禁售期

企業配股集資，有時條文中會加上禁售期，限定獲配新股者，不准於某個時段內在市場放貨，以保障原來股東利益。

中國礦業(340)去周四公布了蘊釀多時的配股集資行動，增發了1,305球新股，相當於新總數6,026球之21.67%，配股價($1.88)連手續費不足$1.92，而承配人皆簽訂了90日禁售協議，與去年九月於$0.42承配此股(包括超大(682))兼有一年禁售期者，應該會在相若時間到期。

此次配售是以發行新股支付，據知承配者是日(27日)正式收到股票，結果開市不足半個小時，中礦股價已經由競價$2.24直插落$1.93，瞬間成交額超逾五億元，重手沽貨者包括摩根大通、巴克萊亞洲、麥格理、3V Capital等「素未謀面」大牌。究竟彼等是替其他持股人橫手出招，抑或繞過了禁售期限制行動？我們局外人當然只能作猜想推測。

事實上，嘉豪友輩中亦有獲得配股者，而且早在今天收到新股票前，便已經沽出獲利，蓋其手中早持有大量由低位買進的中礦股票，以折讓吸入十球八球「新股」，在市場沽出同樣數量「舊股」，則既沒打破禁售期限制，又能夠賺上逾百粒差價利潤，正是何樂而不為？

就算並非原有股東，接到新貨高沽後再低吸回補，甚或「借貨」報數，對大行而言也肯定沒有困難，更何況嘉豪從未聽聞投資者因觸犯禁售期被懲處或譴責，其約束力如何可以想見。