2009/08/15

上半場完

八月分首兩周過去,恆指高低位在21,196與20,316,相差僅880點,突破將出現在那一方向,暫時仍未有清晰數據支持,只知道距離出現的時間應該愈來愈短。

月初恆指期貨淨倉逾37,000張,現減了約5,000張。這些套回的子彈是否再發射,對本月分餘下階段走勢十分重要,若見恆指貼近其中一端而淨倉數增加2,000張以上,便是明顯即將破位訊號。

小弟仍傾向看淡而不造淡。看淡是基於內地領跌的走勢,仍未見任何到底蹟象,畢竟之前的升幅實在過大,外圍亦見美匯指數正營造頭肩底的右肩,頸線約處於79.2 (現78.72),周五晚已令油價與金價急速回下,再下去美股難望獨善其身,則港港豈能例外?至於不造淡,是因為毌須造淡,只需把戰場轉移至二三四線股,細細注參與,同樣可以在調整中賺到升幅,最重要是保留到實力待下次轉角時全力持貨。

上述全屬紙上言兵,最後定奪,還觀大戶期指部署。

2009/08/12

投資者教育

大市進入了有波幅無方向階段,在20,300與21,200之間兩頭撞。跌得急買牛,升得速捧熊,睡醒一覺便有派彩,只爭在你信唔信。

剛做好了周三收市後數據功課,有兩點較值得提出。

一. 近期升跌看來僅受小撮力量操控,這可從去周五起恆指期貨淨倉增減量見一斑,跌市減二千,翌日反彈便增回二千,是日大跌3%,原來又是減二千,根本沒有絲毫對頭力量開淡倉手影。

二. 這是近期第三度恆指跌近20,000點,細心比較一下每次恆指牛證過夜街貨量,可發現散戶於此位的入市信心,已經逐漸增強。7月29日839球 (36%),8月7日1,000球 (42%),這次則增至1,485球 (51%)。

我的看法是,大戶正進行投資者教育,當愈來愈多散戶相信跌近20,000點,便是調整底部的時候,自不愁沒人前仆後繼去接貨。當然,在此之前指數還有可能再試一試高位,甚至乎短時間急升幾百點,先挾死散戶淡倉,非自恃藝高人膽大者,最理想做法始終是暫時靠邊站。

2009/08/08

出場

本文寫在周六零時,美股借就業數據勝於預期抽升逾1%,下周一恆指勢將接力反彈無疑。

其實單從周五期指收市數據,已知恆指跌勢可獲喘定,蓋在跌了逾500點下,過夜淨倉減了逾2,000張,很明顯大戶並未乘勢買進淡倉,只是主力平掉已經獲豐厚利潤的好倉而已。

問題卻是周一裂口高開後,看來也僅方便大戶再散一些貨而已,我留意到好些股市貼近見頂的蹟象,預期捱不過這個星期,甚至可能只頂到周初一兩天,市況又會重新滑落。

首先是美匯指數拒絕再跌,連帶油價與金價的高位,已經日比日低。其中金價在周四及周五,一再於美市前先抽高後壓低,而伸延了很長時間的四小時圖升軌,已經下破保力加通道中軸掉頭,相信本周再不容易企穩US$960樓上了。至於一直帶領港股升勢的深滬股市,去周才下跌了約6%,相對以倍計的升幅,調整之路依然漫長,也不似會帶來甚麼支持了。

再細心觀看九月恆指期權,20,000及21,000 CALL俱屯了重兵,我相信大戶不會如此重手做等價長倉,換言之是看20,000樓下了。至於下望到那個水位,從九月PUT暫時見到主要位在18,000至18,400,現價計也不過稍逾10%。

尚要注意是散戶再非一面倒捧恆指熊證,去周五過夜數是牛四熊六,實際各僅逾1,000球,對比一面倒時3,000球以上熊證低了一大截,自然也影響了大戶殺肥熊的胃口。至於之前不斷見大戶增持的中移動 (941) 牛證,去周五開始減了188球收割,假使周一續見出貨,便又是尾班車之象。

面對這局面,雖未至於要完全清倉,但嘉豪會起碼走一半貨,至於閣下怎樣做,就要獨立思考一下了。

2009/08/07

死牛

在這個波動性愈來愈大的市場中炒作 (好聽講是投資),投資人最忌甚麼?睇錯市?收錯風?還是過於進取?

我覺得統統不是,「最」忌是太固執,變了一邊頸的死牛。

信報某位估市專家,自從恆指於六月底18,872點回下開始,每天都搬出三五七條大道理,說恆指要跌落16,000點以下,又叫讀者全線清倉,更謂甚麼專業投資者沽期權買認沽,結果恆指自七月中17,000邊調頭 (正好是小弟重新開筆之際) 直升到21,000新高,這位專家始終還是覺得自己沒有看錯,每篇文章都謂大調整在前呀,即將大跌市呀云云。

嘉豪也是站在最前線的評論員,推測每一匹馬的勝負,僅分餘鐘便跑出結果,遠不如評論股市咁多「走盞」,看錯的時候一定比看對多。觀眾或讀者也深明沒有必中的貼士,最重要其實是評論者的內容有啟發性,看錯的時候知道錯在那裡,才可以真正帶來裨益;一味強詞奪理找借口,無論評馬評股,都不是我那杯茶。

回到正題,中移動(941)一如所指挾升,加上匯控(5)強勢,還是敵不住內地終於出現的調整。不過若有研究期指與期權數據者,當留意到周二與周三恆指先高後低處弱勢之下,淡友並無明顯增加注碼,無論期貨淨倉數量,抑或是期權PUT,皆乏部署手影。唯一是九月分22,400 CALL,於周三加了2,500張,加上本來已有「大飛」的22,600 CALL,反映在大戶心目中,暫時覺得這個升浪的頂部,不容易穿越二萬二中位。

至於短線走勢,要待看過周五晚期指等收市數據再補充。

2009/08/01

盡挾

去周三內地上演一幕高台跳水,最後成為走火警演習,在央行澄清並無收緊銀根意思下,僅兩天滬深又已升回高位渡周末。

既然決心要谷內需,國內大概逃不過需製造出另一場資產泡沫,畢竟只有當人民感覺袋中富有,炒兩炒便有銀紙之時,才會樂於大量消費。這容或會種下惡果,但明日愁來明日當,先從金融風暴中站起來,是領導人當前首個目標。

去周港股升幅雖不大,周線圖始終是三連陽,而美國一輪業績盈喜後,接住踏進港中業績期,若然本周初再挺上創新高,前半個月很大可能乘勢盡力挾升。匯控(5)之後,料輪到中移動(941)接力,蓋除了圖表上正突破下降軌外,更見去周開始有大戶猛吸牛證,現累積街貨高達467球,隨時一聲令下即踩油開車。

近期除了股市以外,閒來也經常留意金價走勢,因為基本上整個投資(機)市場已接近同步升跌,而自美匯指數跌穿79以後,金、油、股便齊齊上升。其中本來屬大落後的金價,延到周五終見急彈,不過最要命是展步前先深深向下震倉,待至美股開市方急速調頭,持好倉而實力不足者,看得中也未必等到派彩。其實類似鏡頭屢見不鮮,多注意香港時間晚上九點前後金價往那方走,做對面多數有收穫;不過先旨聲明,孖展炒金風險極高,縱使自恃藝高人膽大,也必須落好止蝕盤斬倉,否則十分八分鐘波動已經足夠輸死。