唔敢沽

近期每當恆指創新高，總會激起指數認沽證交投量，但今勻由30,000關前上上落落，以至升到31,500新高，認沽證成交卻依然低企，似乎連最包拗頸者也告棄械投降，唔再死守淡友堡壘。

常言道，當市場最樂觀的時候，往往就是牛市將盡，因為連最後一個買家都掏了腰包入貨，咁仲有邊個會以更高價去接棒？

日期 恆指 指數認購($K) 指數認沽($K)
22/10 28,373.63 $5,816,833 $2,529,813
23/10 29,376.86 $5,772,816 $2,734,492
24/10 29,333.53 $6,236,371 $3,684,230
25/10 29,854.49 $6,861,157 $2,997,343
26/10 30,405.22 $5,468,705 $2,123,313
29/10 31,586.90 $2,521,933 $2,122,368
30/10 31,638.22 $1,836,236 $2,548,055

愈炒愈癲、愈癲愈炒

快口估中，上周四恆指出現單日「W」走勢，應屬將挾穿30,000兼再爆一段訊號，這天果然衝到31,500，而且幾乎全日無回頭，淡友欲「打個折頭」認輸的機會都無。

大市「愈炒愈癲、愈癲愈炒」，無人能夠預言能夠升到那裡、升到幾時，其實大家都有共識，明白終會掉頭大跌，問題係假如再升多兩三個月、甚至半年，咁早落車除了錯失賺錢機會，日日對住個火熱升市，心理亦好難平衡，所以惟有繼續摸住石頭過河，寄望他日縱使未能極速跳車，也能夠賺頭蝕尾執多少。

眼前就係FED議息，上回減夠半厘，為市場帶來驚喜，結果除美元外瓣瓣皆升，今次大家估「一個骨」，應該無乜走雞，屆時係咪會先出貨，調整下之後，待遲Ｄ炒12月11日再減？

無論如何，嘉豪覺得都係時候為ＭＰＦ減減磅，畢竟由上次27,500點入貨，已經升左約15%，所以繼29,000點時調走50%後，是日收市前再減三成，希望下月初有機會調整返落10天線方重新「溝」入。

最新恆國指比率

日．．．恆／國．．．．．．．．與平均比率差距．．．．．．．．
期．．．指比率．5MA．． 10MA (+-%)．．20MA (+-%)．．50MA (+-%)
06/01/27 250.96% 253.24% 257.03%(-2.36%) 264.61%(-5.16%) 280.84%(-10.6%)
06/02/28 244.67% 239.28% 239.83%( 2.02%) 241.85%( 1.17%) 259.92%(-5.87%)
06/03/31 235.76% 236.91% 239.36%(-1.50%) 242.92%(-2.95%) 244.09%(-3.41%)
06/04/28 243.76% 241.71% 239.31%( 1.86%) 238.59%( 2.17%) 240.95%( 1.17%)
06/05/30 237.90% 237.68% 235.64%( 0.96%) 235.01%( 1.23%) 237.86%( 0.01%)
06/06/30 239.77% 243.60% 248.77%(-3.61%) 248.32%(-3.44%) 241.25%(-0.61%)
06/07/31 248.50% 247.22% 245.71%( 1.14%) 243.96%( 1.86%) 244.63%( 1.58%)
06/08/31 252.72% 248.54% 247.19%( 2.24%) 247.12%( 2.26%) 245.66%( 2.87%)
06/09/29 247.18% 247.50% 247.89%(-0.29%) 247.84%(-0.27%) 247.68%(-0.20%)
06/10/31 244.84% 243.69% 243.01%( 0.75%) 245.41%(-0.24%) 246.84%(-0.81%)
06/11/30 221.85% 224.86% 225.89%(-1.79%) 232.25%(-4.48%) 240.49%(-7.75%)
06/12/29 193.08% 196.42% 202.78%(-4.79%) 210.04%(-8.07%) 226.0%(-14.57%)
07/01/31 209.39% 209.48% 208.09%( 0.62%) 204.13%( 2.58%) 209.41%(-0.01%)
07/02/28 211.68% 209.01% 208.07%( 1.73%) 209.50%( 1.04%) 205.25%( 3.13%)
07/03/30 205.91% 206.29% 207.60%(-0.81%) 209.13%(-1.54%) 209.31%(-1.63%)
07/04/30 202.48% 201.80% 201.58%( 0.45%) 202.55%(-0.03%) 206.66%(-2.02%)
07/05/31 192.14% 193.12% 192.57%(-0.23%) 194.69%(-1.31%) 200.41%(-4.13%)
07/06/29 181.42% 181.97% 181.71%(-0.16%) 185.35%(-2.12%) 192.39%(-5.70%)
07/07/31 173.49% 174.14% 175.45%(-1.12%) 175.58%(-1.19%) 182.62%(-5.00%)
07/08/31 167.27% 167.99% 172.23%(-2.88%) 175.76%(-4.83%) 176.45%(-5.21%)
07/09/28 159.49% 162.23% 164.80%(-3.22%) 166.02%(-3.93%) 171.87%(-7.20%)
．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
07/10/02 156.89% 160.67% 163.56%(-4.08%) 165.50%(-5.20%) 171.46%(-8.50%)
07/10/03 158.68% 160.04% 162.67%(-2.45%) 165.07%(-3.87%) 171.13%(-7.27%)
07/10/04 161.26% 159.79% 162.07%(-0.50%) 164.81%(-2.15%) 170.87%(-5.63%)
07/10/05 158.67% 159.00% 161.19%(-1.56%) 164.32%(-3.43%) 170.56%(-6.97%)
07/10/08 158.58% 158.82% 160.52%(-1.21%) 163.91%(-3.25%) 170.25%(-6.86%)
07/10/09 158.22% 159.08% 159.88%(-1.04%) 163.54%(-3.25%) 169.93%(-6.89%)
07/10/10 156.24% 158.59% 159.32%(-1.93%) 163.03%(-4.17%) 169.56%(-7.86%)
07/10/11 151.59% 156.66% 158.22%(-4.19%) 162.38%(-6.65%)169.12%(-10.37%)
07/10/12 151.13% 155.15% 157.08%(-3.78%) 161.46%(-6.39%)168.65%(-10.39%)
07/10/15 149.55% 153.35% 156.08%(-4.18%) 160.44%(-6.79%)168.11%(-11.04%)
07/10/16 148.93% 151.49% 155.29%(-4.09%) 159.42%(-6.58%)167.56%(-11.12%)
07/10/17 151.85% 150.61% 154.60%(-1.78%) 158.63%(-4.27%) 167.02%(-9.08%)
07/10/18 149.40% 150.17% 153.42%(-2.62%) 157.75%(-5.29%)166.40%(-10.22%)
07/10/22 150.85% 150.12% 152.64%(-1.17%) 156.91%(-3.86%) 165.84%(-9.04%)
07/10/23 149.60% 150.13% 151.74%(-1.41%) 156.13%(-4.18%) 165.30%(-9.49%)
07/10/24 149.75% 150.29% 150.89%(-0.75%) 155.38%(-3.62%) 164.74%(-9.10%)
07/10/25 152.70% 150.46% 150.54%( 1.44%) 154.93%(-1.44%) 164.25%(-7.03%)
07/10/26 155.54% 151.69% 150.93%( 3.05%) 154.58%( 0.62%) 163.81%(-5.05%)

鑊鏟翻身

前文已經提過，鑊鏟股開始回復異動，果然日來已經逐漸由這類動輒標高幾成股仔佔據升幅榜，相信不久之後，街頭巷尾又將出現大量順嫂股神2.0版。

睇返大市，恆指30,000大關總是驚鴻一撇，每觸及便引來沽家出貨，而且次次回調幅度相當，先後見回落到28884(16日) 、29265(18日)、29333(24日) 及29314(25日) 才見支持，但又每番能夠迅速衝回高位，假如係咁兩邊炒牛熊證玩波幅，餐餐執幾百點都咪話唔和味。

是日恆指走勢則有點特別，之前係日高日低，今次卻係成個「W」姿態，單日內完成整個反彈過程，創造出恆指最高收市位，似乎已經為衝向另一新高儲足動力，欲把握FED議息前最後時機，兼恆指結算之際，傾力盡挾淡友。不難預期，假使能夠正式衝破30,000大關，引發沽家投降推出大量平倉，彈指之間便可以多爆升一段，待那時方正式收割，回報便更加和味。

當然這只屬小弟主觀預測，且看估得中否？

補記：上文寫在美股開市之前，卻原來歐股至中段已經熱火朝天，連一貫性格「內斂」之德國DAX也標高達1.5%，無怪乎恆指三點鐘後一抽而上。處此外圍強勁形勢之下，月底不超高結算幾稀矣！

日圓挺上

美元兌日圓近周走勢幾嚇人，一周前還好像要衝向120，接住卻連日插水，是日縱能守住113未破，日線圖MACD仍是「雙熊」，估計三數日間仍會再試低位。澳元交差盤更是形勢險峻，由107直墮至穿了100大位，寫此文時叫做勉強頂住，但這次升浪實際是從上次港股「V彈」之際從86.5起步，假如調整50%，起碼還要多跌300點子。

下周FED議息，市場估有機會再減0.25%，換言之美、日息差很大機會前後縮減0.75%，基金閒閒地借一百幾十球套息，冇得唔計呢條息差數，套利交易先拆倉避風頭真係好正常，畢竟呢兩個月以來，日圓匯價兌美元冇乜點曳，假使輸埋匯率就好大鑊。

睇番港股，是日一如嘉豪所料先有「浸」後抽反彈，亦算準僅得「一招了」，食完餐午飯即刻腳軟，2:40便見五分鐘圖MACD「雙熊」，讓小弟先「牛」後「熊」賺足全程，靜候至收市前最後一分鐘方平倉離場。

之前提出過港股「V彈」後一直未嘗連跌三日，但這趟遇上外圍日圓拆倉壓力，真係唔排除要破破例，就算仍具創新高機會，仍隨時要先下試10月初27,000關口支持，想撈貨者尚應忍一忍，或者不妨考慮暫時純用技術分析炒指數上落，以至小注吼下部分開始靜極思動之三、四線。

裂口

繼續講下牛熊證二三事。

有留意開牛熊證者，應該會感到之前好長時間，未見發行商再增發牛證，所以縱使睇好後市，也只能向遠離回收價者動腦筋，嚴重影響了槓杆效應。事實上，剛周四前市場上最熱賣的瑞銀牛#6495，回收價26,700點、槓杆僅得6倍，與熊證動輒逾10倍比率相差甚遠。

不難明白何以發行商有生意唔願做，蓋由8月中至9月尾，港股不特止呈直線上升，最要命係可以突然裂囗數百，甚至逾千點高開，導致發行牛證隨時變成蝕本生意。不過隨著近期高位出現反覆，終於見瑞銀出手發行新證，雖然最貼價(回收價27,700)之#6219，8.6倍槓杆尚難及多隻近價熊證，也算比較合用了。

提起裂口，未知大家可有留意，10月大部分開市裂口，結果都會於同日補回？屈指一數，共包括了8日、10日、12日、15日、16日、17日及18日，由於上述裂口動輒寬達三數百點，只要夠膽色逆向操作，走一轉利潤已經相當和味。

剛周另有一個特點，就是每於開市早段便會出現大轉向，周一低點28,760(11: 25)，周二高點29,930(11:15) ，周三低點28,416(10:10)，周四低點29,144(10:30)，無一不是其後往另一端走，是巧合抑或人為，大家自行猜猜好了。

補記：美股周五晚大散，周一港股裂口低開之局已成，恆指日線圖上，將出現久未見之「牛熊」訊號，短期內無可避免將呈相當反覆，不過若自命眼明手快，周一早市卻無妨先吼超賣後反彈之際博轉牛證，尤其若急跌近千點的話，相信後抽升幅起碼也300點以上。先旨聲明，此乃高危動作，而且可能全日僅出現一次機會，搭到車也切記勿坐第二轉！

要抖抖

周三晚港股ADR大升，閱報指是由於彭博報道，國內正研究A/H股互換可行性，不過在深滬弱勢之下，港股火上「加油」程度很有限，僅開市輕微掂一下30,000大關，即向下調整了逾700點方見反彈，最後埋單計數，升了不足0.6%。

表面上是日升了2.2%的國指動力較大，卻勿忘後者剛連挫兩天，根本早於周一收市，已經是企在19,700之上水平，這回再度抽穿20,000點甚多，卻始終無法收於其上，就算唔係強弩之末，睇落都難免要抖抖調整下。

受惠於波幅夠大，嘉豪重心用恆指牛熊證頻密進出，成績倒算不錯，雖然無資格話係乜野心得，但也無妨公開同大家交流一下。

最重要係先摸準大方向，買家強勢時便集中吼牛證，反之則當然用熊證了。睇到呢度你準會話：鬼唔知阿媽係女人，知道邊便強勢梗係易賺錢，問題係點知答案？

我用的方法算幾簡單，最倚重係MACD指標，從下而上找趨勢。由於只係炒即日鮮，先要觀察5分鐘圖，最理想係等待「MACD線」升到「牛區」頂部、或「熊區」底部而回頭穿越「訊號線」(即「牛熊」與「熊牛」轉勢訊號)，還要柱狀圖明顯出現背馳，或者正營造牛、熊差離時，揣摩到初步方向之後，便要進一步以15分鐘圖，甚至30分鐘圖確認，以防誤將調整動力看錯成大方向，最後則靠1分鐘圖訊號入市。其餘尚應不時留意日股與深滬指數走勢，甚至係日圓匯率，蓋或多或少都會有牽連。

好開始係成功的一半，買盤放得好，絕對有助增強贏面。我習慣沿途做筆記，用Excel做個簡單算式，記錄低每一「轉」波動的高低點，兼對比與之前一浪高低點的差距，對當日支持與阻力位便能一目了然，買盤當然便盡量放於貼近位置；多補充一句，睇圖係睇期貨圖，因莊家開盤也跟住期貨價走，與指數現貨會存在差距。

分配注碼又是另一門學問，這與大家手中子彈多少無關，因為無論你本錢多少，同個市場中流動的金額比較，其實都係小巫見大巫(四叔例外！)我習慣採用1-2-3排陣，以圖盡量爭取最低價位入市，這兼可減低買入後即捱價的心理壓力。簡單舉例，譬如阻力位前熊證價應為$0.330(唔知合理價，可用荷銀牛熊證計算機幫手)，我會擺一手買盤於$0.335、兩手於$0.325、三手於$0.315。一般情況，最後的三手甚少有機會成交，就算有的話，也勿以為檢到便宜貨，因為這可能是即將穿位的訊號，反而要小心檢討是否站錯了邊。

之後到食糊部署，除了靠睇之前阻力位放盤外，盡量唔好咁貪心，甚至只係執四、五「格」都無妨賣咁一半，尤其若發現MACD出現轉勢訊號時，因為平倉部分大可以擺返落本來起步位博再走多轉，密Ｄ手十個、八個巴仙咁賺，一樣能夠山大斬埋有柴。

臨尾多提幾句，盡量唔好又牛又熊做晒兩邊買賣，因為企錯邊時真係會左一巴右一巴，你我始終凡人一個，唔好當正自己係神。仲有話明係即日鮮，「過夜」之舉可免則免，除非係用純利潤博翌日「裂口」贏盡佢，即係應先走起碼三分二持貨，總之緊記安全至上！

日．．．恆／國．．．．．．．．與平均比率差距．．．．．．．．
期．．．指比率．5MA．． 10MA (+-%)．．20MA (+-%)．．50MA (+-%)
06/01/27 250.96% 253.24% 257.03%(-2.36%) 264.61%(-5.16%) 280.84%(-10.6%)
06/02/28 244.67% 239.28% 239.83%( 2.02%) 241.85%( 1.17%) 259.92%(-5.87%)
06/03/31 235.76% 236.91% 239.36%(-1.50%) 242.92%(-2.95%) 244.09%(-3.41%)
06/04/28 243.76% 241.71% 239.31%( 1.86%) 238.59%( 2.17%) 240.95%( 1.17%)
06/05/30 237.90% 237.68% 235.64%( 0.96%) 235.01%( 1.23%) 237.86%( 0.01%)
06/06/30 239.77% 243.60% 248.77%(-3.61%) 248.32%(-3.44%) 241.25%(-0.61%)
06/07/31 248.50% 247.22% 245.71%( 1.14%) 243.96%( 1.86%) 244.63%( 1.58%)
06/08/31 252.72% 248.54% 247.19%( 2.24%) 247.12%( 2.26%) 245.66%( 2.87%)
06/09/29 247.18% 247.50% 247.89%(-0.29%) 247.84%(-0.27%) 247.68%(-0.20%)
06/10/31 244.84% 243.69% 243.01%( 0.75%) 245.41%(-0.24%) 246.84%(-0.81%)
06/11/30 221.85% 224.86% 225.89%(-1.79%) 232.25%(-4.48%) 240.49%(-7.75%)
06/12/29 193.08% 196.42% 202.78%(-4.79%) 210.04%(-8.07%) 226.0%(-14.57%)
07/01/31 209.39% 209.48% 208.09%( 0.62%) 204.13%( 2.58%) 209.41%(-0.01%)
07/02/28 211.68% 209.01% 208.07%( 1.73%) 209.50%( 1.04%) 205.25%( 3.13%)
07/03/30 205.91% 206.29% 207.60%(-0.81%) 209.13%(-1.54%) 209.31%(-1.63%)
07/04/30 202.48% 201.80% 201.58%( 0.45%) 202.55%(-0.03%) 206.66%(-2.02%)
07/05/31 192.14% 193.12% 192.57%(-0.23%) 194.69%(-1.31%) 200.41%(-4.13%)
07/06/29 181.42% 181.97% 181.71%(-0.16%) 185.35%(-2.12%) 192.39%(-5.70%)
07/07/31 173.49% 174.14% 175.45%(-1.12%) 175.58%(-1.19%) 182.62%(-5.00%)
07/08/31 167.27% 167.99% 172.23%(-2.88%) 175.76%(-4.83%) 176.45%(-5.21%)
07/09/28 159.49% 162.23% 164.80%(-3.22%) 166.02%(-3.93%) 171.87%(-7.20%)
．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
07/10/02 156.89% 160.67% 163.56%(-4.08%) 165.50%(-5.20%) 171.46%(-8.50%)
07/10/03 158.68% 160.04% 162.67%(-2.45%) 165.07%(-3.87%) 171.13%(-7.27%)
07/10/04 161.26% 159.79% 162.07%(-0.50%) 164.81%(-2.15%) 170.87%(-5.63%)
07/10/05 158.67% 159.00% 161.19%(-1.56%) 164.32%(-3.43%) 170.56%(-6.97%)
07/10/08 158.58% 158.82% 160.52%(-1.21%) 163.91%(-3.25%) 170.25%(-6.86%)
07/10/09 158.22% 159.08% 159.88%(-1.04%) 163.54%(-3.25%) 169.93%(-6.89%)
07/10/10 156.24% 158.59% 159.32%(-1.93%) 163.03%(-4.17%) 169.56%(-7.86%)
07/10/11 151.59% 156.66% 158.22%(-4.19%) 162.38%(-6.65%)169.12%(-10.37%)
07/10/12 151.13% 155.15% 157.08%(-3.78%) 161.46%(-6.39%)168.65%(-10.39%)
07/10/15 149.55% 153.35% 156.08%(-4.18%) 160.44%(-6.79%)168.11%(-11.04%)
07/10/16 148.93% 151.49% 155.29%(-4.09%) 159.42%(-6.58%)167.56%(-11.12%)
07/10/17 151.85% 150.61% 154.60%(-1.78%) 158.63%(-4.27%) 167.02%(-9.08%)
07/10/18 149.40% 150.17% 153.42%(-2.62%) 157.75%(-5.29%)166.40%(-10.22%)

買保險

相差不足100點，恆指昨日便可叩30,000大關，斯時嘉豪正盯住部大利市機發呆，蓋早於周一創新高之後，套了一半ＭＰＦ基金，兼在尾市買入恆指熊證#6498博調整，滿以為晚上美股掉頭而ＡＤＲ大弱，睡醒一覺即可享豐碩成果，豈知僅花了一個鐘頭光景，指數不但收服失地，更一口氣衝上新高，試問登時由小勝變了大敗，正考慮是否棄船止蝕的我，心情會如何？

尚幸大戶玩弄指數既快且狠，11點10分炒上新高，僅20分鐘之後，升幅已經接近打回原形，其後嘉豪緊跟住ＭＡＣＤ訊號多翻出入取回上風，最後更持所有「淨利」繼續過夜，博周三跌多一「浸」，甚至．．．．

還記得10月3日恆指做28,871，當日倒跌收27,479，成交突破2,000億，昨日場面又見如出一轍，很大可能大戶正在週而復始，不斷炒高出貨，賣完又托返一下，既有利於更高位建立淡倉，兼可令我等小戶養成習性，每遇大幅調整便衝入接貨。

不難猜測上述狼來了故事結局會如何，反正到了終極一跌時，閒閒地三、五千點，所以炒還炒，買定一兩手熊證「看門口」當作保險，應該錯不到那裡。

認購超前

嘉豪長期keep住為成交數據做記錄，最大好處係方便捉摸市場心理，還記得對上一周指數認沽證大賣，果然便如所料調整後再創新高。

剛周形勢又起了變化，自踏進周二開始，又見重新輪到認購證抬頭，全周埋單共做了146億買賣，認沽證則有125億，而到去周五，兩者差距更愈拉愈遠，變成39.6億對25.2億，可見有不少人趁住上半日調整之際，又投回了認購證懷抱。

再創新高下，小弟手中ＭＰＦ眨眼已經升值逾6%，原擬以最高位下跌10%作止蝕，但想到眼前既有十七大舉行，月底又到聯儲局議息，倒不如先把半數轉回利息基金，則縱使出現震盪致擊中止蝕，也可保最低限度平手離場。

「恆國指比率」又升到新高151%，屬年內最強勢兼遠遠拋離各平均線之時，而從國指各成分股圖表所見，十居其九正處於相當超買狀況，不過國指所佔每天成交額依然在扳升，去周五更高達851億，相信尚未致於在一時三刻之間出現明顯調整，問題是各板塊輪流炒作之下，欲靠追入相關窩輪搭順風車，便需要相當敏捷身手。

日．．．恆／國．．．．．．．．與平均比率差距．．．．．．．．
期．．．指比率．5MA．． 10MA (+-%)．．20MA (+-%)．．50MA (+-%)
06/01/27 250.96% 253.24% 257.03%(-2.36%) 264.61%(-5.16%) 280.84%(-10.6%)
06/02/28 244.67% 239.28% 239.83%( 2.02%) 241.85%( 1.17%) 259.92%(-5.87%)
06/03/31 235.76% 236.91% 239.36%(-1.50%) 242.92%(-2.95%) 244.09%(-3.41%)
06/04/28 243.76% 241.71% 239.31%( 1.86%) 238.59%( 2.17%) 240.95%( 1.17%)
06/05/30 237.90% 237.68% 235.64%( 0.96%) 235.01%( 1.23%) 237.86%( 0.01%)
06/06/30 239.77% 243.60% 248.77%(-3.61%) 248.32%(-3.44%) 241.25%(-0.61%)
06/07/31 248.50% 247.22% 245.71%( 1.14%) 243.96%( 1.86%) 244.63%( 1.58%)
06/08/31 252.72% 248.54% 247.19%( 2.24%) 247.12%( 2.26%) 245.66%( 2.87%)
06/09/29 247.18% 247.50% 247.89%(-0.29%) 247.84%(-0.27%) 247.68%(-0.20%)
06/10/31 244.84% 243.69% 243.01%( 0.75%) 245.41%(-0.24%) 246.84%(-0.81%)
06/11/30 221.85% 224.86% 225.89%(-1.79%) 232.25%(-4.48%) 240.49%(-7.75%)
06/12/29 193.08% 196.42% 202.78%(-4.79%) 210.04%(-8.07%) 226.0%(-14.57%)
07/01/31 209.39% 209.48% 208.09%( 0.62%) 204.13%( 2.58%) 209.41%(-0.01%)
07/02/28 211.68% 209.01% 208.07%( 1.73%) 209.50%( 1.04%) 205.25%( 3.13%)
07/03/30 205.91% 206.29% 207.60%(-0.81%) 209.13%(-1.54%) 209.31%(-1.63%)
07/04/30 202.48% 201.80% 201.58%( 0.45%) 202.55%(-0.03%) 206.66%(-2.02%)
07/05/31 192.14% 193.12% 192.57%(-0.23%) 194.69%(-1.31%) 200.41%(-4.13%)
07/06/29 181.42% 181.97% 181.71%(-0.16%) 185.35%(-2.12%) 192.39%(-5.70%)
07/07/31 173.49% 174.14% 175.45%(-1.12%) 175.58%(-1.19%) 182.62%(-5.00%)
07/08/31 167.27% 167.99% 172.23%(-2.88%) 175.76%(-4.83%) 176.45%(-5.21%)
07/09/28 159.49% 162.23% 164.80%(-3.22%) 166.02%(-3.93%) 171.87%(-7.20%)
．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
07/10/02 156.89% 160.67% 163.56%(-4.08%) 165.50%(-5.20%) 171.46%(-8.50%)
07/10/03 158.68% 160.04% 162.67%(-2.45%) 165.07%(-3.87%) 171.13%(-7.27%)
07/10/04 161.26% 159.79% 162.07%(-0.50%) 164.81%(-2.15%) 170.87%(-5.63%)
07/10/05 158.67% 159.00% 161.19%(-1.56%) 164.32%(-3.43%) 170.56%(-6.97%)
07/10/08 158.58% 158.82% 160.52%(-1.21%) 163.91%(-3.25%) 170.25%(-6.86%)
07/10/09 158.22% 159.08% 159.88%(-1.04%) 163.54%(-3.25%) 169.93%(-6.89%)
07/10/10 156.24% 158.59% 159.32%(-1.93%) 163.03%(-4.17%) 169.56%(-7.86%)
07/10/11 151.59% 156.66% 158.22%(-4.19%) 162.38%(-6.65%)169.12%(-10.37%)
07/10/12 151.13% 155.15% 157.08%(-3.78%) 161.46%(-6.39%)168.65%(-10.39%)

新昌營造(404)

上次談港交所(388) 影子股景福(280)時說過，只要腦筋比別人動得快一點，股票市場賺錢唔難，很多時候只要早一天半刻捕捉到先機，已經可以在市場搶入之時出貨套利。

特首周三發表施政報告，人所共知將有大量基建項目上馬，嘉豪覺得或有希望為沉淪多時的建築股注入生機，周一晚向啟蒙師兄談起此概念，他的答案簡單直接：睇好建築股，買新昌(404)喇！

這天早上察看十大升幅，排頭位赫然便是新昌，造出$2.76高位，比周二升了足足一個開，僅需要早施政報告發表前一天買入，過兩天便有豐厚利潤，真係打針都無咁快。由此可見，用自己的腦袋炒作，有時比起靠四方八面打聽小道消息猶佳，成功感則更加大得多也。

唔好話嘉豪馬後炮，順手預告定一隻十七大概念股，此為浩倫農科(1073)，蓋內地糧食價格不斷暴漲，扶農必屬國策焦點之一，近日股價已完成尋底回升，觀去年又是十月中業績期後起動，吼住！

反思

港股升到現水平，郁下手就上落一千幾百點，身在如斯風高浪急環境，對嘉豪一類初哥散戶來講，簡直可以話係ＥＱ大測試。

小弟成日諗，假使港股就快見頂，按理唔需要承受呢段煎敖日子架，賣晒手中持股，抱住大筆現金守株待兔，等股市有咁低有咁殘至吸過，坐佢三五七年，使驚唔賺幾個開返來？

不過我又諗，邊個保證股市必會跌到又低又殘？假如恆指就此升到三萬、三萬五，甚至係五萬點(發開口夢)，第日調整都不過落返兩萬五，咁係咪就此同市場講拜拜，唔再投入呢個金錢遊戲？

或者大家會覺得，第二個想法係嘉豪過分樂觀，甚至乎屬天方夜譚。股市升高之後，總係唔可能抗得住地心吸力者，因為歷史告訢我們，從來不會有只升不趺的股市，行完牛市三期，接住就係漫長熊市來臨，所以在現時值博率有限之下，唔識得去持盈保泰，轉個頭便難免受到教訓。

但想深一層，歷史真係「必然」會重覆嗎？我只係想提出一點，就連張五常大教授，都指出目前中國發展的速度與成果，根本屬「史無前例」。引伸下來，我認為港股在阿爺特別照顧背景之下，若突破了慣常格局，弄出一個獨有的「牛四」、「牛五」，也不見得太陽便要從西邊升起。

寫呢篇野，並非代表在下極端睇好後市，只是唔想人云亦云，刻意提出一點反思而已。

認沽又大賣

近幾個月升市，好多股仔冇運行，而八月中Ｖ形反彈後，升勢尤其集中於主流股，散戶要搵食，多數轉投窩輪市場，近兩周場面更愈演愈烈，一再創造出逾300億成交。

指數處高位反覆，最受熱捧係指數認沽證，去周三至五，合共締造了93億成交，比諸認購證53億足足高75%。記得八月底也曾有多天出現相若情況，結果港股稍橫行調整後，三兩下手勢便推升至另一高峰，認沽者贏完粒糖輸間廠；小弟則慶幸自己無大貪，及時食胡避開一劫。

歷史係咪會再度重覆，嘉豪手中沒有水晶球去預測，但若說目前市況瘋狂，已經離開基本面而快將急跌，那上月底又何嘗不是？查實目前係資金玩晒，超買後可以更加超買，連港交所(388)一類大股也被單日舞高弄低十個八個巴仙時，眾醉獨醒者反而吃虧，此所以認沽雖無錯，但是否賺錢又屬另一回事。

我覺得，要穩陣買認沽，還是宜等待市況正式連日調整時，畢竟自Ｖ形反彈以來，港股從未出現連跌三天，何不候到出現例外鏡頭，方才放手一試？

日．．．恆／國．．．．．．．．與平均比率差距．．．．．．．．
期．．．指比率．5MA．． 10MA (+-%)．．20MA (+-%)．．50MA (+-%)
06/01/27 250.96% 253.24% 257.03%(-2.36%) 264.61%(-5.16%) 280.84%(-10.6%)
06/02/28 244.67% 239.28% 239.83%( 2.02%) 241.85%( 1.17%) 259.92%(-5.87%)
06/03/31 235.76% 236.91% 239.36%(-1.50%) 242.92%(-2.95%) 244.09%(-3.41%)
06/04/28 243.76% 241.71% 239.31%( 1.86%) 238.59%( 2.17%) 240.95%( 1.17%)
06/05/30 237.90% 237.68% 235.64%( 0.96%) 235.01%( 1.23%) 237.86%( 0.01%)
06/06/30 239.77% 243.60% 248.77%(-3.61%) 248.32%(-3.44%) 241.25%(-0.61%)
06/07/31 248.50% 247.22% 245.71%( 1.14%) 243.96%( 1.86%) 244.63%( 1.58%)
06/08/31 252.72% 248.54% 247.19%( 2.24%) 247.12%( 2.26%) 245.66%( 2.87%)
06/09/29 247.18% 247.50% 247.89%(-0.29%) 247.84%(-0.27%) 247.68%(-0.20%)
06/10/31 244.84% 243.69% 243.01%( 0.75%) 245.41%(-0.24%) 246.84%(-0.81%)
06/11/30 221.85% 224.86% 225.89%(-1.79%) 232.25%(-4.48%) 240.49%(-7.75%)
06/12/29 193.08% 196.42% 202.78%(-4.79%) 210.04%(-8.07%) 226.0%(-14.57%)
07/01/31 209.39% 209.48% 208.09%( 0.62%) 204.13%( 2.58%) 209.41%(-0.01%)
07/02/28 211.68% 209.01% 208.07%( 1.73%) 209.50%( 1.04%) 205.25%( 3.13%)
07/03/30 205.91% 206.29% 207.60%(-0.81%) 209.13%(-1.54%) 209.31%(-1.63%)
07/04/30 202.48% 201.80% 201.58%( 0.45%) 202.55%(-0.03%) 206.66%(-2.02%)
07/05/31 192.14% 193.12% 192.57%(-0.23%) 194.69%(-1.31%) 200.41%(-4.13%)
07/06/29 181.42% 181.97% 181.71%(-0.16%) 185.35%(-2.12%) 192.39%(-5.70%)
07/07/31 173.49% 174.14% 175.45%(-1.12%) 175.58%(-1.19%) 182.62%(-5.00%)
07/08/31 167.27% 167.99% 172.23%(-2.88%) 175.76%(-4.83%) 176.45%(-5.21%)
．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
07/09/24 161.84% 165.29% 166.74%(-2.94%) 166.99%(-3.08%) 172.84%(-6.36%)
07/09/25 162.52% 164.36% 166.54%(-2.41%) 166.75%(-2.53%) 172.57%(-5.82%)
07/09/27 162.61% 163.38% 165.84%(-1.95%) 166.47%(-2.32%) 172.25%(-5.60%)
07/09/28 159.49% 162.23% 164.80%(-3.22%) 166.02%(-3.93%) 171.87%(-7.20%)
07/10/02 156.89% 160.67% 163.56%(-4.08%) 165.50%(-5.20%) 171.46%(-8.50%)
07/10/03 158.68% 160.04% 162.67%(-2.45%) 165.07%(-3.87%) 171.13%(-7.27%)
07/10/04 161.26% 159.79% 162.07%(-0.50%) 164.81%(-2.15%) 170.87%(-5.63%)
07/10/05 158.67% 159.00% 161.19%(-1.56%) 164.32%(-3.43%) 170.56%(-6.97%)

衝尾浪

趁大市周三開始調整，一口氣為ＭＰＦ股票基金吸了三日貨，持現金比例從九成下降至五成半。

調動ＭＰＦ買股，好處是假如不幸摸了頂，大可以同佢鬥長命，蓋等到六十五歲至能夠cash out，應該乜野熊市都可以守到家鄉，頂多係「有買貴、冇買錯」，而且反正屬「已出之物」，唔係從荷包拎出來，帳面蝕起上來點都冇咁肉刺。

另一個優點，係ＭＰＦ永遠係逐日計，嘉豪通常會睇到三點九至做買賣決定，屆時觀罷大半日市況，點都會冷靜多少，加埋尾市盤路周不時對後市方向帶點啟示，絕對有助進行分析。

今次吸貨已經學精了，把注碼分持中華威力與宏利港股基金，應不會跑輸給指數，至於何時落車，小弟卻未定下任何確切目標，反正這大半年乘著旺市，ＭＰＦ戶口已經增長了接近兩成，而這次升浪(若有的話)隨時屬「最後衝刺」，所以打算一於同佢坐到尾為止，直至指數從最高位調整達10%，方作鳴金收兵。

最後提醒大家一句，取捨ＭＰＦ基金，若非港、美元區，記緊要考慮匯率因素，蓋縱如日股創出多年新高，在幣值弱勢之下，其實還是會得不償失；事實上年內表現最差基金，前列位置便全皆與日本相關。

矛盾

近期集中玩「短聚」，今日買下廣深鐵路(525)，聽日炒下湖南有色(2626)，錢就賺唔得多，勝在唔洗「坐」貨輕輕鬆鬆，兼且叫做保持住同個市場接觸。

持續一千點八百點咁樣喪升，傻仔都知道唔可能長久，問題係齋等亦非理想辦法，事關真係怕佢一日鋪天蓋地沽下來後，個市就此展開漫長尋底之旅，屆時縱有平貨執都未必有用，蓋今日低價可能係明日高價，撈得到也未必好。

睇返中港大形勢，則唔覺得個市會在短期內掉頭，事關好早已經講過，國策必是「穩定壓倒一切」。上便通脹問題嚴重，民間靠炒股炒樓賺快錢頂住，當然唔會太多聲氣，假使資產突然出現風暴，廣大同胞身家大縮水，好容易會惹起民怨民憤，發起窮惡來隨時影響及奧運盛事，呢個鑊冇人可以擔當得起。

至於這邊廂香江福地，近年靠阿爺不斷輸送利益，總算大幅減輕了金融風暴後的創傷，表面經濟更勝殖民地時代外，「上街」事件也愈見輕微，這個世上獨有之「一國兩制」示範作，係要來畀國際同台灣睇，偉大祖國如何有能耐，所以又係唔能夠畀佢衰相者。

上述諗法其實兩相矛盾，對分析中短期股市走勢顯然無幫助，但這正是刻下小弟心目中感覺，唔知大家又點睇？