醒多少「埋便」係閒事，不過我昔日呢種參與方式，明顯係唔及格行為，為長遠計，一定要痛定思痛速速戒除。
睇番嘉豪所持股票，其實不乏好潛質貨色，問題係無耐性或者唔夠自信心，大部分執多少，或甚至要蝕一點離場，莫講話學畢菲特長線持有，就算成功中短線持有者亦不多。特別在以下列出部分類似之Wise Buy, Stupid Sell個案，好作日後警剔。
神州資訊 (8206) 3/3
買入價 : $0.63 -- 賣出價 : $1樓下 -- 現價 : 約 $3.5
呢隻係嘉豪初次買入股仔，純粹信老友分析有電玩概念，膽粗粗下海之作，三幾下手勢賺到五成利潤，老實講無話對或錯，但自始明白概念呢樣野可以幾無譜。
天津創業 (1065) 6/4起
買入價 : $2 / $2.2 / $1.65 / $1.7 -- 賣出價 : 平均 $2 -- 現價 : 約 $2.4
此股「食」正十一．五概念，嘉豪自己做足前期功課至開始買入，就算因Ａ股股改後大幅插水，仍有信心低位增持，甚至學人畀貼士，囑身邊股場老友吼實。結果呢？咪忍唔住手囉，九月尾開始逐漸減持，埋單所執有限，其實現時才真正踏入爬升期，我卻已經講分手。
國泰航空 (0293) 9/5
買入價 : $13.65 -- 賣出價 : $13.25 -- 現價 : 約 $18
當時國泰股價一直被高油價壓實，嘉豪心態人棄我取買之，一心打算長線持有，睇怕總有翻身之日，也相信 08 奧運概念必利國泰前景，應遠比管理混亂之國內航股有潛能。事實最初並無睇錯，但隨住時間流逝，見佢係咁吽落去，捱到六月底終放手換碼，跟住就眼白白望實佢每日升多少，惟有問句蒼天：點解唔懂得堅持？
其實還有 340 , 535 , 585 , 3322等多個可歌可泣故事，都係無謂數落去矣！
賣「旦」搵食難
夜闌人靜，摸上聯交所網頁睇業績公告，「超」完上周先施表行 (0444) 份中期，認真感覺到賣「旦」生意唔易做。
先施最出名係代理 Franck Muller ，幾年前闊太靚星幾乎逢 Ball 必戴，年中豪媽牛一，小弟都同豪妹夾份整左隻，係罕有新鮮出爐鋼帶款，標價三皮幾，嘉豪有第檔表行老友欏到貨，最後六折成交兩皮野落樓，豪媽即戴上手笑到合唔埋口。
其實捨得買貴價表者，總有多少人際網絡，唔會話「盲椿椿」衝入去掃貨。熟客仔就折頭必榨到盡，除左賣「勞」可以企硬多少之外，一般都係六折至六五折間，據表行老友告知，咪睇佢地銅鑼灣鋪千零尺地方，其實放左逾億銀靚表，做我單生意仔執幾舊水，仲要左試右試，直頭係蝕埋畀我。
回頭講番先施個筆，剩計香港業務，半年銷售額 1.73 億，比起上年 1.25 億，係就係多左 38.4% 生意，但利潤 51.6 M，比前 40.3 M 僅升 28%，睇清楚最大成本增加並唔係鋪租 ( 加唔夠 5% )，而係為對沖瑞郎風險，花左成 14.5 M，足足蠶食去五分一利潤，認真得人驚。呢個匯率問題相信全行都頭痛，事關名表入貨唔用瑞郎都用歐羅，可以話避無可避，遇上美金轉弱勢的話，更加係暈得一陣陣。
睇番集團展望，準備加強國內同澳門生意，其實國內買得起皮皮聲名表之士雖然唔少，但係佢地都唔信任國內店鋪，加上要搶最新款式，要入貨都寧願落香港幫襯。至於澳門街，無疑賭仔係手鬆多少，問題 Franck Muller 主要賣「潮」，五顏六色容乜易輸到七彩，實在唔容易搶走人地金、銀、鑽「潤」生意也！
講到尾，先施？咪預我。
先施最出名係代理 Franck Muller ，幾年前闊太靚星幾乎逢 Ball 必戴，年中豪媽牛一，小弟都同豪妹夾份整左隻，係罕有新鮮出爐鋼帶款，標價三皮幾，嘉豪有第檔表行老友欏到貨，最後六折成交兩皮野落樓，豪媽即戴上手笑到合唔埋口。
其實捨得買貴價表者，總有多少人際網絡，唔會話「盲椿椿」衝入去掃貨。熟客仔就折頭必榨到盡，除左賣「勞」可以企硬多少之外，一般都係六折至六五折間，據表行老友告知，咪睇佢地銅鑼灣鋪千零尺地方，其實放左逾億銀靚表，做我單生意仔執幾舊水，仲要左試右試，直頭係蝕埋畀我。
回頭講番先施個筆，剩計香港業務，半年銷售額 1.73 億，比起上年 1.25 億，係就係多左 38.4% 生意，但利潤 51.6 M，比前 40.3 M 僅升 28%，睇清楚最大成本增加並唔係鋪租 ( 加唔夠 5% )，而係為對沖瑞郎風險，花左成 14.5 M，足足蠶食去五分一利潤，認真得人驚。呢個匯率問題相信全行都頭痛，事關名表入貨唔用瑞郎都用歐羅，可以話避無可避，遇上美金轉弱勢的話，更加係暈得一陣陣。
睇番集團展望，準備加強國內同澳門生意，其實國內買得起皮皮聲名表之士雖然唔少，但係佢地都唔信任國內店鋪，加上要搶最新款式，要入貨都寧願落香港幫襯。至於澳門街，無疑賭仔係手鬆多少，問題 Franck Muller 主要賣「潮」，五顏六色容乜易輸到七彩，實在唔容易搶走人地金、銀、鑽「潤」生意也！
講到尾，先施？咪預我。
恆指一年來貶值 14%
附上一個 250 天「恆 / 國指 100」指數，這次以去年 11 月 11 日收市數據為起端，可以看到恆指與國指方向與形態雖然近似，但兩者差距以喇吧形擴闊，而 250 天「恆 / 國指」平均比率，由 100 徐徐下降至今天 86 點，換言之恆指相對國指已經貶值了 14%。
2006/11/13
恆 / 國指 100 指數
日期_____恆指___國指__恆/國指__50天__250天
12/30__ 85.65__266.52__32.14__41.46__46.12
01/27__ 90.69__313.85__28.90__39.53__45.66
02/28__ 91.65__325.31__28.17__36.53__44.94
03/31__ 90.99__335.19__27.15__34.47__44.28
04/28__ 95.92__341.76__28.07__34.03__43.67
05/30__ 91.30__333.30__27.39__33.59__42.80
06/30__ 93.66__339.23__27.61__34.03__42.15
07/31__ 97.71__341.47__28.61__34.54__41.53
08/31__100.13__344.11__29.10__34.71__41.00
09/29__101.00__354.86__28.46__34.99__40.43
10/31__105.50__374.22__28.19__34.87__39.90
11/01__106.24__378.41__28.08__34.86__39.87
11/02__107.74__381.10__28.27__34.86__39.84
11/03__107.95__381.02__28.33__34.86__39.81
11/06__109.02__385.79__28.26__34.86__39.79
11/07__109.04__387.68__28.13__34.86__39.76
11/08__108.30__387.36__27.96__34.84__39.73
11/09__109.11__395.56__27.58__34.82__39.70
11/10__108.76__395.73__27.48__34.79__39.67
11/13__108.63__403.21__26.94__34.73__39.64
正如所料，國指繼續抽高，正式上穿 8,000 點大關，走勢甚至與恆指出現背馳，強弱對比一目了然。
為了方便比較恆指與國指相互關係，特別製作了這個「恆 / 國指 100 指數」，全部數據以千禧年首個交易日 ( 1 月 3 日 ) 為 100 點作起步。期間國指漲幅高達 4 倍，恆指則僅升了 10%，更不要忘記其實部分國企股現也納作恆指成份股，苟非如此，相信國指與恆指的距離必拉得更接近。
最後提醒大家，各「恆 / 國指比率」走勢線，愈低即代表國指愈強，從中最清晰可見是這六年多以來，除了千禧年初，50 天線從來未上越 250 天線，換言之國指一直保持強勢向上，若有心作指數套戥買賣，當以順勢而行，即等待國指偶然脫軌走低時，持「買國 / 沽恆」組合較有勝算。
恆指去周異動
趁墨爾本盃賽後小空檔，乘機離港充電三天，相信各方 Blog 友見嘉豪沒新貼，也多半估到小弟又遊玩去了。
去周恆指忽上忽落走勢凶險，有點「狼來了」感覺，似乎淡友有心測試市場承托力，為發動攻勢做定 Research，小心！小心！而且去周有數天成交數據特別吊詭，列出如下：
11 月 7 日 (周二)
恆指上穿 19,100 開市，曾締 19,161 新高，卻在午市突然大插水至 18,855 才反彈，是日成交高達 517 億，其中大額成交佔 250 億，比例高達 48%，為近期有數之高比例大額成交日子。毫無疑問，這天好淡大戶是真正埋牙廝殺，而最終由淡友佔得上風。
11 月 8 日 (周三)
恆指繼續下試支持，曾見 18,750，是日成交 489 億，大額成交 198 億，比例回落至 40%，但恆指成份股成交高達 228 億，相當於一般交投日的兩倍。我的估計是，除了大戶乘高位出貨外，連散戶也加入埋單計數行列，以避免指數繼續下瀉，保不住原有利潤。
此間人民幣不斷升值，港股無疑最先受惠，但吸引力怎樣也難與國內資產相比，眼見國指又再起步拋開恆指，已由 10 月 27 日的 247%，縮減至去周五 238%，變幅接近 4%，看來比率橫行了一斷日子後，將又重新展開闊步了。
去周恆指忽上忽落走勢凶險，有點「狼來了」感覺，似乎淡友有心測試市場承托力，為發動攻勢做定 Research，小心！小心！而且去周有數天成交數據特別吊詭，列出如下：
11 月 7 日 (周二)
恆指上穿 19,100 開市，曾締 19,161 新高，卻在午市突然大插水至 18,855 才反彈，是日成交高達 517 億，其中大額成交佔 250 億，比例高達 48%，為近期有數之高比例大額成交日子。毫無疑問，這天好淡大戶是真正埋牙廝殺，而最終由淡友佔得上風。
11 月 8 日 (周三)
恆指繼續下試支持，曾見 18,750，是日成交 489 億，大額成交 198 億，比例回落至 40%，但恆指成份股成交高達 228 億，相當於一般交投日的兩倍。我的估計是，除了大戶乘高位出貨外，連散戶也加入埋單計數行列，以避免指數繼續下瀉，保不住原有利潤。
此間人民幣不斷升值，港股無疑最先受惠，但吸引力怎樣也難與國內資產相比，眼見國指又再起步拋開恆指，已由 10 月 27 日的 247%，縮減至去周五 238%，變幅接近 4%，看來比率橫行了一斷日子後，將又重新展開闊步了。
最新恆 / 國指比率圖表及數據
更新日期：2006 年 11 月 12 日
日．．恆指當日．國指當日．恆／國．．現比率與兩平均比率差距
期．．收市價位．收市價位．指比率． 50MA (+-%)．．250MA (+-%)
12/30 14,876.43 5,330.34 279.09% 293.93%(-3.11%)291.23%(-2.21%)
01/27 15,753.14 6,277.05 250.96% 279.79%(-10.3%)288.20%(-12.9%)
02/28 15,918.48 6,506.18 244.67% 258.52%(-5.36%)283.65%(-13.7%)
03/31 15,805.04 6,703.78 235.76% 243.94%(-3.35%)279.52%(-15.6%)
04/28 16,661.30 6,835.15 243.76% 240.83%(+1.22%)275.64%(-11.5%)
05/30 15,857.89 6,665.90 237.90% 237.74%(+0.07%)270.16%(-11.9%)
06/30 16,267.62 6,784.60 239.77% 240.82%(-0.44%)266.04%(-9.87%)
07/31 16,971.34 6,829.49 248.50% 244.46%(+1.65%)262.16%(-5.21%)
08/31 17,392.27 6,882.16 252.72% 245.66%(+2.87%)258.81%(-2.36%)
09/29 17,543.05 7,097.25 247.18% 247.68%(-0.20%)255.18%(-3.13%)
10/16 18,010.20 7,366.67 244.48% 247.64%(-1.28%)253.61%(-3.60%)
10/17 18,014.84 7,402.15 243.37% 247.56%(-1.69%)253.43%(-3.97%)
10/18 18,048.09 7,441.04 242.55% 247.46%(-1.98%)253.26%(-4.23%)
10/19 17,986.97 7,440.32 241.75% 247.32%(-2.25%)253.09%(-4.48%)
10/20 18,113.55 7,512.31 241.12% 247.20%(-2.46%)252.91%(-4.66%)
10/23 18,089.85 7,449.25 242.84% 247.13%(-1.73%)252.74%(-3.91%)
10/24 18,153.41 7,496.38 242.16% 247.05%(-1.98%)252.55%(-4.11%)
10/25 18,157.94 7,518.77 241.50% 246.94%(-2.20%)252.36%(-4.30%)
10/26 18,353.74 7,556.22 242.90% 246.85%(-1.60%)252.18%(-3.68%)
10/27 18,297.55 7,406.02 247.06% 246.84%(+0.09%)252.01%(-1.96%)
10/31 18,324.35 7,484.35 244.84% 246.78%(-0.79%)251.83%(-2.78%)
11/01 18,453.65 7,568.19 243.83% 246.72%(-1.17%)251.64%(-3.10%)
11/02 18,714.78 7,621.93 245.54% 246.74%(-0.49%)251.47%(-2.36%)
11/03 18,749.69 7,620.47 246.04% 246.75%(-0.29%)251.30%(-2.09%)
11/06 18,936.55 7,715.73 245.43% 246.76%(-0.54%)251.13%(-2.27%)
11/07 18,939.31 7,753.67 244.26% 246.70%(-0.99%)250.96%(-2.67%)
11/08 18,811.24 7,747.26 242.81% 246.61%(-1.54%)250.78%(-3.18%)
11/09 18,952.86 7,911.28 239.57% 246.46%(-2.80%)250.60%(-4.40%)
11/10 18,891.14 7,914.50 238.69% 246.23%(-3.06%)250.41%(-4.68%)
2006/11/06
又一傳媒偷懶例子
睇報章地產版或有關電視節目，總免不了報上一些最新二手盤成交個案，並附上原業主最初買價，似乎是賺是蝕一目了然。
有時見到某某業主十多年前買入單位，收完租或自己白住，更有一筆利潤落袋，真係幾鬼羨慕，通常此時豪嫂便會一巴打過來謂：車，用筆錢來買匯控 (0005) 咪重富貴！
真係畀佢一言驚醒，唔係話即刻走去買匯控，而係心中立即有個疑問：何解從來唔見各大小傳媒，同時報上該期間其他類型資產之增長幅度，或者起碼列出累積通脹率，好讓大家明白該件「貨」係真正賺到理想利潤，還是根本屬表面富貴？
照計跑慣經濟者唔會無此觸覺，簡單如選股貼士，都會話跑贏恆指幾多巴仙以示有料。
真正答案可一字敝之：懶！
有時見到某某業主十多年前買入單位，收完租或自己白住，更有一筆利潤落袋，真係幾鬼羨慕，通常此時豪嫂便會一巴打過來謂：車，用筆錢來買匯控 (0005) 咪重富貴！
真係畀佢一言驚醒，唔係話即刻走去買匯控，而係心中立即有個疑問：何解從來唔見各大小傳媒，同時報上該期間其他類型資產之增長幅度，或者起碼列出累積通脹率，好讓大家明白該件「貨」係真正賺到理想利潤，還是根本屬表面富貴？
照計跑慣經濟者唔會無此觸覺，簡單如選股貼士，都會話跑贏恆指幾多巴仙以示有料。
真正答案可一字敝之：懶！
集思廣益
應 blog 友 Mr.P 建議，一次過列出多幅「恆 / 國指比率」圖表，由上至下分別為：
1．750天圖 (三年)
2．250 天圖
3．50 天圖
4．三年來「恆 / 國指比率」相對 50 天MA 及 250天 MA 波動率
礙於時間不足關係，日期指標暫只能按日數排列，故需要各位自行動手作加減，將來有較多空餘時間，必進一步在 Photoshop 執靚才放上 Blog。另若要放大看清楚，只需按一下圖表便可。
嘉豪從表 4 觀察所得，現在「恆 / 國指比率」正處於近三年來較中性位置，看來應耐心等候有關比率偏離 50 天MA 接近 10% 時，才著手部署反方向做有關套戥。所謂集思廣益，何況嘉豪根本從未作有關套戥式買賣，未知各方高手有否好提議？
2006/11/05
炒馬有得諗？
周二賽事澳洲賭到快活谷，度馬度到頭暈眼花，寫番段 Blog 當小休。
香港地，乜都可以炒一餐，其中四隻腳一條尾之尊貴純種馬，也由於 JC 設下種種配額同限制，亦引來唔少人大炒一番，或者起碼擔當個中中中中間人 (即係一個傳一個，傳了 n 次後才由賣家到買家手)，每人乘機打個手指模揩多少油水。
其實買馬同買玉器差不多，從來無公平價格，就算在拍賣會公開競投，代理亦可以先行與賣家議價，然後以更高價錢競投，中間差額便袋袋平安，就算無這類中間落格安排，賣家亦會安排自己人沿途托價，盡量製造熱鬧氣氛以吸引買家。
去周末上場件新西蘭ＰＰ「牛精財星」，嘉豪有朋友睇過，但係好幾十「個」紐紙加埋獸醫唔係 Fully Satisfied，即係要馬主簽紙承擔至能夠入口，所以最後打了退堂鼓，結果落入馬主王手中，係咪有所值將來才有分曉，但一出力撼「寶樹勁盈」，起碼可以有個美夢了。
雖然呢個餅有好多人想分，但係無一定馬圈網絡同人際關係，唔係咁容易長期搵到大茶飯，最佩服係曾經由馬會保送英倫學藝之 Willie，兩三下手勢便大把捧場客，抵人地發達。
香港地，乜都可以炒一餐，其中四隻腳一條尾之尊貴純種馬，也由於 JC 設下種種配額同限制，亦引來唔少人大炒一番，或者起碼擔當個中中中中間人 (即係一個傳一個，傳了 n 次後才由賣家到買家手)，每人乘機打個手指模揩多少油水。
其實買馬同買玉器差不多，從來無公平價格，就算在拍賣會公開競投，代理亦可以先行與賣家議價，然後以更高價錢競投，中間差額便袋袋平安，就算無這類中間落格安排，賣家亦會安排自己人沿途托價，盡量製造熱鬧氣氛以吸引買家。
去周末上場件新西蘭ＰＰ「牛精財星」，嘉豪有朋友睇過，但係好幾十「個」紐紙加埋獸醫唔係 Fully Satisfied，即係要馬主簽紙承擔至能夠入口，所以最後打了退堂鼓，結果落入馬主王手中，係咪有所值將來才有分曉，但一出力撼「寶樹勁盈」，起碼可以有個美夢了。
雖然呢個餅有好多人想分，但係無一定馬圈網絡同人際關係，唔係咁容易長期搵到大茶飯，最佩服係曾經由馬會保送英倫學藝之 Willie，兩三下手勢便大把捧場客，抵人地發達。
千禧年起國指銳不可當
終於整理好自九七年起恆指與國指數據，先附上有關「恆 / 國指比率」走勢圖。有關時段為 1998年1月8日至上周五，比率愈大代表恆指愈強。由於尚未太熟悉 Excel 製表功能，製作稍嫌簡陋，各位惟有暫時容忍一下。
圖表上最高峰為 2000年3月27日，相信當時正處科網股熱爆潮，「恆 / 國指比率」高達 1225%，兩指分別報 18,292 點及 1,493 點，其後六年多來差距大幅收窄，最低至今年 5月12日報 229%，當時兩指分別報 16,901 點及 7,377 點，變動高逾五倍。
2006/11/04
Yahoo Finance 圖表功能好鬼正
呢期日以繼夜連續跑馬，攪到嘉豪連寫 Blog 時間都無晒，不過依然要推介件好野畀各位老友。
大家當然都會發現本 Blog 多了一個股價顯示 Colume，呢樣野係由 Yahoo 美國大本營引入，仲有一項正斗功能，就係佢地的圖表可以隨便加入多隻股票或指數作直接比較，以免費網頁來計確係吸引。
只要如常輸入港股編號 (足四個位，前面加 0 ) ，然後加 ".hk" 在後面，便能夠一幅圖內睇齊十項八項股價走勢比較，大可以用作相關類型企業表現指標，以至於量度跑贏或跑輸各分類指數。
不過需留意要 click 入圖表 beta 選擇，並且勿立即輸進港股號碼，而是先用美股 (譬如匯控"HBC") 開出圖表，繼而才加進港股，否則圖表便會失效。
http://finance.yahoo.com/
快捷查閱在美掛牌中港台上市公司代號及股價
大家當然都會發現本 Blog 多了一個股價顯示 Colume，呢樣野係由 Yahoo 美國大本營引入，仲有一項正斗功能，就係佢地的圖表可以隨便加入多隻股票或指數作直接比較，以免費網頁來計確係吸引。
只要如常輸入港股編號 (足四個位，前面加 0 ) ，然後加 ".hk" 在後面，便能夠一幅圖內睇齊十項八項股價走勢比較，大可以用作相關類型企業表現指標，以至於量度跑贏或跑輸各分類指數。
不過需留意要 click 入圖表 beta 選擇，並且勿立即輸進港股號碼，而是先用美股 (譬如匯控"HBC") 開出圖表，繼而才加進港股，否則圖表便會失效。
2006/11/02
熊證大渴市
恆指是日大洋燭急升至 18,715，一口氣令五隻恆指熊證觸及收回價，淡友完全棄兵曳甲投降。
市面上立即出現熊證慌，#6240 收回價 18,800 ，只需明天稍裂口開高便即玩完，將靠兩隻新發行恆指熊證接力。#6244 行使價 19,200，若收回價定在 18,900 (按：最後定在18,800)，初登場便已經近似「末日證」，買賣主力應在 #6216 ，行使價 19,500，收回價會定於 19,200，(按：實為 #6245，收回價 19,100 ) 昨收市價計若溢價 2% 值 $0.16，槓杆 23.4倍。
至於國指熊，#6228 收回價 7,700 太貼市，主力買賣在收回價 7,900 之 #6221，昨街貨量已由 17.6% 升至 38.1%，溢價低至 0.09% 屬合理水平。
若睇好短期後市欲買牛證，國指部份槓杆太低，四隻現行交易牛證皆非吸引。恆指牛方面，#6243 比 #6238 為佳，因槓杆相差相微，收回價卻有 200 點距離，當然現時看則無論 17,200 或 17,400 皆遙未可及。
市面上立即出現熊證慌，#6240 收回價 18,800 ，只需明天稍裂口開高便即玩完，將靠兩隻新發行恆指熊證接力。#6244 行使價 19,200，若收回價定在 18,900 (按：最後定在18,800)，初登場便已經近似「末日證」，買賣主力應在 #6216 ，行使價 19,500，收回價會定於 19,200，(按：實為 #6245，收回價 19,100 ) 昨收市價計若溢價 2% 值 $0.16，槓杆 23.4倍。
至於國指熊，#6228 收回價 7,700 太貼市，主力買賣在收回價 7,900 之 #6221，昨街貨量已由 17.6% 升至 38.1%，溢價低至 0.09% 屬合理水平。
若睇好短期後市欲買牛證，國指部份槓杆太低，四隻現行交易牛證皆非吸引。恆指牛方面，#6243 比 #6238 為佳，因槓杆相差相微，收回價卻有 200 點距離，當然現時看則無論 17,200 或 17,400 皆遙未可及。
2006/11/01
博客養懶傳媒
「博客」潮流，比諸卡拉 OK 有過之而無不及，後者讓普羅大眾可以一過歌星癮，連「五音不全」者也夠擔搶咪獻藝，真係以為愈唱愈強，逐漸氾濫到早餐、中餐、下午茶餐都可以大唱其 K，不過唱 K 始終係「私眾」活動，寫 Blog 則是向「公眾」展示，更加能夠滿足到表演慾，大行其道理所當然。
很多人求學時最怕作文，「博客」潮流卻自然推動了群眾的創作風氣，更擔當著思想交流橋樑的角色，我覺得將對人類文明發展，帶來深遠影響，是耶非耶，數十年後自有答案。
不過「博客」卻會養懶傳媒，眼見如今好些文字媒體，報道時開始加入「博客」意見，美其名跟住社會潮流，說穿了是懶得自行採訪找資料，求求其其上網抄料交貨。是日某報經濟版便有段厚顏無恥內容，談散戶跌市部署，竟然原汁原味從《港燦筆記》搬字過紙，如此態度實在難向讀者交代。
很多人求學時最怕作文，「博客」潮流卻自然推動了群眾的創作風氣，更擔當著思想交流橋樑的角色，我覺得將對人類文明發展，帶來深遠影響，是耶非耶，數十年後自有答案。
不過「博客」卻會養懶傳媒，眼見如今好些文字媒體，報道時開始加入「博客」意見，美其名跟住社會潮流，說穿了是懶得自行採訪找資料，求求其其上網抄料交貨。是日某報經濟版便有段厚顏無恥內容，談散戶跌市部署，竟然原汁原味從《港燦筆記》搬字過紙，如此態度實在難向讀者交代。
入行評馬
久不久便收到渴望成為馬評人的年青朋友查詢入行途徑，可惜嘉豪是獨行俠，沒能力作出任何安排。其實各報馬經版招請新人，多不多會透過公開渠道，年青一輩入行，通常是熟人介紹或內部調職。
早年在報社任職編輯時，曾有不少請人經驗，嘉豪通常會苦口婆心作出勸戒，因為一旦踏進此行，工作得三兩年之後，便不容易抽身離開，蓋傳媒作息模式與別不同，而且交足了工夫便無皇管，習慣了後很難適應其他類型工作的制度與人事問題。
我最喜歡引前輩基哥為例子，在嘉豪心目中他已屬行業之尊，但估計年收入亦不過三百萬左右，其放在事業上的精力及專注，與所穫回報根本不成正比。就算不現實地計算金錢回報，到了他如今境界，還是要事事親力親為，朝朝四點多摸黑起床睇晨操，回家做功課睇帶幹個不休，正牌手停口停。我認為若把三十年光陰花在其他界別，應該已經上岸享受成果，或者起碼能夠以腦代手，靠自己經驗指揮別人工作了。
其實自從「博客」成風，每個人都可以輕易把心得向人展示，再不需要靠正式媒介作發表平台。職業未必勝得過業餘，只要有真材實料，正如著名散戶博客《港燦筆記》，同樣有機會打出名堂，何苦來哉硬要闖進建制之中，受種種人與事所制肘？這是 Soho 世紀，用本事養活自己比打份工來得優越，問題在於閣下是否真正有料，抑或純粹自視過高而已。
早年在報社任職編輯時，曾有不少請人經驗，嘉豪通常會苦口婆心作出勸戒，因為一旦踏進此行，工作得三兩年之後，便不容易抽身離開，蓋傳媒作息模式與別不同，而且交足了工夫便無皇管，習慣了後很難適應其他類型工作的制度與人事問題。
我最喜歡引前輩基哥為例子，在嘉豪心目中他已屬行業之尊，但估計年收入亦不過三百萬左右，其放在事業上的精力及專注，與所穫回報根本不成正比。就算不現實地計算金錢回報，到了他如今境界，還是要事事親力親為，朝朝四點多摸黑起床睇晨操，回家做功課睇帶幹個不休，正牌手停口停。我認為若把三十年光陰花在其他界別，應該已經上岸享受成果，或者起碼能夠以腦代手，靠自己經驗指揮別人工作了。
其實自從「博客」成風，每個人都可以輕易把心得向人展示，再不需要靠正式媒介作發表平台。職業未必勝得過業餘，只要有真材實料，正如著名散戶博客《港燦筆記》，同樣有機會打出名堂，何苦來哉硬要闖進建制之中，受種種人與事所制肘？這是 Soho 世紀，用本事養活自己比打份工來得優越，問題在於閣下是否真正有料，抑或純粹自視過高而已。
買國沽恆漸有苗頭
今天的我被迫推翻昨天的我。
趁剛周日休息，認真整理了這一年多的恆國指數據，才發現國指表現平均比恆指強得多，現時國指實際上是處於偏弱時期，主要導火線，當然是四月份起連串宏觀調控措施出台，令國企股扳升勢頭被抑壓下去。
回顧去年十一月一日，恆指報 14572.26 點、國指報 4878.43 點，「恆 / 國指比率」為 298.71%，即恆指指數相等於國指接近三倍；昨天恆指收 18336.45 點、國指收 7484.35 點，「恆 / 國指比率」下調至 244.84%，恆指對比國指，已經降至不足兩倍半。
在這一年間，「恆 / 國指比率」最低為 229.09%，時為 5月12日，當日恆指報16901.85 點、國指報 7377.94 點，之後比率逐漸扳上 6月14日 258.38%，便再掉頭回落，換言之國指實際僅偏軟了約一個月光景。
我還以 100 天及 250 天平均值作比較，發現「250 天恆 / 國指比率」，根本是逐步向下走，即代表長線而言國指一直比恆指強；至於「100 天恆 / 國指比率」，則由 7月10日起自 241% 冒升，至近期到達接近 247% 開始徘徊，感覺且快出現掉頭回落跡象。
數日前我還在說「買恆沽國」作套戥，但經過上述一番功課後，可能掉轉頭「買國沽恆」才是現階段最佳策略。
增補：其實若做套戥，最佳方法還是用期指與國指，假使彈藥唔係咁足，則可以用國指與小期指，譬如近期恆指為國指指數約 2.5 倍，即 10:4 之比，便應該以一張國指期貨對兩張小期指 (每張合約價值為期指 1/5 ) 作配對。這樣比採用牛熊證可能觸及回收價，或者窩輪受引伸波幅調整影響回報為佳。
p.s. 若各位對嘉豪手頭所整理恆國指數據記錄有興趣，歡迎留低電郵索取。
趁剛周日休息，認真整理了這一年多的恆國指數據，才發現國指表現平均比恆指強得多，現時國指實際上是處於偏弱時期，主要導火線，當然是四月份起連串宏觀調控措施出台，令國企股扳升勢頭被抑壓下去。
回顧去年十一月一日，恆指報 14572.26 點、國指報 4878.43 點，「恆 / 國指比率」為 298.71%，即恆指指數相等於國指接近三倍；昨天恆指收 18336.45 點、國指收 7484.35 點，「恆 / 國指比率」下調至 244.84%，恆指對比國指，已經降至不足兩倍半。
在這一年間，「恆 / 國指比率」最低為 229.09%，時為 5月12日，當日恆指報16901.85 點、國指報 7377.94 點，之後比率逐漸扳上 6月14日 258.38%，便再掉頭回落，換言之國指實際僅偏軟了約一個月光景。
我還以 100 天及 250 天平均值作比較，發現「250 天恆 / 國指比率」，根本是逐步向下走，即代表長線而言國指一直比恆指強；至於「100 天恆 / 國指比率」，則由 7月10日起自 241% 冒升，至近期到達接近 247% 開始徘徊，感覺且快出現掉頭回落跡象。
數日前我還在說「買恆沽國」作套戥，但經過上述一番功課後，可能掉轉頭「買國沽恆」才是現階段最佳策略。
增補：其實若做套戥，最佳方法還是用期指與國指，假使彈藥唔係咁足，則可以用國指與小期指，譬如近期恆指為國指指數約 2.5 倍，即 10:4 之比，便應該以一張國指期貨對兩張小期指 (每張合約價值為期指 1/5 ) 作配對。這樣比採用牛熊證可能觸及回收價，或者窩輪受引伸波幅調整影響回報為佳。
p.s. 若各位對嘉豪手頭所整理恆國指數據記錄有興趣，歡迎留低電郵索取。
2006/10/31
紅人反口 倉主捉弄
講單馬圈紅人揀座騎，遭倉主捉弄古仔娛賓。
話說呢個周三有隻低班貨色，上次由紅人助陣一擊即中，早早講好繼續攜手望食多劑，佢亦都好似一條心咁晨操摸住，點知正式報名前紅人故態復萌，臨時臨急又欲推庄。
紅人自知理虧，電話打畀倉主副手，隱隱晦晦謂早有另一倉主邀騎，但係就唔打算出「王牌」報名，換言之未必有機會列正選，所以只係買個保險講低一聲，唔一定會效力別駒者。
倉主收到副手匯報，挑通眼眉知道紅人又準備出爾反爾，不過客大欺店，早被放慣了飛機，而且搵過第個幫手都非難事也！只是始終有多少心心不忿，諗到計仔捉弄一下紅人。
倉主立即致電紅人，謂既然別駒不打「王牌」，那麼成正選機會應該甚渺茫，所以唔打算搵人接手，假使人地真係咁好運，咪放紅人做個人情咯；不過佢額外補充一句，謂假使人地隻馬出「王牌」，咁就唔同計法咯，事關已經準備好通知馬主，紅人會繼續執韁。
紅人聽罷上述一番話，詐詐諦諦謂要查清楚別人意向，隔無耐終於致電倉主 say sorry ，話自己誤會在先，人地原來係打「王牌」報名，所以多數幫唔到手云云，倉主聽完笑到碌地，不過當然最後照放人也！
話說呢個周三有隻低班貨色，上次由紅人助陣一擊即中，早早講好繼續攜手望食多劑，佢亦都好似一條心咁晨操摸住，點知正式報名前紅人故態復萌，臨時臨急又欲推庄。
紅人自知理虧，電話打畀倉主副手，隱隱晦晦謂早有另一倉主邀騎，但係就唔打算出「王牌」報名，換言之未必有機會列正選，所以只係買個保險講低一聲，唔一定會效力別駒者。
倉主收到副手匯報，挑通眼眉知道紅人又準備出爾反爾，不過客大欺店，早被放慣了飛機，而且搵過第個幫手都非難事也！只是始終有多少心心不忿，諗到計仔捉弄一下紅人。
倉主立即致電紅人，謂既然別駒不打「王牌」，那麼成正選機會應該甚渺茫，所以唔打算搵人接手，假使人地真係咁好運，咪放紅人做個人情咯；不過佢額外補充一句，謂假使人地隻馬出「王牌」，咁就唔同計法咯，事關已經準備好通知馬主，紅人會繼續執韁。
紅人聽罷上述一番話，詐詐諦諦謂要查清楚別人意向，隔無耐終於致電倉主 say sorry ，話自己誤會在先，人地原來係打「王牌」報名，所以多數幫唔到手云云，倉主聽完笑到碌地，不過當然最後照放人也！
南非開禁
嘉豪較少在 Blog 中寫馬，有云做個行厭個行，雖然並未至於對賽馬厭倦，但馬季初開無乜野特別，流水帳則寫來無意思。
上日收到南非賽馬發展局 Gibson 兄電郵，報上歐盟正式對南非馬匹出口解禁喜訊，將來秋涼日子，可從開普敦直接輸出馬匹，免卻了這兩年多來需繞道毛里裘斯兼多重檢疫之苦。
南非馬被禁直接出口，主因是當地蚊蟲為患，且連馬匹也蒙害，會染上被稱為 (AHS) 之病毒。若無記錯，當年童國鈞先生名下灰馬「顯顏色」，便因禁出口令而一再轉接，結果折騰了一年多才能成功運港。(按：記錄上「顯顏色」來源地為阿根延，嘉豪未知何解！)
今時今日世界各地好馬難求，尤其曾出賽ＰＰ，叫價高到嚇死人；暑假期間便接過一件「貨」，此為二轉三歲澳洲馬 Down The Wicket，一開口要六十「個」澳紙，即係幾乎四百粒港幣埋單。上網睇睇佢點巴閉法，卻原來已經連場兩歲大賽搏完搏剩，仲係得個近字無威脅個隻，咁都夠膽開天殺價，真係搵鬼幫襯。
南非賽馬水準當然無得同香港比，但係價錢尚算比較「相宜」，特別係對一部份想用 replacement 方式搵隻平價高分馬的買家，應是理想退而求次對象，睇落兩位南非練馬師，對有關消息必然相當高興。而且據老友告知，有匹當地馬王級良駒，正由霍利時與一位本港馬主合養，睇落勢將安排東來歸隊。
上日收到南非賽馬發展局 Gibson 兄電郵，報上歐盟正式對南非馬匹出口解禁喜訊，將來秋涼日子，可從開普敦直接輸出馬匹，免卻了這兩年多來需繞道毛里裘斯兼多重檢疫之苦。
南非馬被禁直接出口，主因是當地蚊蟲為患，且連馬匹也蒙害，會染上被稱為 (AHS) 之病毒。若無記錯，當年童國鈞先生名下灰馬「顯顏色」，便因禁出口令而一再轉接，結果折騰了一年多才能成功運港。(按：記錄上「顯顏色」來源地為阿根延，嘉豪未知何解！)
今時今日世界各地好馬難求，尤其曾出賽ＰＰ，叫價高到嚇死人；暑假期間便接過一件「貨」，此為二轉三歲澳洲馬 Down The Wicket，一開口要六十「個」澳紙，即係幾乎四百粒港幣埋單。上網睇睇佢點巴閉法，卻原來已經連場兩歲大賽搏完搏剩，仲係得個近字無威脅個隻，咁都夠膽開天殺價，真係搵鬼幫襯。
南非賽馬水準當然無得同香港比，但係價錢尚算比較「相宜」，特別係對一部份想用 replacement 方式搵隻平價高分馬的買家，應是理想退而求次對象，睇落兩位南非練馬師，對有關消息必然相當高興。而且據老友告知，有匹當地馬王級良駒，正由霍利時與一位本港馬主合養，睇落勢將安排東來歸隊。
2006/10/30
山雨欲來風滿樓
這天港股休市，日股急挫 317 點或 1.9%，歐洲股市亦向下調整，看來美股情況將好極有限，周二港股裂口低開成定局。
恆指去周五締新高 18465.54，下半日卻轉向跌至 18232.64 才出現支持，反彈上18297.55 收市，仍倒跌 56.19 點。值得注意是恆指跨月未平倉合約升至接近十六萬張，指數跌而數量升，主短期後市向下。
去周中美國九月房屋銷售數據利淡，但市場卻猶如完全未受打擊，反而闖上新高，不知是好友最後一擊，抑或淡友以退為進，無論如何，周五下午市明顯屬春江鴨活動，早預知晚上公布工業生產數據必差，所以紛紛 take profit 甚至反手沽突。
小投資者手中應有充裕現金，見調整欲上車吸納人之常情，但所謂財不入急門，就算睇好股市長線仍處升軌，還是宜候 50天線左右方動手較穩陣，去周五處 17,540，而正以每天約 15 點上移中。
恆指去周五締新高 18465.54，下半日卻轉向跌至 18232.64 才出現支持，反彈上18297.55 收市，仍倒跌 56.19 點。值得注意是恆指跨月未平倉合約升至接近十六萬張，指數跌而數量升，主短期後市向下。
去周中美國九月房屋銷售數據利淡，但市場卻猶如完全未受打擊，反而闖上新高，不知是好友最後一擊，抑或淡友以退為進，無論如何，周五下午市明顯屬春江鴨活動，早預知晚上公布工業生產數據必差，所以紛紛 take profit 甚至反手沽突。
小投資者手中應有充裕現金，見調整欲上車吸納人之常情，但所謂財不入急門，就算睇好股市長線仍處升軌，還是宜候 50天線左右方動手較穩陣，去周五處 17,540，而正以每天約 15 點上移中。
2006/10/29
The Day after Ten Days
10月18日曾嘗試捕捉國指調整，買入了熊證 #6228，結果持貨僅兩天，便因國指上揚被迫止蝕。十天之後，國指終於出現調整，還下跌了接近 2%，我曾以 $0.119 買入的熊證，是日由低位反彈上 $0.125 收市。
沒後悔作出了止蝕，反而是想到當日認定國指升得過高意念雖對，卻用錯了投資策略。猶記得我所持看法是，「恆指 / 國指」比率超出 250天平均比率逾 4%，加上國指本身比 250天平均線高出逾 17%，故預測即將出現調整。
事後檢討，買國指熊證是純粹博指數下跌，無疑也切合我的預期，但假如要把贏錢機會提到最高，更合適的做法，是同時買入「恆指牛、國指熊」作套戥，或直接「買恆指、沽國指」，當然回報率會因此大幅減少，然相對損手機會也必大為降低。
假設當日同時以收市價買入10手 #6238 (恆指牛, $0.295) 及 25手 #6228 (國指熊, $0.118)，兩者當時槓杆比率同為約12倍，所需成本為 $29,500 x 2 = $59,000，至昨天「恆指 / 國指」比率由相差 4.3% 收窄回收市2.04% 時，兩隻牛熊證分別報 $0.35 及 $0.125，持貨總值便變成 $66,250；當減去手續費 $400 計，獲利可達 11.6 %，以八個交易日時間得此收穫，顯然相當理想。
上述套戥方式當然並無新意，但只要花多點工夫做好搜集，找出「恆指 / 國指」比率變化的兩極範圍，我相信一年中必能捕捉到若干穩健賺錢良機。
沒後悔作出了止蝕，反而是想到當日認定國指升得過高意念雖對，卻用錯了投資策略。猶記得我所持看法是，「恆指 / 國指」比率超出 250天平均比率逾 4%，加上國指本身比 250天平均線高出逾 17%，故預測即將出現調整。
事後檢討，買國指熊證是純粹博指數下跌，無疑也切合我的預期，但假如要把贏錢機會提到最高，更合適的做法，是同時買入「恆指牛、國指熊」作套戥，或直接「買恆指、沽國指」，當然回報率會因此大幅減少，然相對損手機會也必大為降低。
假設當日同時以收市價買入10手 #6238 (恆指牛, $0.295) 及 25手 #6228 (國指熊, $0.118)，兩者當時槓杆比率同為約12倍，所需成本為 $29,500 x 2 = $59,000，至昨天「恆指 / 國指」比率由相差 4.3% 收窄回收市2.04% 時，兩隻牛熊證分別報 $0.35 及 $0.125，持貨總值便變成 $66,250；當減去手續費 $400 計，獲利可達 11.6 %，以八個交易日時間得此收穫，顯然相當理想。
上述套戥方式當然並無新意，但只要花多點工夫做好搜集，找出「恆指 / 國指」比率變化的兩極範圍，我相信一年中必能捕捉到若干穩健賺錢良機。
長莊買股論
賭場玩意，最喜歡玩Craps，曾經試過 Across the Board 夾疊收租，手中兩枚骰子擲了接近一個小時 (當然包括每鋪派錢時間)，還不出現一個「7」，結果以三百多元本錢，贏了接近二萬元。Craps 的好處是，基本上毌須花腦筋，命運則完全繫於手中，像我那一回時來運到，便可以一本萬利。
可惜這玩意在華人社會毫不盛行，澳門自十多年前東方文華改賭廳後，連最後一台也取消了，自始走進娛樂場時，便只得流連百家樂及21點。
21點講求多少技巧，百家樂則是純撞彩，勝負繫於控制注碼，偶爾出現長莊長閒，便最考驗賭客心態。
我自己傾向用「孖寶」來夾疊，斷纜時最多是輸一注本，卻有機會每兩鋪贏三注，較保守者會用平注，也見過有些人怕自己一搭便沉船，看完一鋪又一鋪，手上籌碼卻始終原封不動。
還有一類滅絕派，長莊開出來鋪鋪「頂閒」，結果通常輸清離場！
恆指自一萬五千多抽上，終於突破了科網泡沫爆破前的高點，這階段內聽得最多的，卻是指數快見頂之危言，就此愈驚愈升，眨眼間爬行了三千點。當然仍有不少落後二、三線股，地產指數更呈不振，但絕不能否認是好友佔盡上風。
我這期間手中股票買賣頻繁，最常持有僅消息股創富生物 (0340)，另加時不時心思思買熊證博短線，埋單計數贏股輸熊執多少。還好我視此為學習階段，若真正靠之累積終生財富，則要算屬不及格之作了。
回心細想，其實此階段升市就如百家樂開長莊，與其「頂閒」博測中轉角，倒不如細細注「孖寶」夾疊，一個唔覺意升到二萬點就好和味。至於點解會升到二萬點、或者甚至二萬二點，請唔好問我，我只係相信「有智慧不如趁勢」，市場唔係一定理智操作，只要升市中大手成交額保持穩定比率，即係大戶資金未撤離，佢傻何妨陪佢傻？
可惜這玩意在華人社會毫不盛行，澳門自十多年前東方文華改賭廳後，連最後一台也取消了，自始走進娛樂場時，便只得流連百家樂及21點。
21點講求多少技巧，百家樂則是純撞彩，勝負繫於控制注碼，偶爾出現長莊長閒，便最考驗賭客心態。
我自己傾向用「孖寶」來夾疊，斷纜時最多是輸一注本，卻有機會每兩鋪贏三注，較保守者會用平注，也見過有些人怕自己一搭便沉船，看完一鋪又一鋪，手上籌碼卻始終原封不動。
還有一類滅絕派，長莊開出來鋪鋪「頂閒」，結果通常輸清離場！
恆指自一萬五千多抽上，終於突破了科網泡沫爆破前的高點，這階段內聽得最多的，卻是指數快見頂之危言，就此愈驚愈升，眨眼間爬行了三千點。當然仍有不少落後二、三線股，地產指數更呈不振，但絕不能否認是好友佔盡上風。
我這期間手中股票買賣頻繁，最常持有僅消息股創富生物 (0340)，另加時不時心思思買熊證博短線，埋單計數贏股輸熊執多少。還好我視此為學習階段，若真正靠之累積終生財富，則要算屬不及格之作了。
回心細想，其實此階段升市就如百家樂開長莊，與其「頂閒」博測中轉角，倒不如細細注「孖寶」夾疊，一個唔覺意升到二萬點就好和味。至於點解會升到二萬點、或者甚至二萬二點，請唔好問我，我只係相信「有智慧不如趁勢」，市場唔係一定理智操作，只要升市中大手成交額保持穩定比率，即係大戶資金未撤離，佢傻何妨陪佢傻？
2006/10/27
2006/10/25
高寶綠色 (0274) 跌得離奇
自九月下旬公布中期業績後，高寶綠色 (0274) 股價立即插水，由 $0.87跌至是日收市 $0.77，跌幅 11.5%，比對五月中剛公布全年業績後高位 $1.24，更縮水達 38%。
表面上中期溢利 7,586萬，較去年同期減少 3,179萬，但去年因在星洲出售 Bio-Treat Technology 獲特殊溢利 4,466萬，故若撇除此溢利，實則是多賺了1,287萬。
不計去年之特殊收益，調整後近三年實際中期除稅前溢利為：賺11,938萬 (06年)、10,290萬 (05年) 、4,931萬 (04年)，年增長16%、109%及負47%，翻查04年中期業績倒退主因，是03年沙士爆發帶旺了家居及個人護理產品，而風潮過後營業額劇降 25% 所致。
化庄品業務近年發展理想，營業額由 03年 5,457萬，穩步上升至 06年 17,900萬，由港澳18個、國內105個專櫃，增加至港澳20個、國內150個專櫃，有關毛利率達 45%，此部份業務所產生利潤相當可觀。
基於下半年石油價格下降，對減輕工業用產品及化庄品成本必有幫助，當作每股全年盈利 $0.16，現價P/E不足5倍，本身財務狀況穩健，兩年後更有元朗工業村綠色再造能源概念，如此無厘頭一跌，是否值得低吸？
補記：與啟蒙前輩談此股，看法則有點保留，佢認為高寶成功開拓了化庄品市場，其實應該繼續發揚光大，卻去沾手再造能源，將來是否能夠為集團帶來盈利言之尚早，而前期投入資金必不少，反而成為了投資此股的隱憂。聽落前輩分析不無道理，又放了錢入嘉豪袋。
表面上中期溢利 7,586萬，較去年同期減少 3,179萬，但去年因在星洲出售 Bio-Treat Technology 獲特殊溢利 4,466萬，故若撇除此溢利，實則是多賺了1,287萬。
不計去年之特殊收益，調整後近三年實際中期除稅前溢利為：賺11,938萬 (06年)、10,290萬 (05年) 、4,931萬 (04年)，年增長16%、109%及負47%，翻查04年中期業績倒退主因，是03年沙士爆發帶旺了家居及個人護理產品，而風潮過後營業額劇降 25% 所致。
化庄品業務近年發展理想，營業額由 03年 5,457萬，穩步上升至 06年 17,900萬，由港澳18個、國內105個專櫃，增加至港澳20個、國內150個專櫃，有關毛利率達 45%，此部份業務所產生利潤相當可觀。
基於下半年石油價格下降，對減輕工業用產品及化庄品成本必有幫助，當作每股全年盈利 $0.16，現價P/E不足5倍，本身財務狀況穩健，兩年後更有元朗工業村綠色再造能源概念，如此無厘頭一跌，是否值得低吸？
補記：與啟蒙前輩談此股，看法則有點保留，佢認為高寶成功開拓了化庄品市場，其實應該繼續發揚光大，卻去沾手再造能源，將來是否能夠為集團帶來盈利言之尚早，而前期投入資金必不少，反而成為了投資此股的隱憂。聽落前輩分析不無道理，又放了錢入嘉豪袋。
2006/10/23
2006/10/22
初會黃興桂
上周六晚賽後節目錄映完畢，在朋友穿針引線下，首度與球壇奇人黃興桂兄碰上。
嘉豪絕少睇波，世界杯也僅看過決賽，講句實話，連黃興桂的旁述，也沒聽過幾多次，當然更無甚印象了，只是也道聽途說過那些「十二碼一係入、一係唔入。」、「門柱是守門員最佳朋友」獨門「金」句。
地點是桑拿內的休息室，大家談得份外「無牽無掛」，原來興桂兄經常星、港兩地走，幾乎每周都回來與家人朋友碰面，為ESPN工作以外，最佳娛樂便是越洋賭香港馬，還星、港彩池兩邊賭，擇賠率較高一邊落注。
勿以為興桂兄是個亂放厥詞的講波老，電視上直播著車路士的比賽，他能夠很快指出兩方對陣的部署，畢竟教練出身，懂得宏觀地看森林而非看樹木，新進的年輕旁述員，花十年八載也難培養這種火候，因為始終非紅褲子或經過認真訓練起步。
可惜香港傳媒從來不肯投資栽培人材，尤其評馬講波，根本只被視作兒戲範疇，但求人有我有，看 budget 遠比質素為緊，講得好聽是多給新人發展機會，說穿了不過是將貨就價，求其敷衍讀者或觀眾。
嘉豪絕少睇波，世界杯也僅看過決賽，講句實話，連黃興桂的旁述，也沒聽過幾多次，當然更無甚印象了，只是也道聽途說過那些「十二碼一係入、一係唔入。」、「門柱是守門員最佳朋友」獨門「金」句。
地點是桑拿內的休息室，大家談得份外「無牽無掛」，原來興桂兄經常星、港兩地走，幾乎每周都回來與家人朋友碰面，為ESPN工作以外，最佳娛樂便是越洋賭香港馬，還星、港彩池兩邊賭，擇賠率較高一邊落注。
勿以為興桂兄是個亂放厥詞的講波老，電視上直播著車路士的比賽，他能夠很快指出兩方對陣的部署，畢竟教練出身，懂得宏觀地看森林而非看樹木，新進的年輕旁述員，花十年八載也難培養這種火候，因為始終非紅褲子或經過認真訓練起步。
可惜香港傳媒從來不肯投資栽培人材，尤其評馬講波，根本只被視作兒戲範疇，但求人有我有，看 budget 遠比質素為緊，講得好聽是多給新人發展機會，說穿了不過是將貨就價，求其敷衍讀者或觀眾。
2006/10/20
Now 有個絕佳概念
睇過CNN Money 對 Google 天價買 Youtube 分析，忽然想起依家 Now 呢個超越傳統電視之平台，確有唔少內在概念。
最簡單莫如賣廣告，假如能夠像 Google 般分開收集家庭各成員年齡喜好，對廣告商來講就可以按對象發放，男人老狗坐電視機前，就播桑拿、汽車內容，換個老人家睇肥皂劇，即可以改為靈芝孢子、風濕鐵打酒一類，兩小口加個初生BB，自然尿片、童裝係咁 sell，呢個先至係真正度身訂造「目標觀眾」概念。
對廣告商來講，用 viewed rate 定價自然更有吸引力，而且可望少咁D廣告時間觀眾上廁所密度，比傳統「打亂章」效率必然有所提升，唔知道小小超班謀臣有無諗到呢？
CNN Money: The real reason that Google bought YouTube?
最簡單莫如賣廣告，假如能夠像 Google 般分開收集家庭各成員年齡喜好，對廣告商來講就可以按對象發放，男人老狗坐電視機前，就播桑拿、汽車內容，換個老人家睇肥皂劇，即可以改為靈芝孢子、風濕鐵打酒一類，兩小口加個初生BB，自然尿片、童裝係咁 sell，呢個先至係真正度身訂造「目標觀眾」概念。
對廣告商來講，用 viewed rate 定價自然更有吸引力，而且可望少咁D廣告時間觀眾上廁所密度，比傳統「打亂章」效率必然有所提升，唔知道小小超班謀臣有無諗到呢？
2006/10/19
氣憤馬迷來鴻
剛收到馬迷輝來信，洋洋千字，可見對賽馬屬心之心，責之切一族，嘉豪做個文抄公，在此公諸同好：
本人投注賽馬已逾20年...至今真忍無可忍!亦希望能向馬會反映!
現今之賽事越來越難投注!太多人為上因素顧慮...!馬匹實力易評估!馬匹狀態可看貴台節目!但人心就最難評估(尤以騎師...)，叫普羅大?馬迷怎放心投注!
★★★ 如果馬會真想提高投注額!首要提高“賽事過程之監察”....其實一字咁簡單→確保每個騎師真正盡力策騎馬匹過終點(尤以一些後列或受阻後馬匹...眼看很多騎師受阻後就老逢地按住過終點，真的沒法可更近)!
“盡力策騎”為何那麼重要(就馬迷角度而言)!
(一)可真正觀察到馬匹之“餘勢”(跑輸沒所謂)，作為下次投注時最大參考因素!在本人揀馬而言，馬匹餘力最為重要(狀態較次要)，馬匹餘力亦即代表馬匹之隱藏伸延能力及潛力。
舉例:上次動力金剛受阻後見杜利箂抽後再騎上僅負皇者(本人因而未能命中T，亦心甘命低!但最大分別是可看到動力金剛之餘勢之強，今次能反反先“紅皮柚及皇者”是可預測!其實上次動力金剛隔夜賠率之熱及當昨最後一刻落飛博失，亦可見有人(估幕後)自視甚高及損手!
(二)普羅馬迷輸錢後心甘命低!(亦即自已代表揀馬方式錯誤，要改!但如該馬未盡發揮，就難以評估是否自已問題...)。
★★★ 最難投注騎師“韋達”
舉例:昨晚見韋達(落飛)拼更奇妙(8檔)及雄威(12檔)，相當精彩!尾場就堅定不移地揀選大贏家作膽(上次大外耗力入內直路抽中檔稍騎即彈離贏，餘勢甚強!)拖真叻仔(上次太前兼早出頭)、五殼豐收(上次步速太慢兼未力騎，今次有過關飛兼最後時段落飛)、衝勁直前(當銳)、信寶(上次外疊望空跟跑)作三重彩及單T!誰知又中陷井!
疑點:
(一)上次“大贏家”前面同樣有兩匹馬放頭(步速偏快)，直路大贏家懂抽中檔上贏(最低限度馬匹是可以適應這方式策騎，而不減其威力)，而今次同樣有兩匹馬放頭(步速更偏慢LAST 23.0前領馬墮退機會不大，為何不抽中檔上)。
最可笑緊隨其後貼欄上之真叻仔、衝勁直前、五殼豐收通通都有位上!更可笑的是韋達不認識“湯智傑”是那個馬房見習生(方廄)!而最強對手是(方廄)真叻仔，湯智傑(直路衝仍長彊...兼望住韋達，更沒意識修正彊繩走直線，慢慢斜入內欄，他真會讓內欄予你上?而多屆“冠軍騎師韋達”真的不懂嗎?
再且受阻是近250多米，真的沒能力?位(韋達當時沒望外邊有冇位)再上收服失地(當時再後之五殼豐收亦可跑入Q)，即使未能收服失地，相信稍騎亦可得更佳名次甚至入位(大贏家沿途實在太輕鬆)。(很懷念蘇銘倫勝利飛駒受阻後即時抽身再上力壓同?冷門(不底出，亦令本人命中之三重彩派彩彩金減少不少，但依然佩服。就似動力金剛受阻後見杜利箂肯抽後再騎上之騎師實在太少、就連像“洗毅力騎滿高”洗毅力騎滿高之鎮定實在太少)!馬會所定之什麼盡力策騎...真的那麼難做到!該例似有實無地選擇性執行。
(二)個往類似韋達熱門受阻死火(共通點是最後沒落飛...)
季初“生猛情人”($23大熱)內欄受困後按住過終點(令本人用生猛情人拖上浦福星、加得勁、紅皮柚投注之T得個桔)。
上季尾“富貴玲龍”($24大熱)內欄受困後又按住過終點(令本人用富貴玲龍拖馬威力及勝德寶投注之T亦得個桔)。
上季亞視盃之終身美麗($20大熱)受阻第四...(全場馬迷?差)
其餘像今季之天仲之寶、自然好、精蝦王....受困阻按住過終點之鏡頭太多，一個騎那麼容易受困已是問題，我不想聽什麼手風不順等籍口，最想見的是受阻後去積極搵位上!唔係好黃鉆石望望腳便收工(事後馬匹竟冇事，韋達以為馬匹有事停策已不鮮見!如馬會真附予騎師那樣權力的話!相信本人20多年來那沉愛賽馬(幾乎沒一場不投注)亦會戒之大吉!!!!
(三)今季韋達大外檔遊馬可再出有表現之馬實在太多...!
真係贏 韋達騎後(換賴維銘兩次臨場落飛入Q)
過關博 士韋達騎後(換王志偉臨場落飛入Q)
金枕 韋達騎後(換戴勝臨場落Q飛入Q)
夠信心 韋達騎後(換巫斯儀臨場落飛飛入Q)...連小武士韋達騎後(換高雅志臨場落飛飛W，這或許是加程威力問題，本人不介意)
同樣特點是韋達騎輸後，臨場有誰那麼夠信心落飛博殺!難道“多屆冠軍韋達”是那麼差...還是....?
(四)韋達操後不騎馬匹有表現馬(我亦記不起有多匹...唉)!
心頭好、寶樹多盈....操後不騎換其他騎師等有表現(而自已揀之座騎就落敗)，真的希望是他揀錯!否則...
真的希望“香港賽馬能有光明之日”!(彩池實在太大!其實一些大熱門輸比贏還能得更多亦未定，像以前告氏兄弟、白德民、萬成...唉!或許是外圍幫太強之故吧!)
●●● 最後本人認為保障普羅大?馬迷投注之金錢才是最重要(輸錢沒問題!最緊要是
普羅大眾馬迷所投注之馬匹真是跑盡而輸!便可!)!
騎師應該盡力為普羅大眾馬迷爭取最佳利益是理所當然!並不是大外欄遊馬可或有意外後就按住....為求輸遠d!博減分(現今之評磅員不會那麼笨)或下次換來較佳賠率...等!
個人對馬會小小建議:
(一)每匹馬如改變跑法必須備案。
(二)加強罰則以對付未盡全力之騎師(尤以一些大師傅)
(三)馬會監察小組，加入一些專業人事(如評馬人、退休練馬師或騎師...等)
(四)每匹馬賽前必須通檢驗才可參賽(尤其是氣管，太多馬匹賽後有濃痰...等，馬匹回不到氣怎跑?)
(五)如用電話投注而彩金超過500萬不用致電馬會登記，直入其銀行戶口，尤其是六合彩(本人用投注寶買後就少對...)，君不見每年馬會有過億彩金無人認領!)，這樣搵笨措施可運作至今(相信很人是不知，連本人致電問馬會查詢用電話投注彩金超過500萬，須否登記!竟然一個話要另一個話不要之答案)
本人投注賽馬已逾20年...至今真忍無可忍!亦希望能向馬會反映!
現今之賽事越來越難投注!太多人為上因素顧慮...!馬匹實力易評估!馬匹狀態可看貴台節目!但人心就最難評估(尤以騎師...)，叫普羅大?馬迷怎放心投注!
★★★ 如果馬會真想提高投注額!首要提高“賽事過程之監察”....其實一字咁簡單→確保每個騎師真正盡力策騎馬匹過終點(尤以一些後列或受阻後馬匹...眼看很多騎師受阻後就老逢地按住過終點，真的沒法可更近)!
“盡力策騎”為何那麼重要(就馬迷角度而言)!
(一)可真正觀察到馬匹之“餘勢”(跑輸沒所謂)，作為下次投注時最大參考因素!在本人揀馬而言，馬匹餘力最為重要(狀態較次要)，馬匹餘力亦即代表馬匹之隱藏伸延能力及潛力。
舉例:上次動力金剛受阻後見杜利箂抽後再騎上僅負皇者(本人因而未能命中T，亦心甘命低!但最大分別是可看到動力金剛之餘勢之強，今次能反反先“紅皮柚及皇者”是可預測!其實上次動力金剛隔夜賠率之熱及當昨最後一刻落飛博失，亦可見有人(估幕後)自視甚高及損手!
(二)普羅馬迷輸錢後心甘命低!(亦即自已代表揀馬方式錯誤，要改!但如該馬未盡發揮，就難以評估是否自已問題...)。
★★★ 最難投注騎師“韋達”
舉例:昨晚見韋達(落飛)拼更奇妙(8檔)及雄威(12檔)，相當精彩!尾場就堅定不移地揀選大贏家作膽(上次大外耗力入內直路抽中檔稍騎即彈離贏，餘勢甚強!)拖真叻仔(上次太前兼早出頭)、五殼豐收(上次步速太慢兼未力騎，今次有過關飛兼最後時段落飛)、衝勁直前(當銳)、信寶(上次外疊望空跟跑)作三重彩及單T!誰知又中陷井!
疑點:
(一)上次“大贏家”前面同樣有兩匹馬放頭(步速偏快)，直路大贏家懂抽中檔上贏(最低限度馬匹是可以適應這方式策騎，而不減其威力)，而今次同樣有兩匹馬放頭(步速更偏慢LAST 23.0前領馬墮退機會不大，為何不抽中檔上)。
最可笑緊隨其後貼欄上之真叻仔、衝勁直前、五殼豐收通通都有位上!更可笑的是韋達不認識“湯智傑”是那個馬房見習生(方廄)!而最強對手是(方廄)真叻仔，湯智傑(直路衝仍長彊...兼望住韋達，更沒意識修正彊繩走直線，慢慢斜入內欄，他真會讓內欄予你上?而多屆“冠軍騎師韋達”真的不懂嗎?
再且受阻是近250多米，真的沒能力?位(韋達當時沒望外邊有冇位)再上收服失地(當時再後之五殼豐收亦可跑入Q)，即使未能收服失地，相信稍騎亦可得更佳名次甚至入位(大贏家沿途實在太輕鬆)。(很懷念蘇銘倫勝利飛駒受阻後即時抽身再上力壓同?冷門(不底出，亦令本人命中之三重彩派彩彩金減少不少，但依然佩服。就似動力金剛受阻後見杜利箂肯抽後再騎上之騎師實在太少、就連像“洗毅力騎滿高”洗毅力騎滿高之鎮定實在太少)!馬會所定之什麼盡力策騎...真的那麼難做到!該例似有實無地選擇性執行。
(二)個往類似韋達熱門受阻死火(共通點是最後沒落飛...)
季初“生猛情人”($23大熱)內欄受困後按住過終點(令本人用生猛情人拖上浦福星、加得勁、紅皮柚投注之T得個桔)。
上季尾“富貴玲龍”($24大熱)內欄受困後又按住過終點(令本人用富貴玲龍拖馬威力及勝德寶投注之T亦得個桔)。
上季亞視盃之終身美麗($20大熱)受阻第四...(全場馬迷?差)
其餘像今季之天仲之寶、自然好、精蝦王....受困阻按住過終點之鏡頭太多，一個騎那麼容易受困已是問題，我不想聽什麼手風不順等籍口，最想見的是受阻後去積極搵位上!唔係好黃鉆石望望腳便收工(事後馬匹竟冇事，韋達以為馬匹有事停策已不鮮見!如馬會真附予騎師那樣權力的話!相信本人20多年來那沉愛賽馬(幾乎沒一場不投注)亦會戒之大吉!!!!
(三)今季韋達大外檔遊馬可再出有表現之馬實在太多...!
真係贏 韋達騎後(換賴維銘兩次臨場落飛入Q)
過關博 士韋達騎後(換王志偉臨場落飛入Q)
金枕 韋達騎後(換戴勝臨場落Q飛入Q)
夠信心 韋達騎後(換巫斯儀臨場落飛飛入Q)...連小武士韋達騎後(換高雅志臨場落飛飛W，這或許是加程威力問題，本人不介意)
同樣特點是韋達騎輸後，臨場有誰那麼夠信心落飛博殺!難道“多屆冠軍韋達”是那麼差...還是....?
(四)韋達操後不騎馬匹有表現馬(我亦記不起有多匹...唉)!
心頭好、寶樹多盈....操後不騎換其他騎師等有表現(而自已揀之座騎就落敗)，真的希望是他揀錯!否則...
真的希望“香港賽馬能有光明之日”!(彩池實在太大!其實一些大熱門輸比贏還能得更多亦未定，像以前告氏兄弟、白德民、萬成...唉!或許是外圍幫太強之故吧!)
●●● 最後本人認為保障普羅大?馬迷投注之金錢才是最重要(輸錢沒問題!最緊要是
普羅大眾馬迷所投注之馬匹真是跑盡而輸!便可!)!
騎師應該盡力為普羅大眾馬迷爭取最佳利益是理所當然!並不是大外欄遊馬可或有意外後就按住....為求輸遠d!博減分(現今之評磅員不會那麼笨)或下次換來較佳賠率...等!
個人對馬會小小建議:
(一)每匹馬如改變跑法必須備案。
(二)加強罰則以對付未盡全力之騎師(尤以一些大師傅)
(三)馬會監察小組，加入一些專業人事(如評馬人、退休練馬師或騎師...等)
(四)每匹馬賽前必須通檢驗才可參賽(尤其是氣管，太多馬匹賽後有濃痰...等，馬匹回不到氣怎跑?)
(五)如用電話投注而彩金超過500萬不用致電馬會登記，直入其銀行戶口，尤其是六合彩(本人用投注寶買後就少對...)，君不見每年馬會有過億彩金無人認領!)，這樣搵笨措施可運作至今(相信很人是不知，連本人致電問馬會查詢用電話投注彩金超過500萬，須否登記!竟然一個話要另一個話不要之答案)
出手捕熊
上日提出打算周三買入國指熊證 #6228，因捱通宵後倒頭大睡，撐開眼已經是中午時份，結果美心嘆完茶後才施施然入市，以 $0.119 買入，比我預期近 $0.13 開倉低了接近一成，算是有點運氣。
畢竟是觀察了好一段時間才出手，我有相當信心這一注可獲不俗利潤。即管當係自我催眠，國指14天RSI 近半年來首度站於 70 以上，現報 74.4，處於超買狀態，而周三收市 7,441，已經拋離了250 天線達 17.5% 之遙，加上迫近五月初高位，料出現阻力機會不低。
後記：眼見周四恆指回軟，大手成交額更明顯增加，滿以為調整在後頭，豈料周五開市跳升，國指氣勢更盛，迅即衝破 7,500 點，縱使看短期有調整看法未「完全」動搖 (即係有少少啦！)，但堅持要自己習慣守紀律止蝕，所以於 $0.1 平了倉，損失了 15%，惟有等下次機會再臨。
畢竟是觀察了好一段時間才出手，我有相當信心這一注可獲不俗利潤。即管當係自我催眠，國指14天RSI 近半年來首度站於 70 以上，現報 74.4，處於超買狀態，而周三收市 7,441，已經拋離了250 天線達 17.5% 之遙，加上迫近五月初高位，料出現阻力機會不低。
後記：眼見周四恆指回軟，大手成交額更明顯增加，滿以為調整在後頭，豈料周五開市跳升，國指氣勢更盛，迅即衝破 7,500 點，縱使看短期有調整看法未「完全」動搖 (即係有少少啦！)，但堅持要自己習慣守紀律止蝕，所以於 $0.1 平了倉，損失了 15%，惟有等下次機會再臨。
2006/10/18
國指熊 #6228 諗得過
執筆時為18號凌晨，美股杜指與標普回軟約0.5%，主要借PPI數據出貨，短期內係咪會跌得更深，暫時尚未明朗，但有個健康調整也正常。
港股是日先低後反彈，算硬淨，不過今次升浪中尚未出現三五百點小規模調整，借工行抽資跌一跌，應該較配合劇情。
估指數跌，我會買國指熊證，#6228收回價7,700點，比現指數高4%。現時國指極度超買，已經升離250天線達17%，比保力加通道上軸也超出接近1%。此外恆指相對國指現比率2.434倍，比250天比率2.536倍，國指偏強了多達4%，我估計可能有不少資金作出了「買國指/沽期指」套戥，一旦到時候拆倉，或雙雙向下調整的話，國指跌幅會比恆指更大。
#6228槓杆比率11倍多，上日收市溢價0.37%，拆合約 $0.005，算是相當合理。周三開市 $0.13以下價位買入，短線以10天線約7,240點套利，應值 $0.155，利潤20%；若用保力加通道中軸約7,140點套利，則值 $0.175，等於35%利潤。以15%止蝕，價位放 $0.11。
港股是日先低後反彈，算硬淨，不過今次升浪中尚未出現三五百點小規模調整，借工行抽資跌一跌，應該較配合劇情。
估指數跌，我會買國指熊證，#6228收回價7,700點，比現指數高4%。現時國指極度超買，已經升離250天線達17%，比保力加通道上軸也超出接近1%。此外恆指相對國指現比率2.434倍，比250天比率2.536倍，國指偏強了多達4%，我估計可能有不少資金作出了「買國指/沽期指」套戥，一旦到時候拆倉，或雙雙向下調整的話，國指跌幅會比恆指更大。
#6228槓杆比率11倍多，上日收市溢價0.37%，拆合約 $0.005，算是相當合理。周三開市 $0.13以下價位買入，短線以10天線約7,240點套利，應值 $0.155，利潤20%；若用保力加通道中軸約7,140點套利，則值 $0.175，等於35%利潤。以15%止蝕，價位放 $0.11。
2006/10/17
姓賴一族人間蒸發
今季投注額愈來愈勁，口痕友話新主席加老「應」腳頭好，按理兩位都唔係剛入馬會，莫非係要坐正時腳頭至有效力？
講到底，最主要功臣當然係「回扣」。其實馬場也有20/80法則，由20% 大戶負擔起80% 投注額，輸了有一成回水，對呢批十萬八萬上落者真係幾有效，買大D贏多D，輸左收番「回扣」夾疊又推大D，滾雪球效應就此顯現。
係咪成功打擊外圍莊家無人知，但近期尾兩場次次過億，好肯定係連外圍老也幫襯埋一份，事關當跑到第五、六場殺夠左皮，畀你做莊都寧願轉晒D風險落馬會，好過由賺變蝕得個吉喇。
投注額低迷時候，姓賴行家都走出來指手畫腳，話監察唔嚴影響馬迷意慾。事實又係咪咁呢？我並唔覺得今時競賽小組同去季有乜唔同，而且昔日上海幫做馬案年代，投注額都係連年上升，咁以前咪監察得好嚴？依家班賴氏一族突然收晒口咯，乜野叫做看風駛里你識唔識？
講到底，最主要功臣當然係「回扣」。其實馬場也有20/80法則，由20% 大戶負擔起80% 投注額，輸了有一成回水，對呢批十萬八萬上落者真係幾有效，買大D贏多D，輸左收番「回扣」夾疊又推大D，滾雪球效應就此顯現。
係咪成功打擊外圍莊家無人知，但近期尾兩場次次過億，好肯定係連外圍老也幫襯埋一份，事關當跑到第五、六場殺夠左皮，畀你做莊都寧願轉晒D風險落馬會，好過由賺變蝕得個吉喇。
投注額低迷時候，姓賴行家都走出來指手畫腳，話監察唔嚴影響馬迷意慾。事實又係咪咁呢？我並唔覺得今時競賽小組同去季有乜唔同，而且昔日上海幫做馬案年代，投注額都係連年上升，咁以前咪監察得好嚴？依家班賴氏一族突然收晒口咯，乜野叫做看風駛里你識唔識？
南莊好運一切順利
Blog友Simon話，心水冷門係「有聲氣」，此馬去季出盡法寶也無法贏，蘇銘倫、冼毅力、杜利萊騎無一例外，今季依然好認真打磨，但先後由高雅志、冼毅力摸完才跌入冼文諾手，實在難樂觀。
先唔講馬，冼文諾對谷中跑道特性始終陌生，而且澳門賽事騎師走三、四疊家常便飯，唔係咁容易一下子改變習慣，除非有20倍以上喇，否則連打水片價值也欠奉。
其實同場「鷹隼」上次終點前出步幾凶悍，如今早段落腳很慢，重戴眼罩應該有助守個好位，高雅志無了東尼仔做後台成績大退，唔會唔心急交代，選騎此馬應無揀錯。
全晚心水第二場，應該係「南莊好運」、「一切順利」對撼，估計步速唔快，對可以守前列「南莊好運」會較有利，T腳不外乎「愛得威」、「更奇妙」、「光速」，本來「天下無雙」上仗跟住「叻百利」衝前姿態唔曳，但又係冼文諾外檔，這一注可以慳番卦！
先唔講馬，冼文諾對谷中跑道特性始終陌生，而且澳門賽事騎師走三、四疊家常便飯，唔係咁容易一下子改變習慣，除非有20倍以上喇，否則連打水片價值也欠奉。
其實同場「鷹隼」上次終點前出步幾凶悍，如今早段落腳很慢，重戴眼罩應該有助守個好位，高雅志無了東尼仔做後台成績大退，唔會唔心急交代，選騎此馬應無揀錯。
全晚心水第二場，應該係「南莊好運」、「一切順利」對撼，估計步速唔快，對可以守前列「南莊好運」會較有利，T腳不外乎「愛得威」、「更奇妙」、「光速」，本來「天下無雙」上仗跟住「叻百利」衝前姿態唔曳，但又係冼文諾外檔，這一注可以慳番卦！
2006/10/14
銀袋日心水冷門
愈來愈愛上寫Blog，甚至於多過正規寫馬仔貼士稿，事關題材開揚廣闊，字數又無限制，可以 100% 做到我手寫我心。
由於周日跑馬，周六衝刺特別忙，今晚收了工還要到一到別人 Birthday Party，無上新料請看官原諒。
今次跑婦女銀袋，贊助商莎莎老細件終身美麗轉告東尼 stable 後初次披甲，呢隻明星馬當然係公眾大熱門，若果從我睇馬角度推算，隻馬會跑得好近，但未十足弗加上讓磅，Win 就唔多捧得過。
有件心水冷門在尾場，為 10 號仔駿冠，計佢澳洲賽績三班輕磅好有利，香港木球會名下馬向來少有入錯貨，事關曾有件西報猛人 Turnbull 做團體經理，佢同好多鬼老騎師好老友，而且線眼遍布國際，估計有十多倍，小注 WP 如何?
由於周日跑馬，周六衝刺特別忙，今晚收了工還要到一到別人 Birthday Party，無上新料請看官原諒。
今次跑婦女銀袋，贊助商莎莎老細件終身美麗轉告東尼 stable 後初次披甲，呢隻明星馬當然係公眾大熱門，若果從我睇馬角度推算，隻馬會跑得好近，但未十足弗加上讓磅，Win 就唔多捧得過。
有件心水冷門在尾場，為 10 號仔駿冠，計佢澳洲賽績三班輕磅好有利，香港木球會名下馬向來少有入錯貨，事關曾有件西報猛人 Turnbull 做團體經理，佢同好多鬼老騎師好老友，而且線眼遍布國際，估計有十多倍，小注 WP 如何?
2006/10/13
客觀 持平！？
身在傳媒逾二十年 (只因早入行，唔好當我老！)，在電視上講馬也十年了，出鏡不久已經開始主持現場賽後節目，還要接聽觀眾電話。有人以為講馬老易做，假如讓你坐上去攝影機前，便知道真正需要靠功力駕馭，既唔能夠dead air細想答案，卻又唔能夠模梭兩可，更唔能夠亂嗡講錯話。
常說擔任評論崗位，最重要是客觀與持平，意即要講公道說話。問題是，甚麼才算「公道」，大眾眼中的公道，不等同專業人士眼中的公道，所謂觀點與角度不同，不同人看同一件事，結果可以差異很大。
最莫名其妙是今時今日的「即炒」民意方式，發生了事，無論新聞節目或報章雜誌，總愛附上市民正反意見，一個說點解要支持，另一個說點解要反對，如果這樣便叫做客觀持平，那報不報道民意又有何相干？
稍負責任的報導，則會加上一百幾十人的「民意」調查，但有時不同機構的調查，結果卻又可以差距頗大，始終彼此立場不同嘛，「東」記有「東」記民意，「生果」有「生果」民意，所以又係唔知應該信邊瓣。
你或者會話：喂，你自己用個腦諗下，分析一下，唔好樣樣要人講你知好唔好？
好唔係唔好，但係世界咁大，我咁渺小，真係好多野都唔識唔明白，如果我諗下就知道真相係點，咁早就做左報館老總，又或者乜乜顧問物物專家喇。
好彩我只係個講馬老，仲係一早聲明只講自己心目中睇法，唔理會係咪客觀持平o既講馬老，否則碗飯必更加難哽。
常說擔任評論崗位，最重要是客觀與持平，意即要講公道說話。問題是，甚麼才算「公道」，大眾眼中的公道，不等同專業人士眼中的公道，所謂觀點與角度不同，不同人看同一件事，結果可以差異很大。
最莫名其妙是今時今日的「即炒」民意方式，發生了事，無論新聞節目或報章雜誌，總愛附上市民正反意見，一個說點解要支持，另一個說點解要反對，如果這樣便叫做客觀持平，那報不報道民意又有何相干？
稍負責任的報導，則會加上一百幾十人的「民意」調查，但有時不同機構的調查，結果卻又可以差距頗大，始終彼此立場不同嘛，「東」記有「東」記民意，「生果」有「生果」民意，所以又係唔知應該信邊瓣。
你或者會話：喂，你自己用個腦諗下，分析一下，唔好樣樣要人講你知好唔好？
好唔係唔好，但係世界咁大，我咁渺小，真係好多野都唔識唔明白，如果我諗下就知道真相係點，咁早就做左報館老總，又或者乜乜顧問物物專家喇。
好彩我只係個講馬老，仲係一早聲明只講自己心目中睇法，唔理會係咪客觀持平o既講馬老，否則碗飯必更加難哽。
掘沙隨想
「網」間蒸發了兩天，早預告會作掘「沙」之行，今回總算執多少，唔洗付出娛樂費，於願足矣！
金沙頂層中菜做得不錯，這晚吃著嫩滑炸子雞，眼觀對面牆壁的大酒埕，分四排橫列，上兩行各九個、下兩行各八個，合行三十四埕，並貼上唔同筆法的「酒」字，不斷思索究竟屬甚麼風水陣？可惜對術數風水從無興趣，木宰羊。
自從引入競爭，澳門街賭場多過米鋪，因中午在利澳飲茶，順道繞了賭場一圈，人影相當冷清，金沙則不論早晚人頭湧湧，將來還有海島市大場相繼開幕，濠賭股縱有概念，汰弱留強卻屬必然，沾手這瓣隨時中招，切記小心！
澳門原居民不足百萬，賭場荷官月入近二萬，對主要勞動人口來說，吸引力無法抗拒，尤其是年輕一群，除非家人極力反對，試問誰還有興趣於別行由低做起？更不要忘記，過多三數年通帳持續上升(現時的士牌價已逾五百萬)，賭業加深了人民收入斷層後，一般小市民生活會更加難捱，如何解決這個嚴重社會問題，將是澳門政府之重大考驗。
問的士司機大哥如何面對飛升物價，方法就是走到珠海消費，吃喝玩樂平番一半，總算是小市民的一個理想選擇，看來投資珠海樓舖，此階段還有水位。
嘉豪老媽子醒目，兩年多前走到澳門買樓，入伙前售出，不足二百萬元單位，袋了近百粒離場，獲利不遜其倫敦房產投資，因後者業主要付出不少雜項費用，放租樓宇連睡床被鋪都要包埋，還要考慮匯價風險，七除八扣隨時少左一大橛。
回說濠江，有時間會做下功課，看看是否有銀行業股值得買入，畢竟社會富裕起來，必先益了銀行老。
金沙頂層中菜做得不錯，這晚吃著嫩滑炸子雞，眼觀對面牆壁的大酒埕，分四排橫列，上兩行各九個、下兩行各八個，合行三十四埕，並貼上唔同筆法的「酒」字，不斷思索究竟屬甚麼風水陣？可惜對術數風水從無興趣，木宰羊。
自從引入競爭，澳門街賭場多過米鋪，因中午在利澳飲茶，順道繞了賭場一圈，人影相當冷清，金沙則不論早晚人頭湧湧，將來還有海島市大場相繼開幕，濠賭股縱有概念，汰弱留強卻屬必然，沾手這瓣隨時中招，切記小心！
澳門原居民不足百萬，賭場荷官月入近二萬，對主要勞動人口來說，吸引力無法抗拒，尤其是年輕一群，除非家人極力反對，試問誰還有興趣於別行由低做起？更不要忘記，過多三數年通帳持續上升(現時的士牌價已逾五百萬)，賭業加深了人民收入斷層後，一般小市民生活會更加難捱，如何解決這個嚴重社會問題，將是澳門政府之重大考驗。
問的士司機大哥如何面對飛升物價，方法就是走到珠海消費，吃喝玩樂平番一半，總算是小市民的一個理想選擇，看來投資珠海樓舖，此階段還有水位。
嘉豪老媽子醒目，兩年多前走到澳門買樓，入伙前售出，不足二百萬元單位，袋了近百粒離場，獲利不遜其倫敦房產投資，因後者業主要付出不少雜項費用，放租樓宇連睡床被鋪都要包埋，還要考慮匯價風險，七除八扣隨時少左一大橛。
回說濠江，有時間會做下功課，看看是否有銀行業股值得買入，畢竟社會富裕起來，必先益了銀行老。
2006/10/10
賭纜維生
周三無夜馬跑，嘉豪本周淨係朝早睇晨操，寫幾百字稿，便完成一天工作，當然好疏乎。
閒時間多著，心思思又想過濠江玩兩手。我特別鐘情金沙，事關地方大賭台多，一百蚊有交易，仲可以四圍坐慢慢玩，同以往幫襯「新公司」感覺差天共地，所以幾年絕跡娛樂場後，手癮又重新萌芽。
上個月到過一次，才發現原來有人賭纜維生，佢地下注百家樂會莊閒齊買，一百蚊買莊，閒則一百三，換言之實賭三十蚊一口。究竟係咪搵到食，我無機會向事主採訪，但相信亦總會有成功者。
一般人以為賭纜輸一買二、輸二買四，其實係謬誤；真正賭纜，應該係輸一買三、輸三買七，方程式為 A=(Ax2)+1。因為用此方式夾疊，賭多一口贏多一口，第三關買中贏三注，第八關才買中便贏八注！
理論上只要有足夠本錢，又唔超過賭桌限紅，賭纜確係立於不敗之地。不過假如真係無風險，豈不可以出糧請個伙記開工，叫佢一日八小時依足條纜落注，甚至足不出戶於網上賭場開工？世間上當無如斯便宜之事罷。
行文至此，又有點手痕，若這兩天未見更新文章，到金沙找小弟可也！
閒時間多著，心思思又想過濠江玩兩手。我特別鐘情金沙，事關地方大賭台多，一百蚊有交易，仲可以四圍坐慢慢玩，同以往幫襯「新公司」感覺差天共地，所以幾年絕跡娛樂場後，手癮又重新萌芽。
上個月到過一次，才發現原來有人賭纜維生，佢地下注百家樂會莊閒齊買，一百蚊買莊，閒則一百三，換言之實賭三十蚊一口。究竟係咪搵到食，我無機會向事主採訪，但相信亦總會有成功者。
一般人以為賭纜輸一買二、輸二買四，其實係謬誤；真正賭纜，應該係輸一買三、輸三買七，方程式為 A=(Ax2)+1。因為用此方式夾疊，賭多一口贏多一口，第三關買中贏三注，第八關才買中便贏八注！
理論上只要有足夠本錢，又唔超過賭桌限紅，賭纜確係立於不敗之地。不過假如真係無風險，豈不可以出糧請個伙記開工，叫佢一日八小時依足條纜落注，甚至足不出戶於網上賭場開工？世間上當無如斯便宜之事罷。
行文至此，又有點手痕，若這兩天未見更新文章，到金沙找小弟可也！
炒友廝殺錄
嘉豪有位朋友，姑稱他為炒友Ｈ，炒友Ｈ年紀輕輕而擅理財，乘「沙士」時睇準入市掃樓掃股，已經積落相當身家，近年晉身業餘炒友行列，閒來吹水吐露炒經，教我聽得津津有味。
炒友Ｈ近期傑作係谷起某變身股，三個月間由兩粒神推到個幾銀錢。炒友Ｈ語小弟，佢地唔係立亂喳起鑊鏟就郁手，而係搭準晒天地線，查清楚來龍去脈，知道唔係吹水料至會開車，否則唔小心搭了賊船，到時唔使慌有得甩身。
講到炒作過程，更加值得大家參考，因為可以借鏡作為將來入市經驗。據炒友Ｈ講，佢地兩粒神時開始猛吸貨，為免打草驚蛇，同埋要引散戶低價就範，買完便會即刻掛高兩三格「責」住，營造有大量沽盤驚嚇場面，日日係咁「責」係咁「吸」，幾下手勢已經震晒Ｄ睇排隊買賣散仔出局。
到中段吸夠平貨開車，就要進入同真正莊家鬥法階段，事關人地有個配股價範圍，唔能夠畀隻野舞得過高，此時就要借力打力，先營造交投急增環境，引起其他炒友及散戶注意，然後長期掛低兩三格擺放大額買盤「托」住，驅使其他欲買貨者搶前現價成交，慢慢消耗莊家貨源。
到最後開車衝刺階段，炒友Ｈ謂此時最驚心動魄，事關要紏集市場力量，全力挑戰莊家底線，見「位」踢「位」不容退縮，否則散戶隨時散水，到時便變得為他人作嫁，搭完棚自己無機會落車。此所以該股曾有一周每天標升，升幅榜日日企十大，迫使真正莊家縮手唔敢亂沽，幾個開升幅就此成功搶灘。
炒友Ｈ近期傑作係谷起某變身股，三個月間由兩粒神推到個幾銀錢。炒友Ｈ語小弟，佢地唔係立亂喳起鑊鏟就郁手，而係搭準晒天地線，查清楚來龍去脈，知道唔係吹水料至會開車，否則唔小心搭了賊船，到時唔使慌有得甩身。
講到炒作過程，更加值得大家參考，因為可以借鏡作為將來入市經驗。據炒友Ｈ講，佢地兩粒神時開始猛吸貨，為免打草驚蛇，同埋要引散戶低價就範，買完便會即刻掛高兩三格「責」住，營造有大量沽盤驚嚇場面，日日係咁「責」係咁「吸」，幾下手勢已經震晒Ｄ睇排隊買賣散仔出局。
到中段吸夠平貨開車，就要進入同真正莊家鬥法階段，事關人地有個配股價範圍，唔能夠畀隻野舞得過高，此時就要借力打力，先營造交投急增環境，引起其他炒友及散戶注意，然後長期掛低兩三格擺放大額買盤「托」住，驅使其他欲買貨者搶前現價成交，慢慢消耗莊家貨源。
到最後開車衝刺階段，炒友Ｈ謂此時最驚心動魄，事關要紏集市場力量，全力挑戰莊家底線，見「位」踢「位」不容退縮，否則散戶隨時散水，到時便變得為他人作嫁，搭完棚自己無機會落車。此所以該股曾有一周每天標升，升幅榜日日企十大，迫使真正莊家縮手唔敢亂沽，幾個開升幅就此成功搶灘。
話當年新報入行
嘉豪85年《新報》入行，之前在老父廣告公司工作，靠一封自薦信，晚上開始兼職替馬恩賜跑腿，做得兩三個月，始轉為全職工作。當時報社馬經版「仝人」原本僅得編輯一位，名字喚張明，行外人當然不識，但提到其筆名「快活公子」，老一輩馬迷當還有印象。由於我的加入，馬經版人手立即「倍增」，當時美其名擔任助理編輯，實質是跟頭跟尾跑腿一名，加上當年還未有傳真機，每天嘉豪都要先到灣仔收取各馬評家稿件，然後才返石塘咀報社。
《新報》為首家以電腦植字排版的報章，嘉豪則剛好經歷轉折階段，因初入行時還是用鉛字粒，那時候下午三至五時發稿，等到八時左右睇初辦，中段無事可做，最佳消閒方法是走進排字房。勿以為我好學，其實是做塘邊鶴，因晚飯後例有牌局，由字房大老主持「十三張」，當時每門每注動輒一千幾百，上落兩三萬平常事，嘉豪當然無乜實力，偶爾跟一百蚊「油菜」執多少，第日就會走去畢打街Polo買馬球衫獎勵自己，每件盛惠一百七，都咪話唔肉刺。
講番馬恩賜，當年算係新一代馬評家，但唔多人知此筆名其實「一賣開三」，除了大家所知後來港台拍驃叔開咪，即帶嘉豪入行那位馬恩賜外，還有張福元同Ｑ仔，後者則不彈「馬」調久矣，不久前曾在某場合碰上，才悉早已投身政界，擔當幕後軍師。
馬恩賜當年首位提倡「賽馬投資」，論馬講步速、計數據，完全不理會晨課狀態，曾經成為萬千年輕馬迷偶象，並奠下了今日評馬界新思維的基石。
《新報》為首家以電腦植字排版的報章，嘉豪則剛好經歷轉折階段，因初入行時還是用鉛字粒，那時候下午三至五時發稿，等到八時左右睇初辦，中段無事可做，最佳消閒方法是走進排字房。勿以為我好學，其實是做塘邊鶴，因晚飯後例有牌局，由字房大老主持「十三張」，當時每門每注動輒一千幾百，上落兩三萬平常事，嘉豪當然無乜實力，偶爾跟一百蚊「油菜」執多少，第日就會走去畢打街Polo買馬球衫獎勵自己，每件盛惠一百七，都咪話唔肉刺。
講番馬恩賜，當年算係新一代馬評家，但唔多人知此筆名其實「一賣開三」，除了大家所知後來港台拍驃叔開咪，即帶嘉豪入行那位馬恩賜外，還有張福元同Ｑ仔，後者則不彈「馬」調久矣，不久前曾在某場合碰上，才悉早已投身政界，擔當幕後軍師。
馬恩賜當年首位提倡「賽馬投資」，論馬講步速、計數據，完全不理會晨課狀態，曾經成為萬千年輕馬迷偶象，並奠下了今日評馬界新思維的基石。
2006/10/09
東亞(23)服務差半條街
東亞銀行(23)近期升勢凌厲，此為嘉豪主要往來銀行之一，作為其客仔，對其服務質素卻未敢恭維，若用畢菲特選股方式，都幾難吸引小弟捧場。
近期兩單事例可以借鏡，嘉豪向來倚賴網上戶口買賣股票，某天分兩注吸納同一number，早上先從網上買進，下午則因未能上網，改用電話落單，一心以為同日交易，手續費會合埋計算，豈料收到通知單一看，兩單交易皆獨立計算最低手續費，分別為$80及$100大元。
我最後飽覽了所有有關其股票交易條文，根本並無一條列明網上與電話落單，需視作兩項不同交易處理，幾經交涉之下，總算為自己爭取回多付的手續費，更建議有關方面應加入提示，免其他客人也因誤會而多付手續費，結果相隔了接近兩個月，始終未見有作出警示行動。
另一單為去周恆指熊證#6222觸及回收價停止交收，翌日嘉豪致電查詢剩餘價值，經紀答覆如下：暫未收到通知，不過有都好少錢o者，使唔使我畀個發行商電話你打去問？
三句說話，頭同尾兩句都無問題，中間卻要加句"有都好少錢"，其一顯示其信口開河唔專業，其二你又知客戶買多少？幾個仙股價若乘以十球八球，都唔算少錢吧。
我同時也有採用匯豐恆生的服務，兩行職員的專業程度，東亞實在差了半條街。
近期兩單事例可以借鏡，嘉豪向來倚賴網上戶口買賣股票，某天分兩注吸納同一number，早上先從網上買進，下午則因未能上網，改用電話落單，一心以為同日交易，手續費會合埋計算，豈料收到通知單一看，兩單交易皆獨立計算最低手續費，分別為$80及$100大元。
我最後飽覽了所有有關其股票交易條文，根本並無一條列明網上與電話落單，需視作兩項不同交易處理，幾經交涉之下，總算為自己爭取回多付的手續費，更建議有關方面應加入提示，免其他客人也因誤會而多付手續費，結果相隔了接近兩個月，始終未見有作出警示行動。
另一單為去周恆指熊證#6222觸及回收價停止交收，翌日嘉豪致電查詢剩餘價值，經紀答覆如下：暫未收到通知，不過有都好少錢o者，使唔使我畀個發行商電話你打去問？
三句說話，頭同尾兩句都無問題，中間卻要加句"有都好少錢"，其一顯示其信口開河唔專業，其二你又知客戶買多少？幾個仙股價若乘以十球八球，都唔算少錢吧。
我同時也有採用匯豐恆生的服務，兩行職員的專業程度，東亞實在差了半條街。
2006/10/08
乜姐開倉
股票「貼士」欄，最常見係擺一大舊錢，然後教人買乜買物，期期計數賺幾多幾多，個個都自認第一倉，扮超人打救世人。
有位乜姐，專職開咪寸爆問number阿叔阿嬸，《經濟X周》中開左個倉，本來搵啖食，寫乜都無所謂，信唔信貴客自理，問題係佢計數手法唔乾淨，依樣野就一定要講講。
去周第1300期，該欄指出於9月25日開市，以$0.209買進十萬股華凌(382) ，然後翌日開市價$0.255放出，為基金賺了$4,600大元。睇得咁準，本來可喜可賀，但若細閱此投資欄末端，可發現有句聲明，指出持股以上落5%為止賺及止蝕；以此作據，$0.209買進，應該$0.23平倉食糊，查(382) 於入貨日最高價$0.239，早已觸及止賺價，緣何會以翌日更高價賣出？
剃人頭者，人亦剃其頭。如此操守，憑甚麼去扮正義？
有位乜姐，專職開咪寸爆問number阿叔阿嬸，《經濟X周》中開左個倉，本來搵啖食，寫乜都無所謂，信唔信貴客自理，問題係佢計數手法唔乾淨，依樣野就一定要講講。
去周第1300期，該欄指出於9月25日開市，以$0.209買進十萬股華凌(382) ，然後翌日開市價$0.255放出，為基金賺了$4,600大元。睇得咁準，本來可喜可賀，但若細閱此投資欄末端，可發現有句聲明，指出持股以上落5%為止賺及止蝕；以此作據，$0.209買進，應該$0.23平倉食糊，查(382) 於入貨日最高價$0.239，早已觸及止賺價，緣何會以翌日更高價賣出？
剃人頭者，人亦剃其頭。如此操守，憑甚麼去扮正義？
真實慌言
昨晚從ATV睇了港台《傳媒春秋》，是期節目名「真實慌言」，主打係講南韓國營電視台MBC節目，大膽揭發南韓科學家黃禹錫所發表，有關人類胚胎幹細胞的論文做假，從而帶出背後編輯自主的重要訊息。刻下港府正檢討公營廣播問題，《傳媒春秋》際此敏感時刻推出上述報道，更一連五輯大鑼大鼓，是否純屬巧合？
嘉豪無疑只是講馬老一名，骨子裡其實也有點傳媒使命感，最初馬會斟介從Cable回巢時，第一項關心便是言論會否因「官方」身分受制。如今主持有關節目四季多，尚幸一直順風順水，縱使收到風高層開檢討會時，仍有其他部門阿頭，質疑何以「官方」節目也不留餘地批評自己機構，總算自己阿頭夠硬淨，未嘗面對過收口「勸喻」，能夠一直保持節目內容獨立性。
眼見有些同業係又鬧唔係又鬧，扮晒公眾代言人，實質是指鹿為馬嘩眾取寵；又有部分盡心盡力施展媚功，為有私交之騎練貼金唱好，以博取其他方面利益，上述以公器作私器卑劣行為，看在嘉豪眼中實在作嘔，可惜人微言輕，欲改變風氣談何容易。
看過一次左丁山寫股壇長毛，讚其夠膽隨時發炮不懼權貴，但也道出了先要自強唔需要睇人面口搵食之大前題。想到人生中有時候確要向現實低頭，保障了家人三餐無憂，自然便海闊天高任我行，所以更加努力鞭策自己學好投資，願共勉之。
嘉豪無疑只是講馬老一名，骨子裡其實也有點傳媒使命感，最初馬會斟介從Cable回巢時，第一項關心便是言論會否因「官方」身分受制。如今主持有關節目四季多，尚幸一直順風順水，縱使收到風高層開檢討會時，仍有其他部門阿頭，質疑何以「官方」節目也不留餘地批評自己機構，總算自己阿頭夠硬淨，未嘗面對過收口「勸喻」，能夠一直保持節目內容獨立性。
眼見有些同業係又鬧唔係又鬧，扮晒公眾代言人，實質是指鹿為馬嘩眾取寵；又有部分盡心盡力施展媚功，為有私交之騎練貼金唱好，以博取其他方面利益，上述以公器作私器卑劣行為，看在嘉豪眼中實在作嘔，可惜人微言輕，欲改變風氣談何容易。
看過一次左丁山寫股壇長毛，讚其夠膽隨時發炮不懼權貴，但也道出了先要自強唔需要睇人面口搵食之大前題。想到人生中有時候確要向現實低頭，保障了家人三餐無憂，自然便海闊天高任我行，所以更加努力鞭策自己學好投資，願共勉之。
馬場上的市場異動
股票市場上的異動，如破位向上、成交增加，每每是值得跟隨買入的訊號，尤其對短炒客而言，這甚至比基本因素更為重要。馬場裡也不乏跟電算機搵食的投注人，見賠率有異動便飛身撲入，因為他們解讀這為內幕貼士，以為追隨大戶錢、smart money 贏面必高。
股價升跌完全由供求決定，多人買股價便向上，睇股價機跳動搵食，只要行動夠快、轉身及時，搵餐茶錢唔係困難，特別係昔日未收窄中價股差價時，好多即日鮮客都係靠此法賺錢。
跑馬卻要馬兒第一匹先過終點，就算幕後落重飛，也不代表可以跑贏其他對手。我為了應付暑期口水稿，經常會為賠率變化馬匹做表現統計，結果係落飛還落飛，唔見得表現會特別標青。
根本在現行緊湊讓磅賽制之下，馬匹機會拉得很平均，冠、亞軍馬勝負距離，有半數是在半個身位以內，加上監察得緊、獎金又高，整古做怪的行為少之又少，多數人打真軍之下，就算練馬師睇好騎師肯搏命，勝算也不過略高而已。
此所以，跟風賭落飛馬其實是搵自己笨，想在馬場贏錢，其實應該做足基本功課，以賠率偏高的有分頭馬為主要下注對象。
股價升跌完全由供求決定，多人買股價便向上，睇股價機跳動搵食，只要行動夠快、轉身及時，搵餐茶錢唔係困難，特別係昔日未收窄中價股差價時，好多即日鮮客都係靠此法賺錢。
跑馬卻要馬兒第一匹先過終點，就算幕後落重飛，也不代表可以跑贏其他對手。我為了應付暑期口水稿，經常會為賠率變化馬匹做表現統計，結果係落飛還落飛，唔見得表現會特別標青。
根本在現行緊湊讓磅賽制之下，馬匹機會拉得很平均，冠、亞軍馬勝負距離，有半數是在半個身位以內，加上監察得緊、獎金又高，整古做怪的行為少之又少，多數人打真軍之下，就算練馬師睇好騎師肯搏命，勝算也不過略高而已。
此所以，跟風賭落飛馬其實是搵自己笨，想在馬場贏錢，其實應該做足基本功課，以賠率偏高的有分頭馬為主要下注對象。
2006/10/07
蚊髀同牛髀
周四恆指開市裂口升破 17,800，觸發了熊證荷銀 #6234(17,700點收回)及德銀 #6222(17,800點收回)立即停止進行交易，並退回內在值餘額給投資者。
兩證行使價同為 18,200 點，轉換比率 5000/1，理論上退回投資者費用應相若，事實上差異卻是蚊髀同牛髀，#6234 退回每手(10,000份)$756，#6222則退回$519.02，前者高出多達 45.66%。
竅妙原來在彼此結算價大有差異，荷銀以恆指 17,822 點結算，德銀則用當日最高位 17,940.49，相距達 118 點。甚麼為肉在粘板上，觀德銀處理此事手法可知；至於荷銀如此厚對顧客，是否因該證街貨量微乎其微，所以賣大飽當作宣傳伎倆，它日自有分曉。
其實牛熊證原應有兩類，(N)證無剩餘價值，賺蝕一目了然，(R)證則到收回價後尚要待發行商計數回水。只是市場上僅得兩隻(N)證發行，分別為 #6901匯豐瑞銀牛及 #6902和黃瑞銀牛，至於有關恆國指資產，至今從未有發行商提供，是否說明了發行商們已經聯手起來，存心只做這種打死狗講價生意？
所謂逢商必奸，然乎？
兩證行使價同為 18,200 點，轉換比率 5000/1，理論上退回投資者費用應相若，事實上差異卻是蚊髀同牛髀，#6234 退回每手(10,000份)$756，#6222則退回$519.02，前者高出多達 45.66%。
竅妙原來在彼此結算價大有差異，荷銀以恆指 17,822 點結算，德銀則用當日最高位 17,940.49，相距達 118 點。甚麼為肉在粘板上，觀德銀處理此事手法可知；至於荷銀如此厚對顧客，是否因該證街貨量微乎其微，所以賣大飽當作宣傳伎倆，它日自有分曉。
其實牛熊證原應有兩類，(N)證無剩餘價值，賺蝕一目了然，(R)證則到收回價後尚要待發行商計數回水。只是市場上僅得兩隻(N)證發行，分別為 #6901匯豐瑞銀牛及 #6902和黃瑞銀牛，至於有關恆國指資產，至今從未有發行商提供，是否說明了發行商們已經聯手起來，存心只做這種打死狗講價生意？
所謂逢商必奸，然乎？
2006/10/06
馬圈內幕貼士準
睇完標題，梗係覺得馬評人成日收埋自己中，仲唔知衰係度晒命。
嘉豪都時不時收到內幕料，不過講穿了，準o既並唔係賽馬貼士，依家野多數生埃，尤其若係馬主放出，更加可以不理，至於練馬師料，有時確會問下我地意見，但綜合計唔聽好過聽。好似嘉豪咁，就更加謝絕賽前與圈中人談馬，一來怕被影響思路，二來聽了貼出來好似爆人內幕，所以都會避忌，反而賽後有唔明白，由於已經無利害衝突，就無妨傾多兩句。
又話收料準，又話唔好信，究竟嘉豪係咪精神分裂？非也，我所謂貼士準，係講炒股貼士。話晒馬會會員皆中產以上，唔少更係上市公司話事人，佢地畀出來 number 多少有點分量。唔使講得遠，年內兩隻神仙股意馬(585)同創富生物(340)，馬圈中都有唔少人受惠，連班記者仔記者妹唔少都搭到順風車，攪到個個都話炒股好過賭馬。
前事講完，不過好似事後孔明，牙痛文學寫出來大家唔會受惠。嘉豪當然唔想做犯眾僧，近期又聽到一隻(3xx)，依隻毫子股上個月突然標高成倍，但出便世界完全無風吹，近周又靜返下來，據知想壓住收多少貨，收風有件好野等注入，此股上市才三年，專做Ｄ下欄野，主席持股70%，街貨乘埋值唔夠一億銀紙，遲多少一郁起手，隨時係第二隻(340)。夠慧根者，不妨估下係邊隻，費事公開唱人好事，估完在 comments 欄留個答案同電郵址，周日得閒話你知有無估錯。
嘉豪都時不時收到內幕料，不過講穿了，準o既並唔係賽馬貼士，依家野多數生埃，尤其若係馬主放出，更加可以不理，至於練馬師料，有時確會問下我地意見，但綜合計唔聽好過聽。好似嘉豪咁，就更加謝絕賽前與圈中人談馬，一來怕被影響思路，二來聽了貼出來好似爆人內幕，所以都會避忌，反而賽後有唔明白，由於已經無利害衝突，就無妨傾多兩句。
又話收料準，又話唔好信，究竟嘉豪係咪精神分裂？非也，我所謂貼士準，係講炒股貼士。話晒馬會會員皆中產以上，唔少更係上市公司話事人，佢地畀出來 number 多少有點分量。唔使講得遠，年內兩隻神仙股意馬(585)同創富生物(340)，馬圈中都有唔少人受惠，連班記者仔記者妹唔少都搭到順風車，攪到個個都話炒股好過賭馬。
前事講完，不過好似事後孔明，牙痛文學寫出來大家唔會受惠。嘉豪當然唔想做犯眾僧，近期又聽到一隻(3xx)，依隻毫子股上個月突然標高成倍，但出便世界完全無風吹，近周又靜返下來，據知想壓住收多少貨，收風有件好野等注入，此股上市才三年，專做Ｄ下欄野，主席持股70%，街貨乘埋值唔夠一億銀紙，遲多少一郁起手，隨時係第二隻(340)。夠慧根者，不妨估下係邊隻，費事公開唱人好事，估完在 comments 欄留個答案同電郵址，周日得閒話你知有無估錯。
入馬場賭單雙大細？戇居！
馬會今季推行大戶回扣後，對投注額略有幫助，尤其尾場賽事接連錄得過億彩池，初步效果應算不俗了。
暫時仍未有推新彩池跡象，假使要推，有人曾提議玩大細，單雙等仿骰寶方式。我覺得說者從沒有用腦思考，因為要分辨單雙還是大細佔優，不同樣要費神刨足全場各駒？這對於簡化賽馬複雜性有何幫助？至於若有人喜歡純碰運氣亂買，該類人便寧願走到賭場去，畢竟半個小時才跑一場馬，在連等開番攤也嫌慢的賭仔眼中，自然毫無吸引力。
推新彩池，又要簡化選馬，最初我提出了把幾匹同場馬括弧對名次，先對手過終點便為勝的簡單賭法，有關方面已經採納研究。最近又給我想到另一款，因已經寫了在下周一 apple 專欄內，惟有先賣個關子。
暫時仍未有推新彩池跡象，假使要推，有人曾提議玩大細，單雙等仿骰寶方式。我覺得說者從沒有用腦思考，因為要分辨單雙還是大細佔優，不同樣要費神刨足全場各駒？這對於簡化賽馬複雜性有何幫助？至於若有人喜歡純碰運氣亂買，該類人便寧願走到賭場去，畢竟半個小時才跑一場馬，在連等開番攤也嫌慢的賭仔眼中，自然毫無吸引力。
推新彩池，又要簡化選馬，最初我提出了把幾匹同場馬括弧對名次，先對手過終點便為勝的簡單賭法，有關方面已經採納研究。最近又給我想到另一款，因已經寫了在下周一 apple 專欄內，惟有先賣個關子。
2006/10/05
幻海奇情
早兩日見到報章全版廣告，招攬賣賽馬貼士，並聲明每場僅一注投注，累積可贏多少云云。年輕時睇幻海奇情，某集內容是某人突然有了預知一天事的能力，結局好像是他預知自己會因車禍離世，以為能夠躲藏在家而改變命運，結果因誤踏中玩具車跌死。看過上述劇集後，時不時發同一個白日夢，希望能預知一天事，富貴千萬年，馬仔炒股過大海逢買必中。
不過嘉豪算是比較有計畫之人，已經想定下一步，如何能夠掩飾好預知能力，不致通了天被送去醫大作科研對象，或者終生被禁止進入賭場。
若果有僅需一注投注便贏大錢的貼士，我便不會蠢到公開招收會員了，買十蚊變一百，買一百變一千，容乜易成個馬會彩池畀我捧晒？
p.s.附上家中三位公主遠照(遠者，非近也)，左起 Poppy, Jolly, Bunny.
恆國指牛熊證收回價公平值
坐言起行，立即計算出所有現時交易中牛熊證收回價公平值，以方便將來參考。此公平值並未包括財務費用(即溢價)回扣，另要注意計算實際價格時，因並非以收回價作最終價，所以需多預大約一成左右差距，主要視乎不同槓杆比率而定。
恆指牛證
編號 類型 行使價 收回價 到期日 比率 公平值
6237 牛證 16600 17000 2007/3/29 5000 $0.080
6225 牛證 16400 16800 2007/2/27 5000 $0.080
6236 牛證 16300 16600 2007/3/29 5000 $0.060
6235 牛證 16100 16500 2007/3/29 5000 $0.080
6220 牛證 16100 16400 2007/2/27 5990 $0.0501
6230 牛證 15800 16300 2007/2/27 6990 $0.0715
6218 牛證 15600 16000 2007/2/27 5000 $0.080
6210 牛證 14800 15100 2006/12/28 5000 $0.060
6219 牛證 14500 15000 2007/1/30 6990 $0.0715
6201 牛證 14500 15000 2006/12/28 5000 $0.100
6206 牛證 14200 14600 2006/12/28 5000 $0.080
6207 牛證 13800 14300 2006/12/28 9000 $0.0556
6200 牛證 13500 14000 2006/11/29 10000 $0.050
國指牛證
6232 牛證 5800 6100 2007/3/29 5000 $0.060
6212 牛證 5500 5800 2006/12/28 5000 $0.060
6215 牛證 5300 5600 2007/1/30 5000 $0.060
6213 牛證 4500 4800 2006/12/28 10000 $0.030
恆指熊證
6233 熊證 18200 17900 2007/3/29 5990 $0.0501
6223 熊證 18500 18000 2007/1/30 5990 $0.0835
6229 熊證 18600 18200 2007/2/27 5000 $0.080
6224 熊證 18600 18300 2007/2/27 5990 $0.0501
6226 熊證 18850 18350 2007/3/29 10000 $0.050
6216 熊證 19000 18500 2006/12/28 6990 $0.0715
6227 熊證 19150 18650 2007/1/30 10000 $0.05
國指熊證
6228 熊證 8000 7700 2007/3/29 5000 $0.060
6231 熊證 8200 7700 2007/1/30 5000 $0.100
6221 熊證 8200 7900 2007/2/27 5000 $0.060
6217 熊證 9000 8500 2006/12/28 8000 $0.0625
恆指牛證
編號 類型 行使價 收回價 到期日 比率 公平值
6237 牛證 16600 17000 2007/3/29 5000 $0.080
6225 牛證 16400 16800 2007/2/27 5000 $0.080
6236 牛證 16300 16600 2007/3/29 5000 $0.060
6235 牛證 16100 16500 2007/3/29 5000 $0.080
6220 牛證 16100 16400 2007/2/27 5990 $0.0501
6230 牛證 15800 16300 2007/2/27 6990 $0.0715
6218 牛證 15600 16000 2007/2/27 5000 $0.080
6210 牛證 14800 15100 2006/12/28 5000 $0.060
6219 牛證 14500 15000 2007/1/30 6990 $0.0715
6201 牛證 14500 15000 2006/12/28 5000 $0.100
6206 牛證 14200 14600 2006/12/28 5000 $0.080
6207 牛證 13800 14300 2006/12/28 9000 $0.0556
6200 牛證 13500 14000 2006/11/29 10000 $0.050
國指牛證
6232 牛證 5800 6100 2007/3/29 5000 $0.060
6212 牛證 5500 5800 2006/12/28 5000 $0.060
6215 牛證 5300 5600 2007/1/30 5000 $0.060
6213 牛證 4500 4800 2006/12/28 10000 $0.030
恆指熊證
6233 熊證 18200 17900 2007/3/29 5990 $0.0501
6223 熊證 18500 18000 2007/1/30 5990 $0.0835
6229 熊證 18600 18200 2007/2/27 5000 $0.080
6224 熊證 18600 18300 2007/2/27 5990 $0.0501
6226 熊證 18850 18350 2007/3/29 10000 $0.050
6216 熊證 19000 18500 2006/12/28 6990 $0.0715
6227 熊證 19150 18650 2007/1/30 10000 $0.05
國指熊證
6228 熊證 8000 7700 2007/3/29 5000 $0.060
6231 熊證 8200 7700 2007/1/30 5000 $0.100
6221 熊證 8200 7900 2007/2/27 5000 $0.060
6217 熊證 9000 8500 2006/12/28 8000 $0.0625
我喜歡周日跑馬
依度係嘉豪私人空間，唔需要理會公眾想法，所以以下意見純粹個人，大家唔同意都係咁話。
馬會愈來愈多編排周日跑馬，我明白好多人視之為家庭日，但作為講馬老，日賽出足有成 140 匹馬，如果得一日時間去刨(因傳媒早一天截稿及做貼士節目)，實在無可能應付得來。
你會話，o車，藉口o者，畀多日你貼士都唔準o架啦。無錯，因為貼士準唔準係講彩數，但係我覺得講馬老最大責任並非貼士準，而係要為馬迷找出值得參考的意見，譬如那匹馬狀態有上落，或者之前賽事中未能或過份反映實力，然後留待馬迷自行判斷取捨。此所以，嘉豪從來唔會為貼士得失而耿耿於懷，贏固喜敗亦欣然，蓋自知已經交足了功夫，問題係當周六跑馬時，通常都難有時間再三檢視錯漏，就會覺得並未盡克己責。
馬會愈來愈多編排周日跑馬，我明白好多人視之為家庭日，但作為講馬老，日賽出足有成 140 匹馬，如果得一日時間去刨(因傳媒早一天截稿及做貼士節目)，實在無可能應付得來。
你會話，o車，藉口o者，畀多日你貼士都唔準o架啦。無錯，因為貼士準唔準係講彩數，但係我覺得講馬老最大責任並非貼士準，而係要為馬迷找出值得參考的意見，譬如那匹馬狀態有上落，或者之前賽事中未能或過份反映實力，然後留待馬迷自行判斷取捨。此所以，嘉豪從來唔會為貼士得失而耿耿於懷，贏固喜敗亦欣然，蓋自知已經交足了功夫，問題係當周六跑馬時，通常都難有時間再三檢視錯漏，就會覺得並未盡克己責。
遲了二十年的對話
早兩日與多年不見的曾廣標兄茶聚，才發覺我倆雖然早在二十年前當過同事，卻方首次坐下來對談。
以前小弟不過是件花靚，Peter已經貴為國際版主管，就算有機會吹水，相信也話不投機。今天則身份大不同了，並非指嘉豪已經叫做馬評家，而是因小弟新近加進了股民行列(真係瘀，逾40歲才第一次買股票，今年三月才有生平第一個股票戶口，更是穩穩陣陣幫襯銀行)，面對這位騎牆大師(唔係指性格，係講識見)，自然份外覺得投契。
話晒今時今日見過下世面，嘉豪當然唔會淨係帶隻耳去見人，怕齋 gain 唔 give 以後無交易，索完一輪批股心法，又交番多少馬圈碎聞，Peter 出雞我出鼓油，咁至整到味正菜出來者。
唉，真要歎句以前少不更事，錯過了大段可累積財富日子，如今個頭漸近，才明白必須投資累積財富的道理，假如早二十年有過與曾兄一夕對話，會否已經印印腳打風流工過活？惟有反覆自我催眠：未為晚也，未為晚也．．．
以前小弟不過是件花靚，Peter已經貴為國際版主管，就算有機會吹水，相信也話不投機。今天則身份大不同了，並非指嘉豪已經叫做馬評家，而是因小弟新近加進了股民行列(真係瘀，逾40歲才第一次買股票，今年三月才有生平第一個股票戶口，更是穩穩陣陣幫襯銀行)，面對這位騎牆大師(唔係指性格，係講識見)，自然份外覺得投契。
話晒今時今日見過下世面，嘉豪當然唔會淨係帶隻耳去見人，怕齋 gain 唔 give 以後無交易，索完一輪批股心法，又交番多少馬圈碎聞，Peter 出雞我出鼓油，咁至整到味正菜出來者。
唉，真要歎句以前少不更事，錯過了大段可累積財富日子，如今個頭漸近，才明白必須投資累積財富的道理，假如早二十年有過與曾兄一夕對話，會否已經印印腳打風流工過活？惟有反覆自我催眠：未為晚也，未為晚也．．．
黑暗時段的交易奇景
周三晚美杜指及標普齊創六年新高，周四早市日股升逾200點，對當時持有最熱炒熊證#6222的人來說，幾可肯定甫開市該證便會觸及收回價17,800，結果市前競價時段(09:30-09:45)出現了爭相降價求售奇景。
說奇景，是想不到此證基本上 100% 開市後便即宣告死亡，竟然仍可產生了 $353,000 成交(包括正式開市後已死亡時段)，根據我的記錄，競價時段最後一刻，於$0.06價位，合共掛出了 1.8M買 及 2.3M賣盤，究竟掛入買此證者，是否明白開市第一秒，聯交所便會即時停止其買賣?
執筆時德銀尚未公布發還的金額多少，至於賣方願意以 $0.06 售出此證，究竟是否明白其內在值是多少，因縱使以恆指 17,800 點計價，#6222 內在值應為 $0.08 ，再加上提早回收還有剩餘財務價值，$0.06 相等於把資產賤賣，因為縱使以恆指 17,900 點計價，此證內在值也已經是 $0.06，以該價買入者，將可賺取到剩餘財務價值，換言之是做了包賺生意；假如對盤時段掛買盤入貨者，其實早便計到這條數，他們的醒目程度很值得我們學習，而且到下次又有牛熊證貼近收回價時，應記緊準備好去做同類包賺無賠的買賣。
補記：德銀食水深，此證最後每手回水不足$520，換言之買入者未計手續費已蝕逾 13%，還要資金被鎖住近一周時間，死未？
說奇景，是想不到此證基本上 100% 開市後便即宣告死亡，竟然仍可產生了 $353,000 成交(包括正式開市後已死亡時段)，根據我的記錄，競價時段最後一刻，於$0.06價位，合共掛出了 1.8M買 及 2.3M賣盤，究竟掛入買此證者，是否明白開市第一秒，聯交所便會即時停止其買賣?
執筆時德銀尚未公布發還的金額多少，至於賣方願意以 $0.06 售出此證，究竟是否明白其內在值是多少，因縱使以恆指 17,800 點計價，#6222 內在值應為 $0.08 ，再加上提早回收還有剩餘財務價值，$0.06 相等於把資產賤賣，因為縱使以恆指 17,900 點計價，此證內在值也已經是 $0.06，以該價買入者，將可賺取到剩餘財務價值，換言之是做了包賺生意；假如對盤時段掛買盤入貨者，其實早便計到這條數，他們的醒目程度很值得我們學習，而且到下次又有牛熊證貼近收回價時，應記緊準備好去做同類包賺無賠的買賣。
補記：德銀食水深，此證最後每手回水不足$520，換言之買入者未計手續費已蝕逾 13%，還要資金被鎖住近一周時間，死未？
2006/10/02
高陽科技(0818)值26億?
偶爾看到此股中期業績，2006年上半年營業額193M，溢利42M。其中電子支付產品及服務增長甚速，由上一年48M增至83M，此部分錄得利潤15M，主要由於銀聯信用卡使用額大幅增長，明顯因國內消費急速上升及更廣泛採用電子貨幣受惠。我相信此方面邊際利潤應該頗高，就算以可獲20%純利計算，假使初期信用卡使用額能維持平均50%年增率，三年後此部分業務可達600M，帶來純利便逾100M。
此股2005年高低位(經調整)為$0.378及$0.078，2006年為$1.58及$0.308，以今年最高位計，市值為2,607M。
三大股東持股共69.15%，公眾持股509M，應該有足夠流通量，但6至9月份每日平均成交量僅1.16M, 2M及3M，貨源並不多，可能已有其他股東持有不放。
公司方於上年度由虧轉盈，有國內增長概念無疑，但預期2006全年所賺頂多100M，即現價預期P/E 24倍(現價$1.48)，看來是由於供求關係，開始炒過籠了。不過假使遇調整回到50日線附近，即$1.15至$1.2左右，屆時預期P/E回落至20倍以下，尚可考慮分注作小量吸納。
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