邊個做輸家

哈囉，馬季歇暑，嘉豪又回來開筆了。

過去一年的投資市場，跌到面目全非，可幸小弟早開始睇淡，拜熊證減輕了部分損失，戰鬥力尚算完整。

手中有子彈是一回事，去年十月底的V形反彈，以及三月中啟航回升兩次大好機會，為我帶來的好處卻有限，畢竟升勢既急且勁，與人們口中所述昔日的漫長熊市景像，顯然並不相同。此所以身為投資初哥的我，始終以為兩次回升皆僅屬熊市反彈，除了認定總會以倍數回升的卓施金網(8063)外，其餘賺點小錢便急急cash out。

市場中不相信這次牛市迅速展開的人更多，在我每日記錄的牛熊證成交數據顯示，打從踏進四月中，即恆指升至15,000區開始，散戶便集中以熊證操作，過夜街貨更經常處於「牛一熊九」極端比例。終於再一次證明，群眾十九看錯，市場升跌方向，始終非賴一人一票決定。

踏入七月後，恆指從19,000高位回落，近兩周最hot的看法，是宜待至16,000才入貨。若果普遍都是這個想法，你認為會成為事實嗎？

本周一(13日)恆指急挫至17,000邊，恆指與國指期貨，共增加了7,000多張未平倉合約，兩者淨倉則共增加約3,000張，戲劇性地翌日卻反彈兼升突，兩期指再增8,000餘未平倉合約，淨倉4,000多張。這兩天的指數走勢及成交告訢我，大戶現階段分開了兩個陣營，周一先由淡友出手，周二則由守株待兔的好友反撲，換言之淡友目前已經在17,500樓下被綁，我相信借高盛理想業績作始，隨時又會上演另一場挾淡倉行動。

反映散戶方向的牛熊證呢？周二恆指熊證街貨急升至3,400多球或佔83%+，餘下三個交易日若恆指持平甚至持續向上的話，估計到周末隨時又累積至5,000球高位。大家不妨翻查近半年數據，有那一回散戶曾經沽得對？

四叔高調說20,000點會沽一半，16,000點再撈回。用陰謀論來看，縱使非當事人刻意公開誤導，大戶聽了，也應該預算到散戶19,000點以上，20,000點前便會趕在四叔前出貨，然後乖乖持住現金等調整。這個局讓你去布，當然不會讓恆指跌穿17,000，還應該盡力推至25,000，屆時才開始出貨，還怕沒人排隊於20,000樓上接嗎？

不排除我會算錯，但若淡友現階段找到據點向下攻，16,000可以買，卻多數不會是這次調整的終點，否則人人順利撈底賺錢，咁邊個做輸家？