楊州炒飯 (Star Bucks版)

CNN Money 有段埃塞俄比亞知識產權局，欲註冊當地出產之 Shirkina Sun-Dried Sidamo 咖啡豆，致與其中主要買家 Star Bucks 爭持不下的報道，事件令嘉豪想起數年前，國內要專利註冊楊州炒飯名稱，以至要規定配料分量之搞笑行動。
大家不時都有機會食餐星州炒米，瑞士雞翼，或者整杯藍山咖啡，其實呢類用國家或地方名稱命名之食品，確未必與原產地有直接關係。不過又非絕對唔可以用產地作專利註冊，拔蘭地就一定要法國干邑區出產才叫得做干邑，可見一定有得拗，而首先得益者當然係代表控辯雙方之律師團。
睇番段報道，Star Bucks 賣 US$26 一包之咖啡豆，農民實際落袋僅得 US $1，大家自不然會覺得係奸商剝削勞工之另一版本，不過呢樣野其實世界各地每日都在發生，好似嘉豪識個內地做針織廠之朋友，佢地一件狗仔毛衫 FOB出廠價 US$1.50，但包裝袋列明賣 US$19.95，仲係於最平價之 Pet-Mart售賣，可見根本唔能夠用 Retail Price作比較；正如成皮幾野買套Ferre西裝，你估布料手工使唔使一千銀？

勞氏環保(309)賣唔落手

呢隻股票，嘉豪買完又買，幾個月來升左幾個開，由$0.61配股開始買到近$2，如今雖然穿上$3樓上，但係愈來愈唔想放，尤其據知過左舊曆新年便會動工起兩間廠，換言之好快可以帶基金參觀，屆時大有機會再升多浸。

睇畢飛特選股條件，呢件野中唔晒都有七八成。

第一係業務簡單：事關處理醫療廢料主幹係靠一部外國引入機器，已經在美，加，印度使用，而且據我所知印度有多達二百個點用緊，換言之係平靚正，維修保養費用亦好低。

第二係管理簡單：處理費用全國劃一，兼且由政府負責從醫院收費，醫院則早在病人付診金時收費，每個病人所負擔僅一個幾毫。

第三係獨家經營：此技術為國內現今唯一合規格環保處理程序，而國家環保局規定每個城市只准建一所同類廠房，而清大德人(勞氏擁55%)與每個城市簽訂二十年獨家經營合約。

第四係潛力豐厚：第一期已簽定8個城市，翌年第二期加添22個城市，然後繼續以幾何級數擴散，目標係五年內增至200個城市。

第五係現金流強勁：據估計每個廠房約投資1000萬元，勞氏佔55%權益將有三成多純利。首年8間廠即3,000萬，當一般環保項目20倍P/E計，309市值增添6億，即每股值$1.70，投產次年增長至30城市，市值便增長至23億，即股價在$6以上；假使真係有日服務200個城市，就係$40股票。

上述內容係收錄自1月22日《經濟》，2月9日《信報》同埋聯交所公布，唔好當係嘉豪作料或亂咁收風。

最後你會問，風險在那裡？

一．假大空，有關技術完全係吹水。不過睇落唔似，事關嘉豪到過加拿大該技術擁有者網頁睇過，確證呢項技術已經採用經年。

二．被競爭者搶奪市場。唔能夠排除可能性，不過國內批文唔係咁容易及咁快手攪掂，有競爭都可能係幾年後之事。

三．利潤被誇大。按聯交所公布，勞氏環保與清大德人合作協議中，包括有盈利保證條文，換言之機會又係唔大。

看罷上述原因，大家應該會明白嘉豪唔捨得賣心情。設想某天此股真係值$40，當佢年息率只有 2.5%，不亦每年有 $1 股息落袋？

搞乜輪？

嘉豪係投資初哥，對Ｄ衍生工具，除左最初細細地玩下牛熊證當交學費外，一直敬而遠之，但係早排見美基金猛吸領匯 (823)，加上收到少少風，忍唔住手入左多少七月到期之價內輪 4515，期間睇住正股由 $17.5 升至去周五貼近 $20，隻輪卻像烏龜爬行甚至負溢價，終於明白發行商真係立於不敗之地。
呢隻4515由摩通發行，行使價 $15.88，兌換率十換一，嘉豪唔知應該計幾多財務費用咯，但係尚有四個多月方到期，點都應該唔少過 2% 卦。唔好理佢乜野引伸波幅咯，當領匯僅 $19.8 計，輪價都應該值 $0.43，但係去周五摩通買/賣盤長期相距六格掛出，即係出入相差成 7%，最高更只係掛到 $0.385 買入，你想平倉食糊？打個九折收錢喇！
好彩此輪僅佔嘉豪總持貨額 3%，加上早於 $0.25 買入 ( 當時正股約做 $17.8，付出逾 3% 溢價 )，尚有能耐同摩通鬥長命，若某日此股當炒，佢自然要乖乖奉上合理價格，兼送埋引伸波幅畀我笑甩棚牙落車。
人在做，天在看，祝佢早日奸有奸輸！

何Fun之有？

馬會由第41次賽馬日推出 Fun組新彩池，即係源自日本仔之括弧號碼，最初投注者貪得意試下，都叫做每場有成百萬彩彩池，但係短短唔夠一個月，到年初八第46次賽馬日，全日11場加埋得 $3,159,530投注，平均一場唔夠三十萬，玩足成日及唔上一隻熱門馬披士負票，與被判死刑無異矣！
其實由此彩池首日誕生，行內人已經睇死佢必榭無疑，只係估唔到快得咁緊要而已。表面上Fun組「死因」係賠率低，但嘉豪覺得唔單止係呢個問題，最大鑊仲係中彩者必然以其派彩與獨贏派彩直接比較，兩者差天共地之下，隨時更畀身邊朋友笑到面黃，馬場係英雄地，豈有人能承受中了彩卻遭訕笑之挫敗感？
嘉豪好早建議過一個低賠率彩池，方法係純賭頭馬「是否大次熱門其中一匹」，換言之僅得 On 同 Against兩瓣選擇，信賴熱門者可買 Yes，賭熱門死火便買 No，根據全季數據，兩者平均機會係一半一半，雖然如此賭法賠率唔會高，隨時買十蚊贏八皮半，但係唔使多傷腦筋，兼提供賭熱門死火之英雄感，我相信比諸Fun組會受歡迎得多。
假如係像馬會最初所言，Fun組係為照顧純新手馬迷，咁倒不如用三甲馬號碼賭「三公」，因為可以開出 0至9共十瓣選擇，而且「幾乎」係純碰運氣 ( 除非有場馬一面倒由三駒控制大局 ) ，賠率又不會乏味，甚至連資深馬迷在輸到六神無主時，也隨時會加入一博，不也遠勝無Fun可言之Fun組嗎？
至於欲明顯谷起賽馬投注額，看來除推出 Fixed Odds外應別無他途，早前曾傳出馬會入股英國 Tote，是否已經考慮作長線部署，借別人出手而從中分成，免除馬會變成既負責監管又做庄對賭之尷尬身分？

最新恆/國指比率

日．．．恆／國．．．．．．．．與平均比率差距．．．．．．．．
期．．．指比率．5MA．． 10MA (+-%)．．20MA (+-%)．．50MA (+-%)
06/01/27 250.96% 253.24% 257.03%(-2.36%) 264.61%(-5.16%) 280.84%(-10.64%)
06/02/28 244.67% 239.28% 239.83%( 2.02%) 241.85%( 1.17%) 259.92%(-5.87%)
06/03/31 235.76% 236.91% 239.36%(-1.50%) 242.92%(-2.95%) 244.09%(-3.41%)
06/04/28 243.76% 241.71% 239.31%( 1.86%) 238.59%( 2.17%) 240.95%( 1.17%)
06/05/30 237.90% 237.68% 235.64%( 0.96%) 235.01%( 1.23%) 237.86%( 0.01%)
06/06/30 239.77% 243.60% 248.77%(-3.61%) 248.32%(-3.44%) 241.25%(-0.61%)
06/07/31 248.50% 247.22% 245.71%( 1.14%) 243.96%( 1.86%) 244.63%( 1.58%)
06/08/31 252.72% 248.54% 247.19%( 2.24%) 247.12%( 2.26%) 245.66%( 2.87%)
06/09/29 247.18% 247.50% 247.89%(-0.29%) 247.84%(-0.27%) 247.68%(-0.20%)
06/10/31 244.84% 243.69% 243.01%( 0.75%) 245.41%(-0.24%) 246.84%(-0.81%)
06/11/30 221.85% 224.86% 225.89%(-1.79%) 232.25%(-4.48%) 240.49%(-7.75%)
06/12/29 193.08% 196.42% 202.78%(-4.79%) 210.04%(-8.07%) 226.00%(-14.57%)
07/01/31 209.39% 209.48% 208.09%( 0.62%) 204.13%( 2.58%) 209.41%(-0.01%)
．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
07/02/01 214.11% 210.39% 209.11%( 2.39%) 205.16%( 4.36%) 209.12%( 2.39%)
07/02/02 214.24% 211.25% 209.92%( 2.06%) 206.00%( 4.00%) 208.83%( 2.59%)
07/02/05 212.96% 212.02% 210.55%( 1.14%) 206.73%( 3.01%) 208.62%( 2.08%)
07/02/06 214.69% 213.08% 211.13%( 1.68%) 207.48%( 3.47%) 208.45%( 2.99%)
07/02/07 210.16% 213.23% 211.35%(-0.57%) 207.85%( 1.11%) 208.17%( 0.96%)
07/02/08 208.52% 212.11% 211.25%(-1.30%) 208.09%( 0.21%) 207.83%( 0.33%)
07/02/09 208.54% 210.97% 211.11%(-1.22%) 208.38%( 0.08%) 207.41%( 0.54%)
07/02/12 207.31% 209.84% 210.93%(-1.71%) 208.68%(-0.66%) 207.09%( 0.11%)
07/02/13 207.31% 208.37% 210.72%(-1.62%) 209.05%(-0.83%) 206.80%( 0.25%)
07/02/14 207.35% 207.81% 210.52%(-1.50%) 209.31%(-0.93%) 206.58%( 0.37%)
07/02/15 207.91% 207.69% 209.90%(-0.95%) 209.51%(-0.76%) 206.38%( 0.74%)
07/02/16 206.55% 207.29% 209.13%(-1.23%) 209.52%(-1.42%) 206.18%( 0.18%)
070/2/21 206.59% 207.14% 208.49%(-0.91%) 209.52%(-1.40%) 205.99%( 0.29%)
07/02/22 207.78% 207.24% 207.80%(-0.01%) 209.47%(-0.81%) 205.82%( 0.95%)
070/2/23 208.03% 207.37% 207.59%( 0.21%) 209.47%(-0.69%) 205.64%( 1.16%)

網上種金

無意中發現一個報道國內職業打機手 (Gold Farmers) 網頁，才知道世界上原來有這個將虛擬變現實的奇特行業。
沒有一位家長會贊成細佬仔沉迷打機，就連 Bill Gates也要對其長女下禁令，以防她終日與顯示器為伴，料不到在國內工資便宜之下，竟然有人僱用員工專職打機，獵取遊戲中武器或寶物輸出海外，既創造出財富兼為社會帶來新職位，表面來說倒一舉兩得。
嘉豪年少時也蒲過機竇，對Space Invadas，QIX等第一代電子遊戲更玩得相當到家，自然更深明一旦迷上此物，可以教人花去大量時間，兼且變成終日渾渾沌沌，嚴重點來說，絕對係荼毒身心之行為，影響性比諸濫用軟性藥物不遑多讓。
我不知道「種金」實質收入如何，但國內月入一千幾百的勞工多的是，尤其於三、四線城市，要聘用大批年青人投身此行業當非困難事，何況電子競技將成為奧運項目，不能說完全沒有前途，問題是在整個過程中，究竟會扼殺了幾多人的人生呢？

南瓜真好野

記得十多年前成世仔首度踏足新西蘭，其中一頓西式海鮮美食，晚餐甜品係南瓜批，當時係嘉豪第一次「親口」接觸南瓜，食落覺得呢種番鬼佬蔬果味道奇怪，無怪被用作萬聖節裝飾。
近兩三年卻驚見南瓜成功「登陸」各大小食肆，尤其飯後甜品，不時以此為主，更有索價特高的日本溫室南瓜，於我而言味道咁怪o既野，竟然能夠成功打開東方人市場，負責推廣之機構當記一功。
其實世界上有唔少負責為產品打開市場之「花錢」機構，燒完大堆銀紙，最後係咪能夠得到回報，最初根本無人夠膽寫包單。記得嘉豪有個中學同窗死黨，早年於負責推廣羊毛之國際羊毛局 (IWS) 工作，即係大家經常可以在毛衣標籤中見到，用三舊「冷」砌成「品」字o個間公司，當時仲未係咁多人跑大陸，佢已經要頻密往返內地，到各地針織廠攪關係同交流技術矣。
側聞南非賽馬推廣局正籌備在港設立正式聯絡處，以圖在這個相當「使得起錢」的地方分一杯羹，能否成功，答案當要等待三五七年後才揭盅。

老歌解碼

好耐未踏足過紅館 (唔係表演，係睇騷！)，大年初一晚老友關照，去左聽溫拿演唱會，節目 rundown 編排得幾緊湊，全場無乜悶位，算係唔錯之娛樂矣！
近年較少接觸流行音樂，有都多數係駕車途中，又極少唱Ｋ，已經有Ｄ脫節。不過嘉豪少年時代已經跟老豆，落中環娛樂行金寶捧初出道之溫拿，黑膠碟年代聽唔少ONJ, Elisa Chan等，後來到 Danny 仔、阿倫、Leslie 年代，佢地Ｄ情歌直頭調轉唱都識背也！
此所以聽溫拿一批老歌，感覺就有如 rewind 緊餅人生錄映帶：唱人地名作Wind Flowers, Goodbye Yellow Brick Road 時，就係我讀緊小六，跟家姐「開Ｐ」階段；到左阿倫全盛期霧之戀，則係嘉豪中學畢業，拿住張肥佬沙紙徬惶無助時候；最要命係連邊首歌代表邊段感情，都立即 recall 返晒出來。簡直可以話係「一首歌一個故事」，年份次序排列得清楚有緻，老人癡呆都未必記得咁詳細。
若果大家同嘉豪一樣，從來無寫日記習慣，又想回味下已經逐漸遺忘之少年時代荒唐事，最佳辦法當莫如捧下「老溫」場！咪住，呢樣音樂解碼方式，諗諗下會唔會有乜野商機呢？

苦無直接對沖渠道

「恆 / 國指比率」稍下穿五十天平均線後，已經找到支持，去周一直隨平均線緩緩回升。「買國 / 沽恆」是嘉豪的對沖大方向，不過現時入市贏面僅得六成，尚非黃金機會，所以依然建議按兵不動，耐心等候較高值博率時方郁手。
不知道市場上會有多少如嘉豪一類人，經常在等機會作「恆 / 國指」對沖，更可惜是市場並未提供直接參與渠道，致需要借助兩邊交易方能夠進行。對資金雄厚者而言，要分別在恆指期貨及國指期貨作均衡配對交易，譬如「買21張國 / 沽10張恆」，當然綽綽有餘，但小投資者像小弟，則根本無可能做到。
退一步想，無疑可以借牛熊證市場進行此活動，但兩證成交主要集中在最貼價產品，提供不到指數波動時的深度，若買入回收價較遠者，則因街貨量過低而需付出高昂溢價，變成未見官先打八十大板。
剩下來最後選擇應非期權莫屬，可惜嘉豪尚是個投資初哥，對有關運作僅知皮毛，自然更不作考慮矣！

日．．．恆／國．．．．．．．．與平均比率差距．．．．．．．．
期．．．指比率．5MA．． 10MA (+-%)．．20MA (+-%)．．50MA (+-%)
06/01/27 250.96% 253.24% 257.03%(-2.36%) 264.61%(-5.16%) 280.84%(-10.64%)
06/02/28 244.67% 239.28% 239.83%( 2.02%) 241.85%( 1.17%) 259.92%(-5.87%)
06/03/31 235.76% 236.91% 239.36%(-1.50%) 242.92%(-2.95%) 244.09%(-3.41%)
06/04/28 243.76% 241.71% 239.31%( 1.86%) 238.59%( 2.17%) 240.95%( 1.17%)
06/05/30 237.90% 237.68% 235.64%( 0.96%) 235.01%( 1.23%) 237.86%( 0.01%)
06/06/30 239.77% 243.60% 248.77%(-3.61%) 248.32%(-3.44%) 241.25%(-0.61%)
06/07/31 248.50% 247.22% 245.71%( 1.14%) 243.96%( 1.86%) 244.63%( 1.58%)
06/08/31 252.72% 248.54% 247.19%( 2.24%) 247.12%( 2.26%) 245.66%( 2.87%)
06/09/29 247.18% 247.50% 247.89%(-0.29%) 247.84%(-0.27%) 247.68%(-0.20%)
06/10/31 244.84% 243.69% 243.01%( 0.75%) 245.41%(-0.24%) 246.84%(-0.81%)
06/11/30 221.85% 224.86% 225.89%(-1.79%) 232.25%(-4.48%) 240.49%(-7.75%)
06/12/29 193.08% 196.42% 202.78%(-4.79%) 210.04%(-8.07%) 226.00%(-14.57%)
07/01/31 209.39% 209.48% 208.09%( 0.62%) 204.13%( 2.58%) 209.41%(-0.01%)
．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
07/02/01 214.11% 210.39% 209.11%( 2.39%) 205.16%( 4.36%) 209.12%( 2.39%)
07/02/02 214.24% 211.25% 209.92%( 2.06%) 206.00%( 4.00%) 208.83%( 2.59%)
07/02/05 212.96% 212.02% 210.55%( 1.14%) 206.73%( 3.01%) 208.62%( 2.08%)
07/02/06 214.69% 213.08% 211.13%( 1.68%) 207.48%( 3.47%) 208.45%( 2.99%)
07/02/07 210.16% 213.23% 211.35%(-0.57%) 207.85%( 1.11%) 208.17%( 0.96%)
07/02/08 208.52% 212.11% 211.25%(-1.30%) 208.09%( 0.21%) 207.83%( 0.33%)
07/02/09 208.54% 210.97% 211.11%(-1.22%) 208.38%( 0.08%) 207.41%( 0.54%)
07/02/12 207.31% 209.84% 210.93%(-1.71%) 208.68%(-0.66%) 207.09%( 0.11%)
07/02/13 207.31% 208.37% 210.72%(-1.62%) 209.05%(-0.83%) 206.80%( 0.25%)
07/02/14 207.35% 207.81% 210.52%(-1.50%) 209.31%(-0.93%) 206.58%( 0.37%)
07/02/15 207.91% 207.69% 209.90%(-0.95%) 209.51%(-0.76%) 206.38%( 0.74%)
07/02/16 206.55% 207.29% 209.13%(-1.23%) 209.52%(-1.42%) 206.18%( 0.18%)

記驃叔

轉眼間便一年光景。
去年二月二十二日，大家敬愛的驃叔離世！
委實是百般滋味在心頭，驃叔家人告知，嘉豪係老人家最後一位訪客，當時驃叔還給了我利是，後來一直被安放在書架上的玻璃盒中，每天都必然看上幾眼，提醒著我曾經領受過這位傳奇人物親口教晦。
那畫面還是經常在嘉豪腦海重現，驃叔趟在床上握著我手，有氣無力地說了一番勉勵說話，說實在，就連家父在生時，也從來未有過如此關懷舉動，這或許是中國傳統社會中，父輩永遠要保持尊嚴所致吧，反而是臥在病榻中的驃叔，卻不忘作最後努力提點小輩，那份風範，確教嘉豪肅然致敬。
驃叔的靈位，設於沙田寶福紀念館，新正頭中國人難免有所忌諱，但有心莫怕遲，到了清明時份，惦記驃叔的馬迷，勿忘記前去拜祭一下，畢竟驃叔在世時最享受熱熱鬧鬧，字典中從來不曾有「寧靜」兩個字存在。

世界多順嫂

趁春節假期，快快手完成了《賣竹竽小販》，開始睇到《蘋果橘子經濟學》( Freakonomics 台譯本 ) ，都係令嘉豪津津有味作品。常言道書到用時方恨少，小弟愈來愈發覺自己對經濟財務方面領域最感興趣，睇落都應該部署一下，搵個時機走到校園進修去。
當然，呢個世界又唔一定需要真材實學者。呢兩日《信報》有位作者替幾位命理名人出昔日測股成績表，睇錯者明顯佔大多數，其實有此結果相當合理，假使世上確有能準確預知未來的高人，早便應該隱姓埋名為自己進行投資，甚或圈起一批富豪組基金做大買賣矣！
記得多年前在《有線》工作時，看著一位現財經界名咀，由所服務證券行掏腰包買起節目時段兼製作費，擔任財經節目主持。當時嘉豪心諗，無「騷」錢落袋仲要貼埋畀電視台，真係搵得返乎？如今證明當日人地計算精確，出鏡嗡嗡下果然有所收成，花數十萬買個名氣回來，比我地抽中 IPO 收穫豐富得多也！
正如阿叻於《志雲飯局》所言，有「名」還怕「利」不來乎？畢竟這是個 20/80 世界，順嫂之流僅懂得拜表面名氣者，始終係佔大多數。

西王糖業 (2088) 唔怕"米"貴？

西王糖業(2088) ○六年的中期業績報告封面，底部用了一堆玉米粒做襯托，因為這正是他們產品的最主要基礎。不過觀附圖美國玉米期貨價格短短一年間升值了一倍，縱使國產玉米價格升幅應較低，西王糖業的股價，始終免不了因憂慮成本上漲而下瀉。
究竟玉米價格佔生產成本比重如何，我們當然不會知悉，但按西王○五年全年業績內提及，該年玉米價格同比下降 5%，屬企業毛利大幅增加 120.5% 的三項因素之一，則如今反過來玉米價狂升，豈不足以嚴重摧毀公司盈利？
觀西王○六年中期業績報告，卻不單未發現到玉米價格急升帶來的損失，反而是產品毛利率趨升，按【管理層討論與分析】指出，這是因集團改進了生產能力，以及葡萄糖價格上升有以致之。
嘉豪還未有時間找資料細心比較糖價，以理解成本上升是否得以轉嫁，卻從【應收貿易款項】發現了些奇怪現象，便是其中 ( 31-60天賒帳期 ) 應收貨款減少三分之二，從○五年佔總額27.7%，大幅下降至 9.3%，而 ( 0-30天) 則由 51.5% 升至 75%，是否意味公司失去了某個大客戶，還是其他原因，導致縮短其賒帳期？可惜並未見有所解釋。
近期摩根大通先增持後減持西王股票，卻有另一基金 Atlantis Investment 持股剛超逾 5%，究竟是時候撈底，抑或暫難寄以厚望，市場看法並不一致。
另阿里巴巴去年底曾作研究報告指出，國內玉米加工工業，在踏進九十年代起才真正起步，每年以約 10% 速度增長，不過目前仍僅佔消費總量 13%，或 1,600萬噸，看來國內玉米需求還會逐步加大。

高陽科技 (818) 攪乜？

《嘉豪沙圈》創版作，係評論高陽科技 ( 818 ) ，記得當時股價約 $1.4，今已經是曾觸及 $3 股票，前後相差三個逾月，足足翻了一倍。
期間此股動作多多，曾賣出百富科技股權，又有基金入股旗下 Turbo Speed，再加換股權配發新股，另股東會中議決減少再發行換股權證，以保障投資者權益不被攤薄。
周二高陽科技突告停牌，原來因新收購電子式電能表業務，按聯交所公布所知，獲收購對象華隆集團經營了超過一個世紀，近兩年營業額分別是 310,405 及 394,244 (千元人民幣，下同)，除稅前盈利 37,616 (12.12%) 及 43,351 (11%)，收購代價為二億餘現金加一億元新股，作價 $2.73。
高陽科技預期 P/E 應逾 40 倍，以約 7 倍 P/E 收購有穩健業務的百年老店，表面無可置琢，何況代價中僅三分二以現金支付。問題是市場捧起高陽科技，所吸引概念是其與《銀聯》合作的電子支付業務，以及將來 3G 支付業務，有錢在手也應該留待發展上述兩項業務，何解先有購入控股股東手中京銀都大廈三層物業，今又走去攪電能表？
在情人節講分手幾諷刺，但對於這位我原本不斷顧盼，等機會結緣的眼裡西施，似乎是時候把仰慕之心冰封起來了。

春節前果然現低位

港股春節前急速調整，借匯控 (0005) 弱勢與 Vodafone 可能出售中移動(0941) 推測，一下子下跌逾 2%，此為去年 11 月 18 日以來最大單日跌幅。
事後孔明，港股此回不跟隨外圍市況自我下跌，早於上日 ( 12日 ) 成交額結構中，其實已經露出端倪。當日恆指加國指股之成交額，僅佔全日 44.82%，為近三個月以來最低一天，資金反而湧向紅籌 ( 13.71% ) 及非指數股 ( 30.63% )，明顯已經有春江鴨作好部署。
正如之前所作近五年春節前後恆指表現分析，低位已經於假期前最後數天出現，若之前兩周肯忍耐不買貨，今時便可用比較相宜的代價入市，問題是這個調整縱使能夠喘定，也不排除短期內不會再震一震，我覺得應該再看長多少，或者先投進四分一資金較佳；當然，嘉豪所指是大路指數股，至於近月炒到飛沙走石的三、四線，則無論何時都屬於風高浪急類別。
此外，據新華網報道，中國一月分實現貿易順差再創高峰，達到158.8億美元，反映商務部仍然無法改變有關問題。資金不斷增長之下，始終會引發資產增值問題，國內股市無疑已經熱火朝天，但樓市被政策壓抑下，除了部分資金會被引到二、三線城市找出路外，看來始終避免不了繼續投進股場裡，直至最終泡沫爆破為止。

等待接近通道底部

「恆 / 國指比率」去周三起見喘定並稍作反彈，因國內重新批出新股上市活動，大幅消減了市場的悲觀情緒。
始終不相信國指強勢會就此完結，但若問這是否低吸良機，嘉豪卻有所保留，從所列出「恆 / 國指比率」三年圖所見，國指自去年初突破阻力之後，已經形成了另一上升通道，目前則處於中軸位置，既有機會從新扳升，亦不排除下試通道底部。
從去周三及周四恆指試底反彈，指數期貨未平倉合約數量大增之現象，可見大戶對短期後市仍未轉趨悲觀，不過國指合約數量則未見同步扳升，顯然大家仍有所顧忌，擔心春節前後國內仍有針對股市後著。
仍傾向於耐心等待「恆 / 國指比率」降至與二百五十天平均線左右，亦即上升通道底部附近，才出手進行「買國 / 沽恆」套戥策略；從附圖運行推斷時間，機會應在四月份出現。

日．．．恆／國．．．．．．．．與平均比率差距．．．．．．．．
期．．．指比率．5MA．． 10MA (+-%)．．20MA (+-%)．．50MA (+-%)
06/01/27 250.96% 253.24% 257.03%(-2.36%) 264.61%(-5.16%) 280.84%(-10.64%)
06/02/28 244.67% 239.28% 239.83%( 2.02%) 241.85%( 1.17%) 259.92%(-5.87%)
06/03/31 235.76% 236.91% 239.36%(-1.50%) 242.92%(-2.95%) 244.09%(-3.41%)
06/04/28 243.76% 241.71% 239.31%( 1.86%) 238.59%( 2.17%) 240.95%( 1.17%)
06/05/30 237.90% 237.68% 235.64%( 0.96%) 235.01%( 1.23%) 237.86%( 0.01%)
06/06/30 239.77% 243.60% 248.77%(-3.61%) 248.32%(-3.44%) 241.25%(-0.61%)
06/07/31 248.50% 247.22% 245.71%( 1.14%) 243.96%( 1.86%) 244.63%( 1.58%)
06/08/31 252.72% 248.54% 247.19%( 2.24%) 247.12%( 2.26%) 245.66%( 2.87%)
06/09/29 247.18% 247.50% 247.89%(-0.29%) 247.84%(-0.27%) 247.68%(-0.20%)
06/10/31 244.84% 243.69% 243.01%( 0.75%) 245.41%(-0.24%) 246.84%(-0.81%)
06/11/30 221.85% 224.86% 225.89%(-1.79%) 232.25%(-4.48%) 240.49%(-7.75%)
06/12/29 193.08% 196.42% 202.78%(-4.79%) 210.04%(-8.07%) 226.00%(-14.57%)
07/01/31 209.39% 209.48% 208.09%( 0.62%) 204.13%( 2.58%) 209.41%(-0.01%)
．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
07/02/01 214.11% 210.39% 209.11%( 2.39%) 205.16%( 4.36%) 209.12%( 2.39%)
07/02/02 214.24% 211.25% 209.92%( 2.06%) 206.00%( 4.00%) 208.83%( 2.59%)
07/02/05 212.96% 212.02% 210.55%( 1.14%) 206.73%( 3.01%) 208.62%( 2.08%)
07/02/06 214.69% 213.08% 211.13%( 1.68%) 207.48%( 3.47%) 208.45%( 2.99%)
07/02/07 210.16% 213.23% 211.35%(-0.57%) 207.85%( 1.11%) 208.17%( 0.96%)
07/02/08 208.52% 212.11% 211.25%(-1.30%) 208.09%( 0.21%) 207.83%( 0.33%)
07/02/09 208.54% 210.97% 211.11%(-1.22%) 208.38%( 0.08%) 207.41%( 0.54%)

經典勞博士

嘉豪曾側側膊透露過，勞氏環保(309)係我手中兩大持股之一，望住呢隻加入醫療廢料項目後，幾個月間股價急升之筍貨，當然喜上心頭。
聯交所新鮮熱辣出公告，透露主席勞國康博士剛於去周五 ( 2日 ) 從市場增持三十萬股，而且平均價 $2.38，比諸公司於去年 11 月 8 日配發新股時 $0.61 股價，高了足足290% ，夠怪誕耶？
才僅三個月多一點，勞氏環保股價升了四倍，當日平價配股，轉頭大股東卻親自掏腰包從市場收貨，又不選擇行使手中廉價的配股權 ( 按: 6M@ $0.55 ) ，如此鏡頭，可說十年難得一見。
其實在賽馬世界中，也會出現上述鏡頭，如好多人認識之新西蘭名種 Zabeel，最初係在劍橋牧場繁殖，售出後見其戰績彪炳，便以高價由馬主手中購回用作種馬，結果未有負 Hogan 爵士所託，承接了 Sir Tristram 成為牧場招牌。
側聞有關項目進展甚速，廠房已經在加緊趕建中，唔使幾耐便可以安排「芬界」實地考察。大股東此時何以肯高價吸番轉頭，大家自己諗諗！

補記：聯交所又出另一則新公告，勞博士繼續吸進了二十萬股，隨後數天股價即大幅扳升，正是蘇州過後無艇搭，拿捏時間之準確，當令人嘆為觀止。

仍要耐心等候套戥機會

「恆 / 國指比率」去周跌穿五十天線，連五天、十天、二十天線也全數「緊急降落」，國企股於國內官員手口並用下，立時冷卻了一大截。
欲見到股市「平穩而有秩序」地上揚，當然屬國內當前政策，畢竟花費了一番氣力進行股改，正是逐漸達到成效之際，任誰也擔當不起令股市大幅震蕩的責任，問題在於市場通常不會很理性，不是冷過籠便是熱過籠，很難長期維持中度表現。
究竟內地散戶對股市認識有多深？這點不難從市民一窩蜂開戶的現象估計得到。我相信他們中「人炒我炒」的比例當不低，這批跟風客未必能夠承受多少風浪，待他們被清洗離場後，相信國企股又將重拾升勢。
目前「恆 / 國指比率」與五十天線距離為 3%，而尚高於二百五十天線 (236%) 9%，我覺得現時還未屆「買國 / 沽恆」的最佳時機，但假如再跌多 4% 左右，應該值得小試牛刀。

日．．．恆／國．．．．．．．．與平均比率差距．．．．．．．．
期．．．指比率．5MA．． 10MA (+-%)．．20MA (+-%)．．50MA (+-%)
06/01/27 250.96% 253.24% 257.03%(-2.36%) 264.61%(-5.16%) 280.84%(-10.64%)
06/02/28 244.67% 239.28% 239.83%( 2.02%) 241.85%( 1.17%) 259.92%(-5.87%)
06/03/31 235.76% 236.91% 239.36%(-1.50%) 242.92%(-2.95%) 244.09%(-3.41%)
06/04/28 243.76% 241.71% 239.31%( 1.86%) 238.59%( 2.17%) 240.95%( 1.17%)
06/05/30 237.90% 237.68% 235.64%( 0.96%) 235.01%( 1.23%) 237.86%( 0.01%)
06/06/30 239.77% 243.60% 248.77%(-3.61%) 248.32%(-3.44%) 241.25%(-0.61%)
06/07/31 248.50% 247.22% 245.71%( 1.14%) 243.96%( 1.86%) 244.63%( 1.58%)
06/08/31 252.72% 248.54% 247.19%( 2.24%) 247.12%( 2.26%) 245.66%( 2.87%)
06/09/29 247.18% 247.50% 247.89%(-0.29%) 247.84%(-0.27%) 247.68%(-0.20%)
06/10/31 244.84% 243.69% 243.01%( 0.75%) 245.41%(-0.24%) 246.84%(-0.81%)
06/11/30 221.85% 224.86% 225.89%(-1.79%) 232.25%(-4.48%) 240.49%(-7.75%)
06/12/29 193.08% 196.42% 202.78%(-4.79%) 210.04%(-8.07%) 226.00%(-14.57%)
07/01/31 209.39% 209.48% 208.09%( 0.62%) 204.13%( 2.58%) 209.41%(-0.01%)
．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
07/02/01 214.11% 210.39% 209.11%( 2.39%) 205.16%( 4.36%) 209.12%( 2.39%)
07/02/02 214.24% 211.25% 209.92%( 2.06%) 206.00%( 4.00%) 208.83%( 2.59%)
07/02/05 212.96% 212.02% 210.55%( 1.14%) 206.73%( 3.01%) 208.62%( 2.08%)
07/02/06 214.69% 213.08% 211.13%( 1.68%) 207.48%( 3.47%) 208.45%( 2.99%)

非洲概念

繼溫總之後，輪到胡主席出訪非洲，非洲概念看來總有一天被熱炒，國內新浪財經便剛出現了一則中工國際：東盟 非洲概念第一股的投資分析。
可惜我找不到港股之中，明顯帶非洲概念的對象，欲研究也無從，各位若知道有相關港股，還望能提點一下。
日來寫 blog 時間不多，因手上積聚了未及細看與剪存的多天報章，又在商務掃進了一批新書，其中方卓如的《跟紅頂白》尤其讓嘉豪看得過癮，因可從中多認識一些上市公司的古怪舉動，對將來研究當有裨益，強烈推薦各位買進。