國指「有調整．無轉勢」

日．．．．恆／國．．．．．．．．與平均比率差距．．．．．．．．
期．．．．指比率．．5MA (+-%)．．． 10MA (+-%)．．．20MA (+-%)
06/01/27 250.96% 253.24%(-0.90%) 257.03%(-2.36%) 264.61%(-5.16%)
06/02/28 244.67% 239.28%( 2.25%) 239.83%( 2.02%) 241.85%( 1.17%)
06/03/31 235.76% 236.91%(-0.49%) 239.36%(-1.50%) 242.92%(-2.95%)
06/04/28 243.76% 241.71%( 0.85%) 239.31%( 1.86%) 238.59%( 2.17%)
06/05/30 237.90% 237.68%( 0.09%) 235.64%( 0.96%) 235.01%( 1.23%)
06/06/30 239.77% 243.60%(-1.57%) 248.77%(-3.61%) 248.32%(-3.44%)
06/07/31 248.50% 247.22%( 0.52%) 245.71%( 1.14%) 243.96%( 1.86%)
06/08/31 252.72% 248.54%( 1.68%) 247.19%( 2.24%) 247.12%( 2.26%)
06/09/29 247.18% 247.50%(-0.13%) 247.89%(-0.29%) 247.84%(-0.27%)
06/10/31 244.84% 243.69%( 0.47%) 243.01%( 0.75%) 245.41%(-0.24%)
06/11/30 221.85% 224.86%(-1.34%) 225.89%(-1.79%) 232.25%(-4.48%)
．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
06/12/01 218.18% 223.65%(-2.45%) 224.65%(-2.88%) 230.86%(-5.49%)
06/12/04 218.08% 222.16%(-1.84%) 223.59%(-2.46%) 229.49%(-4.97%)
06/12/05 216.30% 219.59%(-1.50%) 222.38%(-2.73%) 228.09%(-5.17%)
06/12/06 216.22% 218.13%(-0.87%) 221.65%(-2.45%) 226.76%(-4.65%)
06/12/07 216.34% 217.02%(-0.31%) 220.94%(-2.08%) 225.60%(-4.11%)
06/12/08 217.14% 216.82%( 0.15%) 220.24%(-1.41%) 224.52%(-3.29%)
06/12/11 216.58% 216.52%( 0.03%) 219.34%(-1.26%) 223.65%(-3.16%)

踏入九月份以來，國企指數強勢畢現，只有十月七日突然回吐 150 點 ( 同日恆指僅跌 56 點 ) ，以及上月 24 至 28 日連跌三個交易天，算是出現過較明顯調整。
美財長本周訪華，為人民幣匯價繼續增添壓力，而按近期外資大行推測，○七年人民幣將升值 5 %，換言之會扳至約 7.4 算。在港美息差持續擴闊下，現時港元一年期大額定存息率僅略高於 3 %，人民幣則約 0.8 %，計入匯率變化，改存人民幣回報隨時倍於港元。
基於國企股派息以人民幣結算，持有優質國企股除可受惠於盈利增長外，折換以港元派發的股息，也會隨匯率上升而增加。小數怕長計，假設本來年息率 4 %，在加進了 5 % 匯率升值後，便會變成 4.2 %，何況中美貿易逆差的問題，絕非五時三刻之間能夠解決，既委任了保爾森作財長，相信美國政府早便準備了長期向中國施壓。
正因如此，我更認定國企股將繼續保持強勢，特別是現階段國內地產價格因宏調被短暫壓抑之下，將來累積起來的爆發力應非同小可，必須認真做定功課，調整時固然應積極上車，甚至分開幾注，先買貴一點也無不可；此外，水資源缺乏之下，有關股票，也是值得長期持有對象。
至於「恆／國指比率」，技術上仍未有明顯掉頭之勢，現比率正觸及五天平均線，但各平均線整齊排列，而且之間距離不少，短期內足以承托有餘。而觀去周四國指從約 8,800點下跌 1 %，跨月期貨未平倉合約總數反下跌了近 2.4 %，可見縱使表面上位高勢危，大戶卻完全未有開新倉沽空，足以反映市場主流看法並未變調。

標普對中國股市仍持正面看法 (12 Dec)